一家手機配件企業轉型無人機的啟示

• 2018年9月2日 ZhangHongYuan來源：經濟觀察報 224 6
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  2018-2024年中國手機行業市場全景調研及投資價值評估咨詢報告

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8月29日晚間，萊盛隆發布公告稱，公司正在商討持續經營方案和債務償還方案，由于事項不確定性大，股票繼續暫停轉讓。

但無人機同行對此有不同看法。作為國內銷售額最高的無人機企業大疆，消費級無人機是其營收大頭，其也涉足植保機。大疆公關總監謝闐地向經濟觀察網記者介紹，植保機行業中，10公斤和15公斤的藥液載荷是主流，這一主流趨勢會繼續加強，載荷過小或者過大的植保機反倒會被邊緣化。

在謝闐地看來，植保機載荷80公斤，在已有的飛防藥劑作業標準下是不可能實現的事情。“根據飛防藥劑的作業標準，噴頭需要離植物作業面1.5米到3米內，在這個高度，承載50公斤、80公斤的下旋氣流風力一定會把苗吹壞。”謝闐地介紹，中國是過度施藥的國家之一，以前沒有飛防藥劑的作業標準，植保機作業不規范。有了作業標準，注定植保機不能走大載荷路線，要提升作業效率，可以選擇團隊作業或者一個人控制多臺植保機。資料顯示，今年5月份，大疆農業和陶氏杜邦農業事業部聯合發布飛防作業標準。

拋開行業主次流的問題，萊盛隆的植保無人機究竟質量如何?

萊盛隆年報顯示，2016年來自植保無人機的營收是47萬元，占總營收0.4%;2017年來自植保無人機的營收是754萬元，占總營收的7.2%，萊盛隆沒能如期披露2018年半年報。

值得指出的是，萊盛隆的兩名實控人，胡漢明是高中學歷，此前工作經歷跟電子行業相關;羅文星是大專學歷，此前工作經歷也是跟電子行業相關。2017年年報披露，公司在2017年初，有175人，員工最高學歷為本科，僅有7人;專科有32人，剩余人員學歷全部為專科以下。2017年間公司新增一名碩士生，3名本科生，10名專科生。2017年底，全公司技術人員19人。僅從人員學歷構成來看，技術層面難以支撐公司做無人機轉型。

“無人機行業是一個上游資源極端匱乏的行業，不是可以外部采購獲得技術和合格零配件的。”大疆公關總監謝闐地向經濟觀察網記者表示。

資金鏈緊繃

萊盛隆的資金流緊張，從掛牌新三板起，就已經不是秘密。

2016年萊盛隆的公開轉讓說明書顯示，2015年上半年、2014年、2013年度經營活動產生的現金流量凈額分別為-1504萬元、829萬元、-223萬元，報告期內公司通過增資及銀行借款維持現有經營。掛牌新三板之初，公司營運資金就緊張，主要債務為銀行短期借款，銀行借款存在短借長用現象。2015年6月末、2014年末、2013年末，公司資產負債率分別為 78.32%、95.52%、95.99%，流動比率分別為1.12　倍、0.86　倍、0.75　倍，短期償債能力較弱。

萊盛隆2017年年報顯示，當期經營性現金流量凈額為-304萬元，2016年經營性現金流量凈額為-2688萬元。

公司實控人需要動用自己的資產緩解資金問題。據不完整梳理，2018年6月，羅文星質押公司300萬股用于給公司貸款。2018年1月，羅文星質押公司150萬股用于給公司貸款。2017年，胡漢明無償借款502.51萬元給公司，2017年1月，胡漢明質押690萬股用于公司借款，2016　年6月質押690　萬股用于公司借款。

萊盛隆2017年年報顯示，為給公司借款提供擔保，羅文星位于深圳市龍崗區中心城公園大地花園的房產、位于深圳市龍崗區布吉鎮中海怡翠山莊的房產，均作了質押;胡漢明位于惠州市雅居樂白鷺湖水云畔的房產也作了質押。

萊盛隆雖有電池和無人機新業務，營收大頭還是來自手機配件，但手機配件主要是外銷。2017　年、2016　年，外銷占全年營業收入比例分別為63.35%、56.36%，而外銷又主要采取ODM　業務模式。所謂ODM業務模式，即沒有自主品牌，根據另一家廠商的規格和要求來設計和生產產品。

萊盛隆拓展海外市場的方式也不高效，主要通過參加各國科技展銷會拉客源。但在外貿環境承壓，特別是低科技含量產品不易出口的情況下，即使有新業務營收疊加，萊盛隆整體營收還是下跌，2017年營收1.04億元，同比下降9.17%。

即使是繼續做手機配件，萊盛隆或許也遭遇不小阻力。

萊盛隆2017年報告顯示，公司最大的供應商新綸科技 (常州)有限公司，是深圳上市企業新綸科技(002341.SZ)的全資子公司。新綸科技董秘高翔對記者表示，常州新綸2016年開始向萊盛隆銷售保護膜類產品，2016年度、2017年度不含稅銷售額分別為1713萬元、928萬元，截止2017年底，上述應收賬款已全部結清，2018年沒有業務往來。“公司2017年跟萊盛隆的銷售全部在2017年6月份之前，主要為低端保護膜。2017年下半年，常州新綸進入蘋果產業鏈給IPHONE　X供貨，產能開始轉向高端膠帶類產品，保護膜出貨量大幅減少，類似萊盛隆這種規模較小且產品毛利率低的客戶基本都放棄了。”高翔介紹道。

在新三板流動性低、市場募資難的背景下，萊盛隆的融資途徑也不大順暢。該名經理介紹，老板想轉創業板。有消息稱，從掛牌到股票暫停交易，萊盛隆的股票僅在11個交易日有過交易。Wind數據顯示，掛牌以來，萊盛隆累計募資3487.68萬元，除開掛牌之初增發股票募到的1740萬元，其余全是借款。

在主營業務不濟、轉型新領域失利、營運資金緊張、融資渠道不暢的累積承壓下，萊盛隆終于走出最后一步：決定放棄經營。

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