專項債月發數千億 財政貨幣政策雙護航“穩投資” 鼓勵和引導民間資本投資

• 2018年9月25日 YaoEnHua來源：中國化工網 920 57
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  2018-2023年中國全地面起重機行業競爭格局分析及發展前景預測報告

  全地面起重機是一種兼有汽車起重機和越野起重機特點的高性能產品。它既能像汽車起重機一樣快速轉移、長距離行駛，又可滿足在狹小和崎嶇不平或泥濘場地上作業的要求，是一種極有發展前途的產品。...

近期，在穩投資系列政策信號加強的同時，多路資金也開始密集涌入為基建投資“輸血”。其中，專項債在最近一個多月發行超過6000億，多家銀行公開表態稱要重點支持基建項目……財政貨幣政策雙雙發力護航穩投資，民間資本也開啟了萬億空間，系列吸引社會資本新政還將密集落

近期，在穩投資系列政策信號加強的同時，多路資金也開始密集涌入為基建投資“輸血”。其中，專項債在最近一個多月發行超過6000億，多家銀行公開表態稱要重點支持基建項目……財政貨幣政策雙雙發力護航穩投資，民間資本也開啟了萬億空間，系列吸引社會資本新政還將密集落地。專家表示，穩定基建投資關鍵還是要依靠財政資金、金融資本等撬動更多的民間資本進行投入。

補資金缺口政策信號加強

今年以來，在我國集中清理PPP項目庫、嚴控地方政府債務、繼續推進金融去杠桿的背景下，到位資金不足、后續融資難也成為掣肘投資增速的因素之一。

“今年以來，盡管貸款余額增長了12.7%，但社會融資環境總體趨緊，社會融資規模存量增速比上年同期回落了3個百分點，導致投資資金有所不足。”中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉告訴《經濟參考報》記者，例如一季度，我國投資到位資金比上年減少0.1%。其中，占比65%左右的自籌資金同比減少0.6%，占比約11%的貸款同比減少5.3%。

近期，在穩投資系列政策信號加強的同時，政策層面也接連就建設資金情況作出部署安排。9月18日召開的國務院常務會議強調，引導金融機構支持補短板項目建設，地方政府要將專項債券已籌資金加快落實到補短板項目。有序推進政府與社會資本合作項目，積極吸引民間資本參與建設。

銀行配套資金一直是支持基建領域投資的重要資金來源。近期，監管部門再次強調金融機構要加強對重要在建項目的資金支持。中國銀保監會日前召開的銀行保險監管工作電視電話會議強調，優化對重點領域的銀行和保險服務，對關系國計民生的在建項目加強資金保障，防止因資金斷供形成“半拉子”工程。

值得注意的是，貨幣政策也將在“護航”基建投資方面發揮一定作用。央行在此前發布的二季度貨幣政策報告中強調，穩健的貨幣政策要保持中性、松緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化預調微調，注重穩定和引導預期，強化政策統籌協調，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

專項債及銀行資金將馳援基建

在政策助推下，地方政府專項債正全面提速。數據顯示，今年8月至9月中旬，在一個半月時間內，新增專項債發行已超6000億元。其中，9月發行已超2000億元。

今年全年新增專項債額度為1.35萬億元，“按照財政部文件，各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%，即到9月底前需發行1.08萬億。那么，9月全月發行規模應超過5000億元。”中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩告訴《經濟參考報》記者，從已發行專項債來看，募集資金多用于市政建設、交通運輸、保障性住房建設安居工程等基礎設施建設領域。

還有專家測算，全年新增專項債中預計將有數千億“輸血”基建，杠桿作用下，預計撬動的投資規模應該超過萬億。

銀行配套資金方面，業內人士表示，與此前基建投資資金主要來源于銀行表外資金不同，在強監管和防風險的大背景下，此輪資金來源將回歸表內信貸。

不少銀行也公開表態稱要重點支持基建項目。建行行長王祖繼表示，“在穩健經營的前提下，在保持經濟指標穩中向好的前提下，我們還是要盡量加大信貸投入，支持重點基礎設施建設，支持結構調整。”中行行長劉連舸也表示，下半年貸款繼續保持平穩適度增長，全力支持基礎設施領域補短板，推動高端裝備制造、民生消費、節能環保、信息技術等產業發展，支持京津冀、雄安新區、長江經濟帶、粵港澳大灣區(港)和海南自貿區建設。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，目前市場上流動性不少，但是銀行的風險偏好有所下降，在信貸投放時比較謹慎，目前的政策也是著力引導資金流入實體。他同時表示，銀行資金在投向基建項目時也要注意把握市場化原則。

中信證券報告稱，若松動表內信用創造的資本約束，將提高表內信用創造的速度，從而為基礎設施建設提供資金。提高貨幣乘數的辦法中，降準是市場已經預期較為充分的工具。公開信息顯示，今年以來，央行已兩次降準，共釋放了將近1.1萬億資金，而近期又接連進行MLF(中期借貸便利)操作釋放流動性。有市場人士預期，央行或在近期再次實施定向降準。

鼓勵和引導民間資本投資

業內人士表示，穩定基建投資關鍵還是要依靠財政資金、金融資本等撬動更多民間資本進行投入，預計民間資本投資將開啟萬億空間。

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