傳統科技公司再度受到投資者青睞

• 2018年10月29日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、人民日報海外版 1361 89
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  通信供需格局迎變局，如何對需求擴大的領域增加市場十分重要！

  通信，指人與人或人與自然之間通過某種行為或媒介進行的信息交流與傳遞，從廣義上指需要信息的雙方或多方在不違背各自意愿的情況下采用任意方法，任意媒質，將信息從某方準確安全地傳送到另方。...

科技股是近期市場拋售的主要動力，即將出現10年來最大的單月跌幅。盡管傳統公司也不能幸免，但相對于近期的行業領頭羊，這些公司更加穩定。

北京時間10月29日早間消息，據彭博社上周六報道，在互聯網股票紛紛遭到拋售的情況下，傳統科技公司再度受到投資者的青睞。類似微軟、蘋果和英特爾的公司帶來了高于行業平均增長率的投資機會，同時也不像亞馬遜、Facebook和Netflix等近期熱門公司一樣有著超高的估值和風險。

科技股是近期市場拋售的主要動力，即將出現10年來最大的單月跌幅。盡管傳統公司也不能幸免，但相對于近期的行業領頭羊，這些公司更加穩定。

例如，蘋果股價10月下跌4.2%，而英特爾則由于周五財報后的股價上漲而表現更好。微軟股價下跌6.5%，但只有同期Facebook跌幅12%的一半。亞馬遜股價即將出現10年來最糟糕的月度表現，而Netflix的市值已經縮水1/5。

Avalon Advisors聯席首席投資官比爾·斯通(Bill Stone)表示，大范圍的市場拋售“是基于對全球成長性的擔憂，所以你的定價考慮到了快速的增長，或者如果投資者擔心你無法實現這樣的成長，那么就會變得非常脆弱。如果你是一只高增長股票，那么這樣的預期也會存在風險。”

估值相對較低

周五，亞馬遜和谷歌母公司Alphabet都由于令人失望的營收增長而股價大跌。斯通表示，這兩只股票的定價考慮了“完美狀態”，但兩家公司并未實現匹配的業績。

傳統公司的估值較低，因此在市場全面下跌中有著更好的防御性。例如，蘋果的市盈率為19.8倍，而英特爾只有11.3倍，科技行業整體為20.1倍。微軟的市盈率為27.6倍，而亞馬遜則達到101倍。

斯通在接受采訪時表示：“在目前的水平上，微軟可能并不便宜。但與亞馬遜相比，微軟看上去肯定還是很便宜，尤其考慮到該公司當前的增長情況。”

回饋股東現金

盡管大部分新的科技公司不會派發股息，但傳統公司往往會這樣做。這為尋求收入的投資者帶來了另一個積極因素。

FTSE Russel全球市場研究董事總經理阿萊克·楊(Alec Young)表示：“派息已成為故事的重要部分。傳統領頭羊可能上漲潛力不足，但下行風險也很小。目前，市場正在管理下行風險。”

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從論壇時代到微博時代，再到微信時代，“網絡水軍”隊伍在不斷擴大，技術也在不斷地攀升，涉及的范圍更是愈加廣泛。

人們日常生活已越來越感受到電子信息的多元化與便利化：找餐館吃飯，先上網看一眼點評;出門旅游，先上網查一下攻略。然而，“僵尸粉”“刷單”等各類弄虛作假的行為也層出不窮。盡管國家已出臺部分法律法規加以約束，但不良商家鋌而走險的例子仍屢見不鮮。

虛假信息防不勝防

近日，某在線旅游平臺相關數據涉嫌造假：其點評內容中不僅存在大量虛假點評，而且有很多所謂“活躍用戶”也被指實為“網絡水軍”。頓時一石激起千層浪，不少網友甚至感慨，虛假信息如此之多，真是令人防不勝防。

無獨有偶，近年來，隨著線上視頻愈發火爆，點擊量造假的問題也撲面而來：某網絡電影上線后點擊量暴漲幾百萬;某網絡綜藝節目點擊量超幾千萬;某電視劇網絡播放量甚至超過百億……在這些荒誕的數據面前，有網友調侃說，中國8億網民已經不夠用了!

國家發改委國際合作中心首席經濟學家萬喆表示，制作虛假數據的行為并不只是存在于互聯網，“就好比以前我們去一些旅游景區、商店，總會被導購推薦購買一些‘三無產品’，還有很多商家也常常發布一些虛假的廣告，做一些虛假的營銷，我們管這類行為叫‘托兒’。而現在‘托兒’開始活躍在互聯網上，很多電商為了快速獲取利潤，便會采取一些非常態的競爭手段來博取消費者的眼球。而這些其實都是欺詐行為。”

造假行為沖擊產業

“這類造假行為之所以屢見不鮮，主要是利益驅使。對內容方來說，可以通過大量刷取點擊量，從而炮制一種所謂‘火爆’的假象，進而吸引真實用戶的目光;對平臺方來說，也需要通過使用這種‘火爆’的假象來營造優質平臺的形象，從而進一步吸引廣告投放。比如不少生產商刻意宣傳某一款產品是‘網紅’，而一些不良商家，又通過‘刷單’的行為，形成各種交易數據，來騙取消費者的信任。二者一拍即合，目的就是引誘消費者來此消費。”萬喆說。

清華大學法學院副教授陳杭平對此表示擔憂，“一些互聯網企業試圖對其服務內容進行‘包裝’造假，以此來吸引風險投資，或者通過其他的方式來博取金融領域的關注，從而獲得融資。在這樣一個商業邏輯下，通過數據造假等行為從中牟利，蒙受損失的必定是廣大消費者。但更令人痛心的是，有些正規的互聯網企業也開始參與其中，有的企業甚至直言‘弄虛作假是行業的潛規則’‘不造假就沒法生存下去’‘大家都這么做，也沒有什么壞處，不做就很吃虧’。長此以往，必然致使精品缺失、次品泛濫，造假行為蔚然成風。一旦陷入惡性循環，必將對整個互聯網產業造成巨大沖擊。”

技術手段打擊造假

陳杭平表示，從法律層面看，由于目前中國相關法律法規還不完善，監管作用也有限，導致互聯網企業數據造假的違法成本較低。“為此，近年來，政府積極構建并逐步完善相應的律法體系，努力維護一個誠信、公平、有序的互聯網環境，已取得顯著成效。”

比如，2018年1月1日起施行的新修訂的《反不正當競爭法》中明確規定，經營者不得對其商品的性能、功能、質量、銷售狀況、用戶評價、曾獲榮譽等作虛假或者引人誤解的商業宣傳，欺騙、誤導消費者。同時，經營者不得通過組織虛假交易等方式，幫助其他經營者進行虛假或者引人誤解的商業宣傳。不久前，十三屆全國人大常委會第五次會議表決通過《電子商務法》，將自2019年1月1日起施行。該法律的出臺，對規范電商領域各主體行為，維護電商行業市場秩序，引導電商行業持續健康發展都有重要意義。

“就本次事件而言，第三方監管也起到了巨大的作用。來自第三方監管的力量越強，就越能倒逼廣大互聯網企業自覺自律，進一步完善企業運行規范。”陳杭平說。

萬喆表示，要解決數據造假這個問題，首先要看到如果對此放任不管，那么對互聯網行業將是一個摧毀性的打擊。這意味著互聯網企業的服務水平會逐步降低，而消費者的體驗也會越來越差。政府應該加大對消費者保護的力度，加大對造假者的懲處力度。

“就比如說，在過去造假要么就要制作小傳單，要么就要委托一些人。現在都是找一些‘水軍’，通過相關互聯網技術手段輕輕松松就可以搞定，甚至已經形成了一整條產業鏈。因此，監管機構應該進一步提高技術手段，對涉嫌數據造假的主體和行為要查到實處。同時，也要通過法律細化每一個群體的責任，從源頭上杜絕造假。”萬喆說。

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