ETF試圖定義投資的未來 ETF基金交易規則

• 2019年3月18日 ZhangHongYuan來源：綜合 465 24
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在過去兩年中，主題ETF的資產增加了一倍多，達到200多億美元。而這些主題ETF也在積極探索可能投資的新興領域，不少新近上市的主題型ETF，正在投資有可能改變目前人類愿景的新興領域。

主題型交易所交易基金(ETF)正試圖定義投資的未來。

在美國投資界有這樣一句話，想要投資某個領域，先看看有沒有相關ETF。目前美國作為最為發達的ETF市場，產品數量高達2000多只，隨著市場和行業類產品的開發殆盡，主題ETF成為了未來開發新產品的寶藏。在過去兩年中，主題ETF的資產增加了一倍多，達到200多億美元。而這些主題ETF也在積極探索可能投資的新興領域，不少新近上市的主題型ETF，正在投資有可能改變目前人類愿景的新興領域。

人工智能設定權重

高盛和新合作伙伴Motif資本已經發行一系列新產品。

從主題來看，高盛和Motif創立的系列產品關注了創新金融、前沿醫療、先進制造業和消費升級五方面，共涵蓋了11個全球市場，這些產品依據每個主題對每只股票持有不同的權重。剛剛上市的5只ETF每只持有120家公司。

具體看，這系列ETF每個領域的關注點都非常新穎，金融領域主要投資資金數字化、區塊鏈和資產管理;醫學領域投資于精密醫學、機器人手術、基因組學;制造業領域則關注自動駕駛汽車、3D打印和工廠自動化;消費領域則集中在電子商務、在線游戲和社交媒體等。

另一點值得關注的是，專注機器算法和深度學習的資產管理公司Motif，正是通過算法來決定每家公司的持倉權重，從而獲得結構性的長期投資優勢。

據了解，傳統ETF一般都是基于持倉的市值排序來定期調整持倉權重。但市值加權ETF存在一個明顯的問題，股票價格會每天出現波動，因而會存在巨大的市值偏差，這可能與最初設定的投資理念不一致。

Motif的創始人兼首席執行官哈迪辛表示，這個系列的ETF非常智能，上市公司在指數中的權重是依據主題自動決定的。市值加權ETF就像用砍刀做手術，相比較，Motif的方法像是使用手術刀，對主題的定義會更加精準。就ETF主題的相關度而言，相關公司所獲得的權重遠遠超過等權重或市值加權產品。

專注太空等前沿領域

另一類產品則是關注投資的前沿領域，太空正是有故事可講的地方，美國總統特朗普表示希望2020年前建立一支專門的太空部隊;美國宇航局在去年11月邀請包括洛克希德·馬丁等設備制造商在內的九家公司競標月球登陸合同;商界有不少人物正自掏腰包探索太空的未來，如億萬富翁馬斯克和貝佐斯都在嘗試發射商業火箭。

資產管理公司也沒落下，它們正在利用這一機會來開發主題ETF。這其中可以投資的股票就包括航天飛機零件供應商、宇航員食品供應商、基于衛星技術的創新企業等。摩根士丹利估計，到2040年，外太空勘探及旅游、小行星采礦和衛星業務可以共計創造1.1萬億美元的收入，高于目前的3500億美元。

目前資管巨頭道富已經開發出專注于太空和深?？碧降闹黝}ETF，還有不少小型基金公司開始開發相關的太空主題產品。道富的這只前沿主題ETF原先規模不大，只有300萬美元，但在最近美國火星探測車登陸時，該ETF的交易量暴漲15倍。

ETF基金交易規則

在一級市場上，交易所交易基金的最小申購和贖回單位一般為50萬份或者100萬份，采取份額申購、份額贖回的方式，申請提交后不得撤銷;在二級市場上，ETF的交易與封閉式基金類似，遵循以下交易規則：

(1)基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值;

(2)基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行;

(3)基金買入申報數量為100份或者其整倍數，不足100份的部分可以賣出;

(4)基金申報價格最小變動單位為0.001元。

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