全球最大公募基金調高2023年中國GDP預期 大摩維持中國市場高配態度 公墓基金行業前景分析報告

• 李波 2023年2月8日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 213 5
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全球最大公募基金調高2023年中國GDP預期。盡管北向資金類似2023年1月的高速凈流入未必能持續，不過機構表示，2023年中國經濟、市場在全球范圍的吸引力顯而易見。繼高盛、摩根士丹利等之后，日前，全球最大公募基金也調高了2023年中國經濟增長預期。先鋒領航集團日前發布

全球最大公募基金調高2023年中國GDP預期

盡管北向資金類似2023年1月的高速凈流入未必能持續，不過機構表示，2023年中國經濟、市場在全球范圍的吸引力顯而易見。

繼高盛、摩根士丹利等之后，日前，全球最大公募基金也調高了2023年中國經濟增長預期。先鋒領航集團日前發布的2023年2月度市場展望表示，2022年全國經濟增長達到了3%，年末零售業表現出驚人的強勁勢頭。

先鋒領航將中國2023年全年經濟增長預期從4.5%上調至5.3%。據先鋒領航集團投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔1月初介紹，4.5%的預測是對消費復蘇留有余地下做出的。在當時彭博社全球經濟學家預測中，4.5%低于全部經濟學家預測值的中位數。

不過，隨著經濟復蘇，先鋒領航認為也需要關注通脹和后續貨幣政策。“鑒于通脹上升和近期經濟增長走強的可能性，我們預計中國今年或將不再延續全面寬松的宏觀政策(例如降低存款準備金率)”，先鋒領航在2月度市場展望中指出。

根據先鋒領航模型測試，未來10年中國股票的平均年化回報在7.4%-9.4%之間，顯著高于中國以外全球股票的5.7%-7.7%。也就是說，拉長時間中國股票在全球范圍內依然較具吸引力。

大摩維持中國市場高配態度

本輪市場反彈前期，旗幟鮮明唱多，建議投資者高配中國的大摩，2月2日在研究報告中表示，維持高配中國的態度不變。大摩表示，維持對中國股票高配的態度不變。因為，中國疫情后復蘇持續推進，相較于新興市場整體而言，中國股票的估值是有吸引力的。

大摩表示關注到發布報告(2月2日)這一周前半周市場經歷了調整。它表示波動可能是出于對于春節期間數據的不同理解，以及對于美國市場的不確定性產生的擔憂以及關于中美關系引發的考慮。

大摩表示，市場條件并未發生大的變化，指數仍有上行空間。近期推出的全面注冊制和大摩理解的中國資本市場長期改革的框架一直。盡管如此，投資者可能會擔心新股數量增加對A股市場帶來的壓力。

大摩編制的A股市場情緒指數顯示，目前A股市場情緒較2022年四季度有所回升。但遠未達到過熱程度。

高調唱多的同時，大摩旗下亞洲基金已調高對中國市場的配置。例如，大摩旗下的“MS INVF Asia Opportunity Z” 基金投資日本除外的亞洲市場，選擇優質、具成長性且被市場低估的公司以實現資本的長期升值。

基金最新信息披露材料顯示，基金資產52.49%投資于中國股票，相較于基準的36.49%，顯著高配。

根據數據統計，截至2月1日，今年以來北向資金成交凈買入金額達1483億元，在此期間的買入成交金額超9000億元，其中寧德時代以近120億元的凈買入金額“霸榜”，隆基綠能、招商銀行、五糧液、貴州茅臺等均獲凈買入約50億元。

隨著公募基金市場的快速發展，公開披露的基金信息日益增多。近日，證監會、人民銀行聯合發布《公開募集證券投資基金信息披露電子化規范》(以下簡稱《規范》)金融行業標準，自公布之日起施行。

證監會表示，制定《規范》，通過信息技術手段將披露信息規范化、結構化、數據化，有利于提升信息生成、交換、校驗、應用的效率，在基金信息披露義務人、基金監管機構和投資者之間搭起數據交換的橋梁，對保障公募基金公開透明運作起到積極作用。

公墓基金行業前景分析

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年基金行業競爭格局及“十四五”企業投資戰略研究報告》統計分析顯示：

隨著公募基金2022年四季報披露“落下帷幕”，從總量數據來看，權益類基金的整體倉位創下歷史新高，有市場人士擔憂“88%魔咒”或再現。

“88%魔咒”，是指當公募基金倉位達到88%以上后，往往預示增量資金不足，此時大盤通常會迎來調整，市場對后市趨于謹慎。

根據天相投顧數據統計，股票型開放式基金2022年四季度末平均倉位達90.47%，創7年來新高，直追2015年一季度末90.92%的平均倉位，較2022年三季度末的平均倉位86.91%有明顯提高，且突破“88%魔咒”臨界線;

混合型開放式基金在去年四季度末的平均倉位為74.86%，也處于兩年多來較高水平，僅低于2020年二季度末的平均倉位75.26%。

我國公募基金規模創新高的速度不斷加快。回望10年前，公募基金行業總規模僅為3萬億元。2016年以后，公募基金行業駛入快車道。今年3月，公募基金規模突破26萬億元，7月則突破27萬億元大關。

在管理規模創新高的同時，公募基金數量、份額也在持續攀升。中基協數據顯示，截至10月底，市場公募基金數量合計10270只。其中，封閉式基金數量1255只，開放式基金數量9015只。

從產品結構來看，公募基金產品類型豐富，貨幣基金占比最大，債券基金規模持續攀升。截至10月末，貨幣基金存量規模10.85萬億元，占比40%;股票、混合、債券、QDII基金存量規模分別為2.2萬億元、4.7萬億元、5萬億元和0.24萬億元。

公募基金迎來產品創新的“大年”。今年以來，公募基金產品從主動權益類、被動指數類基金等傳統產品的普及，到公募REITs、碳中和ETF、同業存單基金等產品迭出，行業持續推進完善匹配投資者理財需求的路徑和方式，為不同風險偏好的投資者提供更多的投資選擇，優化基金投資者的盈利體驗。

多只新產品的首發也帶動了6月以來公募基金發行的回暖。Wind數據顯示，剔除10月國慶節假期影響，6月以來公募基金單月發行數量均在100只以上，規模均超過1000億元。其中，6月成立規模超過2000億元。

值得注意的是，在今年權益市場震蕩的背景下，市場風險偏好降低，權益類產品降溫明顯，債券類基金發行速度較快。數據顯示，今年8月，債券型基金的發行份額為1010.03億份，同期占比為71.55%。9月，債券基金發行延續了火熱態勢，超10只債券基金公告提前結束募集。

業內人士普遍表示，未來“迷你基金”清盤會變得常態化。當前公募基金行業進入高速發展的黃金時期，在公募基金產品發行門檻降低、大幅擴容的同時，“迷你基金”數量也在不斷增加。業內人士認為，“迷你基金”的加快出清有助于構建產品供給側優勝劣汰、進退有序的生態，推動行業健康高質量發展。

根據數據統計，截至2月1日，今年以來北向資金成交凈買入金額達1483億元，在此期間的買入成交金額超9000億元，其中寧德時代以近120億元的凈買入金額“霸榜”，隆基綠能、招商銀行、五糧液、貴州茅臺等均獲凈買入約50億元。

從行業上看，北向資金更鐘愛高景氣度的新能源賽道龍頭和以高端白酒為主的強復蘇概念，以及非銀金融、電力設備、食品飲料、有色金屬等板塊。

隨著公募基金市場的快速發展，公開披露的基金信息日益增多。近日，證監會、人民銀行聯合發布《公開募集證券投資基金信息披露電子化規范》(以下簡稱《規范》)金融行業標準，自公布之日起施行。

證監會表示，制定《規范》，通過信息技術手段將披露信息規范化、結構化、數據化，有利于提升信息生成、交換、校驗、應用的效率，在基金信息披露義務人、基金監管機構和投資者之間搭起數據交換的橋梁，對保障公募基金公開透明運作起到積極作用。

業內人士認為2023年將開啟公募基金“新黃金十年”，行業未來蘊含較大發展機遇。在居民財富總量快速增加、資產配置結構持續轉移的市場環境下，養老金長線資金入市疊加全面注冊制的推進有望擴大資產端供給，加速直接融資發展，將進一步驅動公募基金規模持續上漲，行業高增長態勢有望保持。

展望后市，多家公募基金均持樂觀預期。展望2023年，業內專家和機構表示，隨著疫情防控優化措施的持續落實，穩經濟各項政策效應逐步釋放，我國經濟增速有望持續回升，居民將加大對權益類資產的投資力度，基金業高增長態勢有望保持。

同時，公私募基金也有望發揮專業投資者優勢，為廣大投資者提供更為豐富的投資選擇，成為居民財富增長、促進共同富裕的有力工具。

畢馬威發布的《2023公募基金高質量發展趨勢及戰略洞察》報告中指出，2023年將開啟公募基金“新黃金十年”，行業未來蘊含較大發展機遇。

在居民財富總量快速增加、資產配置結構持續轉移的市場環境下，養老金長線資金入市疊加全面注冊制的推進有望擴大資產端供給，加速直接融資發展，將進一步驅動公募基金規模持續上漲，行業高增長態勢有望保持。

未來行業市場發展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2023-2028年基金行業競爭格局及“十四五”企業投資戰略研究報告》。

由中研普華研究院撰寫，本報告對我國基金行業的供需狀況、基金發展現狀、基金子行業發展變化等進行了分析，重點分析了基金行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、基金行業的發展建議、基金行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。基金報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

基金行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析基金未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘基金行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。

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