云南電解鋁產能將再次正常運行 新能源用鋁成行業(yè)轉型方向

• 黃江 2023年6月12日 來源：新浪 685 40
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云南已經具備一定進入復產的條件，具體的復產規(guī)模還有待通知以及企業(yè)自身的規(guī)劃確認，未來電解鋁供應增多的預期加強。

2023年5月中國電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值為16397.79元/噸，較2022年4月16987.61元/噸下跌589.8元/噸，環(huán)比下跌3.47%，同比下跌7.9%。氧化鋁方面，中國國產氧化鋁價格繼續(xù)呈現下跌走勢，下跌30元/噸左右，主要是由于供應繼續(xù)增加，市場競爭加劇，需求相對不足影響。預焙陽極方面，5月中國預焙陽極市場成交價格大幅下跌，山東某鋁廠5月預焙陽極采購基準價環(huán)比4月下跌850元/噸，執(zhí)行現貨價4525元/噸。電價方面，動力煤價格繼續(xù)下跌，帶動電價繼續(xù)回落。

云南電解鋁產能將再次正常運行

近期市場有傳言稱，云南將于6月20日左右給予電解鋁行業(yè)200萬千瓦電力用于復產，這意味著省內約130萬噸電解鋁產能將再次正常運行。據了解，自2022年9月以來，云南經歷了兩次限電減產。阿拉丁(ALD)數據顯示，當前省內電解鋁運行產能為368萬噸，產能利用率為69%，處于歷史同期較低水平。

從現實情況來看，據SMM調研顯示，目前省內電解鋁企業(yè)均在等待準確的復產通知，電力規(guī)模及復產規(guī)模均未有明確的消息。而本周云南省將自東向西將降雨降溫，過程累計雨量為20—30毫米，局地80—120毫米，云南省水利廳、云南省氣象局6月5日16時聯合發(fā)布山洪災害氣象藍色預警。根據季節(jié)性降水特點，云南或將正式進入汛期，水電供應得到保障，有利于推進復產開啟。

從目前看來，國信期貨有色分析師顧馮達指出，云南已經具備一定進入復產的條件，具體的復產規(guī)模還有待通知以及企業(yè)自身的規(guī)劃確認，未來電解鋁供應增多的預期加強。他表示，如果此次消息屬實，云南省電解鋁在產產能有望回到近400萬噸，接近2022年9月減產前的水平。而鑒于電解鋁產能復產需要一定時間，預計7月上旬產能可以正常投入生產，并在產量上有所體現。

不過，據氣象專家預測，年內出現“厄爾尼諾”現象的概率較大，受此影響，云南年內降水可能偏少，影響豐水期水庫蓄水，從而導致后續(xù)水電供應緊張，這也加劇鋁廠對產能穩(wěn)定運行的擔憂，打壓其復產積極性。他表示，受此影響，云南開啟復產后的速度也許不及預期，長期來看鋁基本面仍有一定的支撐。

從需求端表現來看，顧馮達指出，進入淡季，整體下游需求有所回落。具體來看，近期下游鋁加工行業(yè)企業(yè)整體開工率有所下滑，除鋁線纜板塊開工率稍有上升，其他板塊表現均較為疲弱。而在庫存表現方面，在高鋁水比下，鋁棒去庫不暢，鋁錠低庫存對基本面的利多影響較為有限。此外，電解鋁成本也隨著氧化鋁等原材料價格的下行，支撐變弱。

整體來看，目前鋁市基本面呈現出“供增需減”的局面，云南復產消息一經傳出，加劇了市場對供應增加的預期.

根據中研普華研究院《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

中國電解鋁消費量由2008年的1293萬噸增加至2015年的3024萬噸，復合年均增長率達到12.9%。但受中國經濟增速持續(xù)放緩、供給側結構調整等的影響，2015年中國原鋁消費量同比增速預期將降至9.2%。隨著中國經濟持續(xù)較為穩(wěn)定的發(fā)展，中國原鋁消費量預計將持續(xù)增長，至2018年達到3555萬噸;然而增速將繼續(xù)下滑，2015-2018年復合年均增長率約為5.5%。從國際市場來看，原鋁需求平穩(wěn)增長，但供給增速放緩，所以全球電解鋁市場預計仍保持消費量大于產量的狀態(tài)，所以有利于中國過剩的產量進行出口。

近年來中國鋁業(yè)快速而盲目的擴張，導致行業(yè)性產能過剩。同時，電解鋁行業(yè)巨大的耗電量帶來了嚴重的環(huán)境污染問題，電解鋁產業(yè)約消耗全國7.5%的發(fā)電量，導致嚴重的火電污染。這促使國家開始控制和調整電解鋁產業(yè)的發(fā)展。但隨著近幾年鋁價的不斷攀升，中國的電解鋁產能和產量持續(xù)增加，根據鋁融網的統(tǒng)計，2016年底中國電解鋁總產能為4320萬噸/年，其中運行產能達3650萬噸/年，較上一年分別增長了11%和20%。中國電解鋁產能主要分布在山東、新疆、內蒙古、河南等省份。在鋁價高位運行的情況下，2017年電解鋁產能繼續(xù)增加，截至3月份，運行產能已經達到3750萬噸/年。

總的來說國家對電解鋁產能的限制正逐步見效。從2016年4季度到2017年3月，在投產高峰期月度平均增加50萬噸左右。但進入4月之后，新投產能明顯數量減少、速度放緩。據鋁融網統(tǒng)計4月新投產能僅有6萬噸。并且隨著《工作方案》的落地執(zhí)行，電解鋁的產能將有望進一步受到明顯的抑制。這一方面有利于降低行業(yè)對環(huán)境的污染，另一方面也將進一步抬高鋁價，刺激合規(guī)企業(yè)提高產能利用率。

因此，隨著鋁的需求量根據技術的發(fā)展穩(wěn)步上升，世界范圍內的鋁供應量在縮減，中國的鋁產量不斷上升，但上升幅度逐步放緩。電解鋁行業(yè)高耗能的本質，使行業(yè)不符合節(jié)能環(huán)保的發(fā)展理念，所以國家一方面在加緊治理不合規(guī)企業(yè)，另一方面也在限制新建產能，這在一定程度上抑制了電解鋁的供給，雖然目前供需相對平衡，但供給面趨緊會支持電解鋁價格的反彈趨勢。

新能源用鋁成行業(yè)轉型方向

中國鋁業(yè)發(fā)布了2022年業(yè)績報告。報告顯示，2022年，中國鋁業(yè)實現營業(yè)收入人民幣2910億元，實現凈利潤人民幣108億元，經營性凈現金流人民幣278億元，報告期末歸母權益人民幣544.03億元。

中國鋁業(yè)表示，去年國內電解鋁價格波動較大，整體表現為一季度大幅上漲，二季度受國內需求減少等不利因素的影響，價格回調;7月下旬后，因南方多省供電不足、經營壓力加大、采暖季限產等因素導致區(qū)域內電解鋁廠較大規(guī)模產能減停產，同時全球宏觀悲觀情緒有所好轉，鋁價觸底反彈，但受制于需求持續(xù)低迷，反彈幅度較為有限。總體來看，全年鋁價格重心繼續(xù)上移。

盡管行業(yè)發(fā)展形勢嚴峻，作為國內鋁行業(yè)龍頭，中國鋁業(yè)依然保持了良好發(fā)展態(tài)勢。“中國鋁業(yè)通過具有特色的‘六步法’、‘五化’等管理模式全面開展全要素對標，實現挖潛降本和產品競爭力提升，有效化解了原輔材料價格上漲等不利因素，為穩(wěn)增長、穩(wěn)經濟、穩(wěn)大局做出了積極貢獻。”

今年電解鋁絕大部分產能增量來自于復產產能，尤其是西南地區(qū)的復產產能。西南地區(qū)今年降雨及水力發(fā)電量的充足性及穩(wěn)定性，是決定西南地區(qū)尤其云南地區(qū)電解鋁產能復產進度及復產量的關鍵影響因素。

“從基本面角度來看，預計今年電解鋁行業(yè)仍能維持一定利潤水平，預計全年電解鋁價在17000元/噸至21000元/噸之間。但鋁具有一定的金融屬性，且宏觀因素對國內及海外需求影響更為深遠，今年仍不可忽視宏觀因素對鋁價的影響。”姚馨表示。

值得一提的是，隨著汽車輕量化趨勢，以及光伏裝機用鋁，新能源成為鋁業(yè)高附加值轉型的方向。

《2022-2027年電解鋁行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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