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第一章 中國資產證券化業務發展綜述

1.1 資產證券化的定義

1.1.1 資產證券化的定義

1.1.2 資產證券化的產品分類

1.2 資產證券化的業務流程

1.2.1 資產證券化的交易主體

1.2.2 資產證券化的輔助主體

1.2.3 資產證券化的業務流程

1.3 資產證券化的發展模式

1.3.1 表外模式

1.3.2 表內模式

1.3.3 準表外模式

1.4 資產證券化的政策背景

1.4.1 資產證券化監管機構

1.4.2 資產證券化法律政策

（1）政策回顧

（2）新政解讀

1.4.3 資產證券化稅收規定

1.5 資產證券化的意義

1.5.1 對發起人的意義

1.5.2 對投資者的意義

1.6 資產證券化與其他融資方式的比較

1.6.1 總體比較

1.6.2 融資成本比較

1.6.3 投資回報及風險比較

第二章 國際資產證券化業務發展比較與經驗借鑒

2.1 國際資產證券化發展歷程與現狀比較與借鑒

2.1.1 國際資產證券化發展歷程

（1）美國資產證券化發展歷程

（2）日本資產證券化發展歷程

2.1.2 國際資產證券化發展現狀

（1）美國資產證券化發展現狀

（2）日本資產證券化發展現狀

2.1.3 國際資產證券化發展歷程與現狀比較

2.1.4 國際資產證券化發展歷程經驗借鑒

2.2 國際資產證券化市場運作模式比較與借鑒

2.2.1 國際資產證券化市場架構比較與借鑒

（1）美國資產證券化基本架構

（2）日本資產證券化基本架構

（3）資產證券化市場架構比較與借鑒

2.2.2 國際資產證券化產品種類與運作程序比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品種類與運作程序

（2）日本資產證券化產品種類與運作程序

（3）資產證券化產品種類與運作程序比較與借鑒

2.3 國際資產證券化市場相關規定比較與借鑒

2.3.1 國際資產證券化市場法規比較與借鑒

（1）美國資產證券化主要法規

（2）日本資產證券化主要法規

（3）資產證券化市場法規比較與借鑒

2.3.2 國際資產證券化產品會計處理比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品會計處理

（2）日本資產證券化產品會計處理

（3）資產證券化產品會計處理比較與借鑒

2.3.3 國際資產證券化產品公開說明書規定比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品公開說明書相關規定

（2）日本資產證券化產品公開說明書相關規定

（3）資產證券化產品公開說明書相關規定比較與借鑒

2.4 國際資產證券化發展對中國市場的啟示

2.4.1 放松管制

2.4.2 鼓勵創新

2.4.3 完善法律

2.4.4 完備會計制度

2.4.5 完善信息披露

第三章 中國資產證券化業務現狀與規劃

3.1 資產證券化發展歷程

3.2 資產證券化市場現狀

3.2.1 資產證券化產品資產池

（1）資產池資產結構

（2）資產池資產質量

3.2.2 資產證券化市場規模

3.2.3 資產證券化交易規模

3.3 資產證券化各級主體現狀與問題

3.3.1 發起人

3.3.2 SPV

3.3.3 資產管理服務機構

3.3.4 信用增級機構

3.3.5 信用評級機構

3.3.6 投資者

3.4 資產證券化發展路徑與規劃

3.4.1 資產證券化當前定位

3.4.2 資產證券化發展路徑

（1）短期發展路徑

（2）長期發展路徑

3.4.3 資產證券化發展規劃

（1）資產證券化五年規劃

（2）資產證券化長遠規劃

第四章 中國資產證券化產品市場現狀與預測

4.1 CDO產品市場現狀與預測

4.1.1 CDO產品概述

4.1.2 CDO交易結構與運作機制

（1）現金流型CDO

（2）市值型CDO

（3）合成型CDO

4.1.3 CDO信用評級

（1）現金流型CDO

（2）市值型CDO

（3）合成型CDO

4.1.4 CDO市場現狀

（1）CDO發展動力

（2）CDO市場現狀

4.1.5 CDO市場預測

4.2 狹義ABS產品市場現狀與預測

4.2.1 ABS產品概述

4.2.2 ABS市場現狀

（1）汽車消費貸款證券化現狀

（2）信用卡貸款證券化現狀

（3）學生貸款證券化現狀

（4）融資租賃款證券化現狀

（5）基礎設施收益權證券化現狀

（6）門票收入證券化現狀

（7）企業應收款證券化現狀

4.2.3 ABS市場預測

4.3 RMBS產品市場現狀與預測

4.3.1 RMBS的起源

4.3.2 RMBS的外部條件

4.3.3 RMBS國際模式比較與借鑒

（1）美國模式-政府主導型

（2）加拿大模式-政府與市場混合型

（3）澳大利亞模式-市場主導型

（4）國際模式對中國的啟示

4.3.4 RMBS市場現狀

4.3.5 RMBS市場預測

4.4 CMBS產品市場現狀與預測

4.4.1 CMBS產品概述

4.4.2 CMBS市場現狀

4.4.3 CMBS市場預測

第五章 中國銀行資產證券化業務現狀與前景預測

5.1 銀行信貸資產證券化現狀分析

5.1.1 銀行信貸資產證券化規模

5.1.2 銀行信貸資產證券化結構

5.2 銀行信貸資產證券化案例解析

5.2.1 年開元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.2 年工元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.3 年招元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.4 年通元個人汽車抵押貸款支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.5 年建元個人住房抵押貸款支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.3 銀行信貸資產證券化前景預測

5.3.1 銀行信貸總體規模現狀與前景預測

5.3.2 銀行分類貸款規模與資產證券化前景預測

（1）工業貸款

（2）服務業貸款

（3）“三農”貸款

（4）房地產貸款

（5）汽車消費貸款

（6）信用卡貸款

第六章 中國工商企業資產證券化業務現狀與前景預測

6.1 工商企業與銀行資產證券化對比

6.2 工商企業資產證券化現狀分析

6.2.1 工商企業資產證券化規模

6.2.2 工商企業資產證券化結構

6.3 工商企業資產證券化案例解析

6.3.1 聯通CDMA網絡租賃費收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.2 莞深高速收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.3 網通應收款資產支持受益憑證

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.4 遠東租賃資產支持收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.5 瀾電受益憑證

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.6 浦東建設BT項目資產支持收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.7 南京城建污水處理受益券

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.8 南通天電銷售資產支持收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.9 隧道股份BOT項目專項資產管理計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.4 工商企業資產證券化前景預測

6.4.1 基建行業

（1）基建行業發展現狀與前景預測

（2）基建行業資產證券化前景預測

6.4.2 房地產行業

（1）房地產行業發展現狀與前景預測

（2）房地產行業資產證券化前景預測

6.4.3 環保行業

（1）環保行業發展現狀與前景預測

（2）環保行業資產證券化前景預測

6.4.4 汽車行業

（1）汽車行業發展現狀與前景預測

（2）汽車行業資產證券化前景預測

6.4.5 交通運輸行業

（1）交通運輸行業發展現狀與前景預測

（2）交通運輸行業資產證券化前景預測

6.4.6 旅游行業

（1）旅游行業發展現狀與前景預測

（2）旅游行業資產證券化前景預測

第七章 中國資產證券化業務風險提示與發展建議

7.1 資產證券化的風險特征與防范

7.1.1 違約風險與防范

7.1.2 早償風險與防范

7.1.3 利率風險與防范

7.1.4 信用風險與防范

7.1.5 流動性風險與防范

7.1.6 收益率曲線風險與防范

7.1.7 利差風險與防范

7.1.8 經營風險與防范

7.1.9 結構風險與防范

7.2 資產證券化發展的有利條件

7.2.1 離岸資產證券化產品的成功經驗

7.2.2 信托計劃在資產證券化實踐中的作用

7.2.3 資產證券化實踐已形成發展重點

7.3 資產證券化發展待解決的問題

7.3.1 法律制度的障礙

7.3.2 實施環境的障礙

7.4 資產證券化業務的發展建議

7.4.1 完善法律制度

7.4.2 建立中央優先權益登記系統

7.4.3 建立資產證券化產品的交易服務平臺

7.4.4 選擇適合提供交易服務的證券化產品

圖表目錄

圖表：資產證券化產品的分類

圖表：資產證券化業務流程圖

圖表：資產證券化模式分析

圖表：2005年以來資產證券化相關法律及文件

圖表：《證券公司資產證券化業務管理規定》分析

圖表：《規范信貸資產證券化發起機構風險自留行為》分析

圖表：企業資產證券業務與其他債務融資方式的比較分析

圖表：企業資產證券業務融資成本與短期融資券的比較分析

圖表：企業資產證券業務融資成本與企業債券的比較分析

圖表：企業資產證券業務融資成本與銀行貸款的比較分析

圖表：企業資產證券業務與其他債務融資方式的投資回報及風險比較分析

圖表：美國MBS/ABS市場余額

圖表：美國政府三家信用機構MBS發行額

圖表：美國部分ABS品種和首發時間（單位：百萬美元）

圖表：美國債券市場產品分類構成（單位：%）

圖表：美國金融資產證券市場流通在外金額表

圖表：美國MBS發行余額統計表（一）（單位：十億美元）

圖表：1980年以來美國MBS發行余額統計表（一）（單位：十億美元）

圖表：美國各類型債券的規模比較

圖表：美國ABS產品的市場規模分布

圖表：2001年以來日本J-REIT市場增長情況（單位：千萬日元）

圖表：美國資產證券化流程

圖表：單純特殊目標機構模式運作架構

圖表：信托銀行模式運作架構

圖表：特殊目標機構與信托銀行合作模式運作架構

圖表：長期與短期特殊目標機構與信托銀行合作模式運作架構

圖表：美國市場中以轉手形式發行的一般住宅抵押貸款債權證券化產品

圖表：轉手證券發行架構

圖表：支付債券發行架構

圖表：擔保抵押債券發行架構

圖表：美國商業抵押債權證券定價的指標利率與利率加碼（bps）

圖表：日本DaiichiLife'sMAGIC運作流程

圖表：日本GovernmentHousingLoanCorpBandNo.1Scheme

圖表：美國資產證券化主要法規

圖表：日本資產證券化主要法規

圖表：日本資產證券化產品公開說明書相關規定

圖表：至今中國資產證券化發展歷程

圖表：至今中國資產證券化發展路徑

圖表：2017年中國銀行業貸款結構（單位：%）

圖表：2017年中國資產支持證券評級對比（單位：%）

圖表：中國資產支持證券存量統計（單位：億元，只）

圖表：中國資產支持證券化產品在銀行間債券市場交易情況（單位：百萬元，筆）

圖表：CDO產品分類

圖表：現金流型CDO的基本結構

圖表：現金流型CDO的利息現金流支付流程

圖表：現金流型CDO的本金現金流支付流程

圖表：現金流型CDO和市值型CDO的比較分析

圖表：合成型CDO的交易結構

圖表：部分融資合成型CDO的交易結構

圖表：穆迪預期損失率計算參數分析

圖表：穆迪的CDO預期損失率計算分析

圖表：分散度對Baa層債券預期損失率的影響分析

圖表：2007-2017年信貸資產證券化產品一覽表

圖表：2017年商業銀行貸款情況分析（單位：%）

圖表：2022年我國城鎮居民人均住宅面積預測（平方米）

圖表：美國RMBS市場結構模式

圖表：加拿大RMBS市場運行模式

圖表：澳大利亞RMBS市場運行模式

圖表：2017年商業銀行貸款情況分析（單位：%）

圖表：2017年銀行房地產相關貸款比重分析（單位：%）

圖表：2012-2017年金融機構房地產貸款余額分析（單位：%）

圖表：2014-2017年信貸資產支持債券月度托管量（單位：億元）

圖表：2014-2017年信貸資產支持債券各投資者月度托管量占比（單位：%）