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第一部分 產業環境透視 第一章 國際不良資產處置行業發展經驗???? 1 第一節 國際不良資產處置行業發展現狀? 1 第二節 美國不良資產處置行業發展經驗? 1 一、美國不良資產問題來源分析?????? 1 二、美國不良資產市場參與主體?????? 2 三、美國不良資產處置方式分析?????? 2 1、政府層面? 2 2、銀行層面? 3 四、美國不良資產處置典型案例?????? 4 五、美國不良資產處置經驗借鑒?????? 5 第三節 德國不良資產處置行業發展經驗? 6 一、德國不良資產問題來源分析?????? 6 二、德國不良資產市場參與主體?????? 6 三、德國不良資產處置方式分析?????? 6 四、德國不良資產處置典型案例?????? 8 五、德國不良資產處置效果分析?????? 8 六、德國不良資產處置經驗借鑒?????? 9 第四節 韓國不良資產處置行業發展經驗? 10 一、韓國不良資產問題來源分析?????? 10 二、韓國不良資產市場參與主體?????? 15 三、韓國資產管理公社——KAMCO 15 四、KAMCO不良資產處置方式分析 15 五、韓國不良資產處置典型案例?????? 18 六、韓國不良資產處置效果分析?????? 18 七、韓國不良資產處置經驗借鑒?????? 19 第五節 日本不良資產處置行業發展經驗? 20 一、日本不良資產問題來源分析?????? 20 二、日本不良資產市場參與主體?????? 25 三、日本現代主辦銀行制度分析?????? 25 四、日本不良資產處置方式分析?????? 26 五、日本不良資產處置典型案例?????? 29 六、日本不良資產處置效果分析?????? 30 七、日本不良資產處置經驗借鑒?????? 32 第六節 國際不良資產處置行業經驗總結? 35 1、金融不良資產管理和處置手段的市場化???? 35 2、不良資產處置被納入金融機構重組的整體框架之中? 36 3、金融不良資產市場發展依托有利的外部環境???? 36 4、金融資產管理公司的發展走向???? 36
第二部分 行業深度分析 第二章 中國不良資產市場格局分析???? 38 第一節 中國不良資產市場結構分析? 38 第二節 中國不良資產收購市場分析? 39 一、收購市場賣方主體?????? 39 1、銀行機構? 39 2、非銀金融機構? 40 二、收購市場買方主體?????? 42 1、四大AMC?????? 42 2、地方AMC?????? 43 3、不持牌資產處置機構???? 46 第三節 中國不良資產處置市場分析? 47 一、處置市場賣方主體?????? 47 二、處置市場買方主體?????? 48
第三章 中國不良資產來源市場分析???? 49 第一節 中國債務市場整體發展現狀分析? 49 一、中國債務現狀分析?????? 49 二、中國債務結構分析?????? 53 第二節 中國金融機構不良資產市場分析? 58 一、上市銀行不良貸款分析?????? 58 二、銀行類金融機構不良資產分析??? 59 1、商業銀行資本充足水平分析? 59 2、商業銀行不良貸款變化情況? 60 3、工商銀行不良貸款水平分析? 61 4、農業銀行不良貸款水平分析? 61 5、中國銀行不良貸款水平分析? 62 6、建設銀行不良貸款水平分析? 63 7、交通銀行不良貸款水平分析? 63 8、招商銀行不良貸款水平分析? 63 三、非銀行金融機構不良資產分析??? 64 1、信托機構不良資產分析? 64 2、網貸平臺不良資產分析? 65 第三節 中國非金融機構不良資產市場分析???? 65 一、非金融機構信用風險現狀分析??? 65 二、非金融機構不良資產結構分析??? 65 三、非金融機構不良資產整體水平??? 66 1、工業企業部門總負債水平???? 66 2、制造業與其他行業資產負債水平? 66 四、國有工業企業不良資產分析?????? 66 1、國有工業企業虧損規模? 66 2、國企虧損行業結構分析? 66 五、非金融上市企業債務水平分析??? 67
第四章 中國不良資產處置市場主體分析???? 68 第一節 中國資產管理行業發展現狀分析? 68 一、資產管理行業準入門檻?????? 68 二、資產管理行業生態圈??? 69 三、資產管理行業市場架構?????? 70 第二節 中國四大資產管理公司發展現狀分析? 70 一、四大AMC發展歷程???? 70 二、四大AMC融資渠道???? 71 三、四大AMC經營范圍???? 73 四、四大AMC不良資產處置方式???? 73 五、四大AMC管理規模???? 75 五、四大AMC盈利導向???? 75 六、四大AMC優劣勢分析 76 第三節 中國地方資產管理公司發展現狀分析? 77 一、地方AMC發展歷程???? 77 二、地方AMC融資渠道???? 77 三、地方AMC準入條件???? 78 三、地方AMC經營范圍???? 79 四、地方AMC不良資產處置方式???? 85 五、地方AMC盈利導向???? 86 六、地方AMC優劣勢分析 86 第四節 中國民間資產管理公司發展現狀分析? 87 一、民間AMC發展歷程???? 87 三、民間AMC競爭格局???? 87 五、民間AM經營范圍?????? 88 第五節 中國四大與地方資產管理公司比較???? 88
第三部分 市場全景調研 第五章 中國不良資產處置市場經營模式分析??? 89 第一節 中國不良資產處置經營模式分類? 89 一、金融機構不良資產處置經營模式?????? 89 二、非金融機構不良資產處置經營模式??? 92 第二節 中國不良債權資產經營模式分析? 96 一、收購處置類業務模式分析??? 96 1、收購處置類業務模式特征???? 96 2、收購處置類經營模式收益分析???? 96 3、收購處置類經營模式處置方式???? 96 4、收購處置類經營模式項目周期???? 97 二、收購重組類業務模式分析??? 97 1、收購重組類業務模式特征???? 97 2、收購重組類經營模式收益分析???? 97 3、收購重組類經營模式處置方式???? 97 4、收購重組類經營模式項目周期???? 97 第三節 中國不良資產債轉股經營模式分析???? 97 一、債轉股資產類業務模式特征?????? 97 二、債轉股資產類經營模式收益分析?????? 98 三、債轉股資產類經營模式運作方式?????? 99 四、債轉股資產類經營模式項目周期?????? 99 五、債轉股經營模式適用性分析?????? 99 第四節 中國其他不良資產處置經營模式分析? 100 一、不良資產受托代理?????? 100 二、不良資產證券化??? 100 三、不良收益權轉讓??? 101 第五節 中國不良資產處置典型案例分析? 101 一、亞洲金融危機不良資產處置案例?????? 101 1、亞洲金融危機不良資產處置概況? 101 2、不良資產處置模式分析? 104 3、亞洲金融危機不良資產處置成效? 106 4、亞洲金融危機不良資產處置經驗借鑒? 106 二、蘇玻集團不良資產債轉股案例??? 107 1、債轉股前概況? 107 2、債轉股方案???? 107 3、退出機制? 108 三、貴溪化肥廠不良資產債轉股案例?????? 109 1、債轉股前概況? 109 二、債轉股方案??? 109 三、債轉股后?????? 110
第六章 中國不良資產處置市場重點區域分析??? 112 第一節 北京市不良資產處置市場分析???? 112 一、北京市不良資產處置市場相關政策??? 112 二、北京市不良資產來源渠道分析??? 124 1、銀行貸款? 124 2、P2P貸款 124 三、北京市不良資產處置市場地方AMC? 124 四、北京市不良資產處置典型案例分析??? 125 第二節 上海市不良資產處置市場分析???? 126 一、上海市不良資產來源渠道分析??? 126 1、銀行貸款? 126 2、P2P貸款 126 三、上海市不良資產處置市場地方AMC? 126 三、上海市不良資產處置典型案例分析??? 126 第三節 天津市不良資產處置市場分析???? 129 一、天津市不良資產來源渠道分析??? 129 二、天津市不良資產處置市場參與主體??? 129 1、地方AMC?????? 129 2、民間AMC?????? 129 三、天津市不良資產處置典型案例分析??? 130 第四節 廣東省不良資產處置市場分析???? 131 一、廣東省不良資產來源渠道分析??? 131 1、銀行貸款? 131 2、P2P貸款 131 二、廣東省不良資產處置市場地方AMC? 132 三、廣東省不良資產處置典型案例分析??? 132 第五節 浙江省不良資產處置市場分析???? 135 一、浙江省不良資產來源渠道分析??? 135 二、浙江省不良資產處置市場主體分類??? 135 2、地方AMC?????? 135 3、民間AMC?????? 135 三、浙江省不良資產處置典型案例分析??? 136
第四部分 競爭格局分析 第七章 中國不良資產處置行業領先企業分析??? 138 第一節 中國四大資產管理企業具體經營分析? 138 一、中國華融資產管理股份有限公司?????? 138 1、企業基本信息簡介? 138 2、企業股權及集團結構???? 139 3、企業主營業務分析? 141 4、企業經營效益分析? 143 5、企業不良資產處置業務模式? 144 6、企業典型客戶分析? 146 7、企業優劣勢分析???? 147 二、中國信達資產管理股份有限公司?????? 161 1、企業基本信息簡介? 161 2、企業股權及集團結構???? 163 3、企業主營業務分析? 164 4、企業經營效益分析? 165 5、企業不良資產處置業務模式? 166 6、企業典型客戶分析? 173 7、企業優劣勢分析???? 173 三、中國長城資產管理股份有限公司?????? 184 1、企業基本信息簡介? 184 2、企業股權及集團結構???? 185 3、企業主營業務分析? 186 4、企業經營效益分析? 194 5、企業不良資產處置業務模式? 194 6、企業優劣勢分析???? 196 四、中國東方資產管理公司?????? 199 1、企業基本信息簡介? 199 2、企業股權及集團結構???? 199 3、企業主營業務分析? 200 4、企業經營效益分析? 201 5、企業不良資產處置業務模式? 201 6、企業優劣勢分析???? 203 第二節 中國地方資產管理企業具體經營分析? 205 二、上海國有資產經營有限公司?????? 205 1、企業基本信息簡介? 205 2、企業股權及集團結構???? 206 3、企業主營業務分析? 208 4、企業經營效益分析? 209 5、企業不良資產處置業務模式? 210 7、企業優劣勢分析???? 210 三、天津津融投資服務集團有限公司?????? 212 1、企業基本信息簡介? 212 2、企業股權及集團結構???? 212 3、企業主營業務分析? 212 4、企業經營效益分析? 214 四、天津津融投資服務集團有限公司?????? 214 1、企業基本信息簡介? 214 2、企業股權及集團結構???? 215 3、企業主營業務分析? 216 4、企業經營效益分析? 217 第三節 中國民間資產管理企業具體經營分析? 217 一、上海一諾銀華投資股份有限公司?????? 217 1、企業基本信息簡介? 217 2、企業股權及集團結構???? 218 3、企業主營業務分析? 219 4、企業經營效益分析? 221 5、企業不良資產處置業務模式? 222 6、企業典型客戶分析? 224 7、企業優劣勢分析???? 224 二、廣州鑫海岸投資咨詢有限公司??? 226 1、企業基本信息簡介? 226 2、企業股權及集團結構???? 226 3、企業主營業務分析? 226 4、企業經營效益分析? 228 5、企業不良資產處置業務模式? 228 5、企業優劣勢分析???? 229
第五部分 發展前景展望 第八章 中國不良資產處置行業發展趨勢及投資前景?????? 231 第一節 中國不良資產處置行業發展趨勢及前景???? 231 一、不良資產處置行業發展趨勢?????? 231 二、不良資產處置行業前景預測?????? 232 第二節 中國不良資產處置行業風險影響機制? 235 一、宏觀經濟因素?????? 235 二、行業競爭風險?????? 236 三、技術風險?????? 236 四、融資成本風險?????? 237 五、政策風險?????? 237 第三節 中國不良資產處置市場主體盈利分析? 241 一、供給因素分析?????? 241 二、競爭與合作因素分析??? 242 三、融資因素分析?????? 244 四、戰略因素分析?????? 246 第四節 中國不良資產處置行業投資機會分析? 249 一、投資機會?????? 249 二、投資建議?????? 250
圖表目錄 圖表：截至2015年12月31日，四大資產管理公司不良資產的累計收購情況 38 圖表：2010-2016年銀行不良貸款余額和不良貸款率?? 39 圖表：信托風險分析??? 40 圖表：網貸風險分析??? 40 圖表：2012-2016年全國規模以上工業企業協會應收賬款規模（萬億）?? 41 圖表：信用違約事件頻發??? 41 圖表：四大AMC和地方AMC比較?? 43 圖表：地方AMC梳理 44 圖表：截止2016年12月末按部門劃分的外債總額頭寸????? 51 圖表：全國政府性債務規模情況表（億元）??? 53 圖表：2013年6月底地方各級政府性債務規模情況表（億元）? 55 圖表：2013年6月底地方政府性債務余額舉借主體情況表（億元）? 55 圖表：2013年6月底地方政府性債務資金來源情況表單位（億元）? 56 圖表：2013年6月底地方政府性債務余額支出投向情況表（億元）? 57 圖表：2013年6月底地方政府性債務余額未來償債情況表（億元）? 57 圖表：我國上市銀行不良貸款余額及不良貸款率（人民幣億元）?????? 58 圖表：我國上市銀行逾期貸款余額及逾期貸款率（人民幣億元）?????? 58 圖表：我國上市銀行逾期90天以上貸款與不良貸款對比（人民幣億元）? 59 圖表：我國上市銀行關注類貸款余額及關注貸款率（人民幣億元）??? 59 圖表：2016-2017年商業銀行資本充足水平分析?? 60 圖表：2014-2016年中國工商銀行不良貸款率及增長率?????? 61 圖表：2014-2016年中國農業銀行不良貸款率及增長率?????? 62 圖表：2012-2016年中國銀行不良貸款率及增長率?????? 62 圖表：2012-2016年中國建設銀行不良貸款率及增長率?????? 63 圖表：2014-2016年中國交通銀行不良貸款率及增長率?????? 63 圖表：2014-2016年中國招商銀行不良貸款率及增長率?????? 64 圖表：2015-2016年撮合催收類處理平臺不良資產累計委單金額?????? 65 圖表：資產管理行業生態圈?????? 69 圖表：資產管理行業市場架構??? 70 圖表：中國四大與地方資產管理公司比較?????? 88 圖表：上海一諾銀華投資股份有限公司催收流程??? 93 圖表：上海一諾銀華投資股份有限公司客服流程??? 93 圖表：試點銀行均已發行不良資產ABS產品分析? 101 圖表：江蘇蘇華達新材料股份有限公司股權結構??? 108 圖表：江西貴溪化肥有限公司（新成立公司做債轉股）債轉股前后股權結構（萬元/%）?????? 110 圖表：六國化工收購江西貴溪化肥有限公司后的股權結構（萬元/%）?????? 111 圖表：債轉股前后北京水泥廠資產狀況對比??? 125 圖表：2004年梅鋼主要財務指標指標（單位：元）???? 129 圖表：中國華融資產管理股份有限公司股權結構??? 139 圖表：中國華融資產管理股份有限公司組織架構??? 141 圖表：中國華融資產管理股份有限公司經營效益分析??? 144 圖表：中國華融資產管理股份有限公司收購處置類不良資產的經營模式。?????? 145 圖表：中國華融資產管理股份有限公司收購重組類不良資產的經營模式??? 146 圖表：中國信達資產管理公司股權架構??? 163 圖表：中國信達資產管理公司組織架構??? 164 圖表：中國信達資產管理公司??? 165 圖表：中國信達資產管理公司不良資產收入的主要組成部份?????? 166 圖表：中國信達資產管理公司附重組條件類不良資產經營模式：?????? 169 圖表：中國信達資產管理公司為債轉股企業提供的全方位價值提升服務和債轉股企業為公司帶來的多種收益：?????? 173 圖表：中國長城資產管理公司組織架構??? 186 圖表：中國長城資產管理股份有限公司折扣變現程序流程圖?????? 195 圖表：中國長城資產管理股份有限公司資產拍賣流程圖?????? 196 圖表：中國東方資產管理股份有限公司組織架構??? 200 圖表：上海國有資產經營有限公司組織架構??? 208 圖表：上海國有資產經營有限公司不良資產處置業務模式??? 210 圖表：天津津融投資服務集團有限公司股權結構??? 212 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司組織架構?????? 215 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司不良資產處置及經營業務??? 216 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司投顧服務業務?????? 216 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司金融投資業務?????? 216 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司基金管理業務?????? 217 圖表：浙江省浙商資產管理有限公司融通創新業務?????? 217 圖表：上海一諾銀華投資股份有限公司股權結構??? 218 圖表：上海一諾銀華投資股份有限公司組織架構??? 219 圖表：上海一諾銀華投資股份有限公司經營效益分析??? 222 圖表：2015年1-6月上海一諾銀華投資股份有限公司對前五大客戶銷售情況? 224 圖表：華融各融資渠道具體數額（單位：億元）??? 245 圖表：信達各融資渠道具體數額（單位：億元）??? 245 圖表：地方資產管理公司運營項目資金來源占比??? 246 圖表：信達AMC的全金融牌照 248 圖表：華融AMC多金融平臺???? 248 圖表：地方AMC平臺金融牌照 249
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