“他們就像當年的我”，比特幣投資者王兵（化名）說。王兵在2013年比特幣大跌時巨虧，今年1月5日比特幣再次暴跌時，他卻“翻了身”。
　　
　　這個王兵嘴里的“他們”，是“看多”的比特幣投資者。
　　
　　2017年1月5日，國內比特幣價格在觸及接近9000元的新高點后迅速跳水，不到10個小時里下跌了約30%。
　　
　　比特幣投資者張新（化名）在這輪大跌時止損套現，承受了不小的虧損。“看多”的投資者損失慘重，但“看空”的投資者賺大了。
　　
　　“看空”派投資者王兵透露，他在這輪大跌中“做空”的利潤空間2000多點（每單位買入和賣出差價2000多元），回報“豐厚”。
　　
　　豐厚的回報，受益于比特幣平臺上普遍存在的高杠桿現貨交易，和秘密開展的期貨交易。
　　
　　現貨交易杠桿可達5倍
　　
　　TechWeb了解到，除了T+0交易、7x24小時開盤、無漲跌幅限制等交易模式外，國內幾大比特幣交易平臺都開展著現貨杠桿交易模式，今年1月5日比特幣價格暴跌前，幾大平臺的杠桿率最高可達5倍，平倉線在110%附近。
　　
　　一些經驗不足的投資者在追逐更高的杠桿時，往往忽略了自己面臨著更高的強制平倉風險：杠桿率越高，和強制平倉線之間的空間就越小。
　　
　　去年4月開始投資比特幣的張新向TechWeb透露，他就加了5倍杠桿，在國內交易量排前三的一家比特幣交易平臺買了比特幣現貨，買入價格高達8700元——這一價格較該平臺1月5日13點觸及的歷史價格高點8895元僅高了195元。
　　
　　當日13點后，比特幣價格開始跳水，同日21點左右跌至6000元左右。在這期間，有一些加了杠桿的投資人因無力增加本金被強制平倉。
　　
　　張新拒絕透露虧損額度。
　　
　　長期投資比特幣的王兵也加了杠桿，但與張新的“看多”不同，王兵“看空”：在價格高位時借入比特幣現貨賣出，低位時買入歸還。
　　
　　他除了向平臺借入比特幣，進行比特幣現貨“做空”交易，還玩比特幣期貨，期貨杠桿率更高。
　　
　　秘密的比特幣期貨交易
　　
　　王兵經歷過2013年底的比特幣暴跌，那輪8000多元跌至900多元期間，他遭遇了“爆倉”、之后再買入、并陸續追加資本、持續“割肉”的災難。
　　
　　“因為有了那次的經歷”，王兵說，他這次在8000元左右萌生了“做空”的想法。最終，他憑借比特幣現貨“做空”，以及比特幣期貨交易“做空”，在這輪大跌中的利潤空間高達2000多點（每單位買入和賣出差價2000多元）。王兵表示不方便透露具體盈利額度。
　　
　　王兵向TechWeb透露，國內主流的比特幣交易平臺基本都開展過，甚至還在開展比特幣期貨交易，其杠桿率“最早是20倍，后來降低至10倍”。
　　
　　王兵向TechWeb展示了某主流平臺App客戶端交易后臺上的比特幣期貨交易入口。
　　
　　而TechWeb查詢該平臺官網發現，其介紹資料僅介紹了比特幣現貨交易，未提期貨交易一事。
　　
　　海淀法院早前披露的一起案件也證實了比特幣期貨交易的存在。2016年11月17日，海淀法院官網披露一起涉及某主流比特幣交易平臺的民事案件，該案件中，遭受虧損的原告投資人訴稱，該平臺明知開展虛擬貨幣期貨交易違反國家相應金融法律法規，但依然以高杠桿引誘和工作人員電話邀約等方式，誘使用戶進行期貨交易獲取不正當利益。
　　
　　按照我國現行法規，開展期貨交易需經證監會批準，不過，近年來媒體時常曝出一些線上、線下平臺擅自開展期貨交易的案例，比如一些地方大宗商品交易所擅自開展期貨交易。
　　
　　擅自開展期貨交易的行為屢禁不止的背后，是期貨交易對涉事平臺來說有很大的營收誘惑力，比如運營成本較低，向投資者收取的服務費可觀等。
　　
　　對于比特幣交易平臺來說，向投資者收取提現手續費、加杠桿服務費，也是目前的主要盈利模式。
　　
　　對于投資者來說，相比現貨，期貨的更高杠桿，放大了他們進一步追求收益放大的野心，而面臨的更高風險往往被忽略了。
　　
　　除了上述常規的交易，一些投機者還在不同比特幣交易平臺中騰挪資產，賺取差價。王兵向TechWeb透露，國內的幾大主流比特幣平臺的比特幣現貨價格長期有價差，價差不大，一般維持在15元左右，但“行情來的時候可上百元”，這給了一些投資者通過價差套利的機會。
　　
　　整頓來臨
　　
　　比特幣價格的劇烈波動引來了監管收緊和整頓。1月5日暴跌后1天——2017年1月6日，國內幾大比特幣交易平臺被監管約談，5天后，北京、上海兩地的監管部門又赴現場檢查。
　　
　　1月11日晚，中國人民銀行上海總部官網公告稱，中國人民銀行上海總部、上海市金融辦等單位組成聯合檢查組對比特幣中國開展現場檢查，重點檢查該企業是否超范圍經營，是否未經許可或無牌照開展信貸、支付、匯兌等相關業務；是否有涉市場操縱行為；反洗錢制度落實情況；資金安全隱患等。
　　
　　同日，人民銀行北京營業管理部官網公告稱，根據《國務院辦公廳關于印發互聯網金融風險專項整治實施方案的通知》（國辦發〔2016〕21號）相關部署和精神以及相關法律法規，人民銀行營業管理部與北京市金融工作局等單位組成聯合檢查組，于2017年1月11日起進駐“火幣網”、“幣行”等比特幣、萊特幣交易平臺，就交易平臺執行外匯管理、反洗錢等相關金融法律法規、交易場所管理相關規定等情況開展現場檢查。