華爾街普遍認為，債務問題是中國經濟的一大威脅，債務堆積的風險曾被多次提起。但麥格理認為，這個共識可能是錯的。

　　麥格理Peter Eadon-Clarke團隊稱，大家常常會說中國的公司債或地方政府債可能會暴露債務危機，然而我們的觀點認為中國的債務問題與其他國家有很大不同。

　　麥格理稱，這主要是中國的公司債可以通過政府社會化：

　　決策者可以在不同的主體之間重組債務，這些主體包括中央政府、地方政府、國有企業和銀行。債轉股的討論表明，將國企的債務負擔轉移至政府和銀行是可行的。通過這樣做，政府將降低公司債務危機發生的概率。

　　麥格理稱，但這并不是說，中國不存在債務問題，只不過中國的債務問題不是我們通常所認識的債務問題。

　　麥格理認為，中國債務背后的風險是資本錯配，債務的大部分來自較為低效的國企和地方政府，而不是私營企業。債務的不良風險是長期的，低效的債務將不會提升全社會的產能效率，并將會導致中國陷入中等收入陷阱。

　　在亞洲金融危機中，東南亞、泰國和印尼的資本對GDP貢獻額的比例下降約14%。這一急劇下降的催化劑是資本提供者，即跨境銀行的停止貸款。麥格理指出，如果類似的事情會發生在中國，居民部門可能會停止提供資本，比如銀行存款可能會離開中國銀行體系。

　　此前麥格理首席經濟學家胡偉俊在見聞峰會上也稱，中國債務問題并不等同于西方意義上的“高杠桿”，而在于資本錯配：

　　表現在國企效率不高，卻拿到了太多的錢，而民企效率高卻拿不到錢。他舉了一個很簡單的例子：“改革開放前中國既無內債也無外債，0杠桿率，但那個時候資本錯配的問題比現在還要嚴重”。

　　這樣想，今天把中國債務降下來，降到零。但這個產生債務的制度基礎還在，資本依然會配置到國有企業、地方政府，債務還會加上來的，沒法解決這個根本的問題。然后問題還是在那，你把你的資本浪費掉了，配置在錯誤的地方，所以我說這個是最本質的問題。