短期新季玉米供應量持續處于高峰 預計國內玉米價將持續偏弱

• 2017年11月14日 SuDanMin來源：潤農 1151 74
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  2017-2022年甲殼水產品加工品市場發展前景分析及供需格局研究預測報告

  甲殼水產品加工品行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析甲殼水產品加工品未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘甲殼水產品加工品行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深...

國內玉米市場新糧上市量依然處于量增階段，短期供應能滿足需求，在新糧集中供應的壓力下，整體糧價偏弱運行。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格小幅走低。

東北地區玉米基本完成收割，在潮糧供應大幅增加的壓力下，東北地區糧價持續偏弱調整;華北深加工企業廠門到貨逐步增多，以東北糧源為主，本地糧源仍然緊張，部分企業嘗試下調價格，隨即上量受到影響，預計價格下調空間有限。受下游需求暫未有明顯好轉影響，企業采購有限，部分企業庫存維持在一個月水平，短期新季玉米供應量持續處于高峰，在短期供應大增的壓力下，預計國內玉米價將持續偏弱。

最近幾日由于天氣轉好，本地糧降水進度加快，華北深加工企業開始下調收購價。短期內價格承壓，弱勢運行。玉米收購市場的主力之一中儲糧仍為大范圍展開玉米輪換收購業務，屆時若展開收購，配合當前的淀粉價格，想必會對市場形成較大的沖擊。

從今天的玉米收購市場來看，雖然東北地區收購價格有走穩跡象，但在華北黃淮地區，收購價格卻在經歷了前期的上漲之后再次出現了下調的苗頭，玉米集中上市及下游需求增量放緩對價格的抑制作用仍十分明顯。從當前一些零星的傳聞顯示，個別產區的品質合格玉米甚至不足半數，甚至更少，這在后期難以支持飼料養殖以及深加工行業的采購需求，未來有可能形成優質玉米的價格高地。

考慮2017年東北地區玉米的品質情況，玉米的北向南流動應該還將持續。華北黃淮地區的玉米問題，或一定時間內再成為玉米行情的關注點。從三部委下發的政策文件這一行為來看，不難想象黃淮、江淮等地玉米品質的實際狀況必是不盡人意，優質的玉米糧源恐怕有限。

一、現貨方面

國內玉米市場新糧上市量依然處于量增階段，短期供應能滿足需求，在新糧集中供應的壓力下，整體糧價偏弱運行。北方港口晨間到貨6萬噸左右，港口黑龍江糧居多，船期密集。當前供應格局仍然寬松，隨著新糧上市節奏加快，供給面承壓，價格偏弱整理。廣東港口進口消耗接近尾聲，北方港口價格下調，采購主體心態加強，集裝箱運費大幅上漲，運費上漲對南港到貨價格有一定支撐，貿易心態增強。

國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格小幅走低。東北產區受新糧持續上量主導，糧價承壓明顯，基層農戶對后市利空趨勢有所擔憂，理性惜售心態再度出現，深加工企業收購價下調行情基本結束，正逐步企穩并出現階段性回調趨勢。期東北局部地區出現持續降水，基于受玉米儲存受潮問題影響，預計雨后新季糧源拋售可能加大，屆時東北玉米價格仍會承壓下行。華北黃淮產區深加工企業經歷了上漲行情后，天氣轉好，新糧穩步上量，開啟全面回調模式。據了解，山東中南部地區新季玉米霉變程度比往年偏高，普遍處于4%左右，可以作禽料，近日國家三部委聯合下發《國家發展改革委國家糧食局財政部關于進一步做好2017年秋糧收購工作有關問題的緊急通知》，主要針對于黃淮、江淮地區因天氣導致的玉米品質問題的收購難工作，對華北玉米價格底部起到一定提振作用。

二、期貨方面

11月9日CBOT -12月玉米合約收跌6-3/4美分，報每蒲式耳3.41-1/2美元。因在美國農業部(USDA)月度供需報告平均單產水平高于行業預估，創紀錄新高。

11月10日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1801開盤價1680元，收盤價1685元，漲4元，最高1689元，最低1675元，結算價1682元，成交量634178手，持倉840916手，日減倉10040手。

三、相關新聞

1、農業部市場預警專家委員會(CASDE)發布11月報告稱，對2017/18年度中國玉米生產和消費的本月預測數維持不變。盡管中國玉米產量連續第二年減少，玉米飼用消費穩步增加，玉米工業消費將呈現較高增長態勢。但由于國內玉米高庫存壓力依然存在，玉米拍賣逐步進入常態化，預測中國玉米市場將持續供大于需格局，玉米價格維持上月預測區間不變。注：CASDE上月預測2017/18年度玉米產量2.10億噸，比9月調減237萬噸;預計2017/18年度中國玉米工業消費6130萬噸，比上月調增105萬噸。

2、中國外交部表示，中國將會取消進口玉米酒糟粕(DDGS)的增值稅，此舉有助于美國擴大對華出口，不過其他進口關稅仍然有效。

3、美國農業部(USDA)公布的11月供需報告顯示，美國2017/18年度玉米種植面積預估為9040萬英畝。美國2017/18年度玉米收割面積預估為8310萬英畝。美國2017/18年度玉米單產預估為每英畝175.4蒲式耳。美國2017/18年度玉米產量預估為145.78億蒲式耳。美國2017/18年度玉米出口預估為19.25億蒲式耳。2017/18年度美國玉米年末庫存預估為24.87億蒲式耳。

4、美國農業部(USDA)公布的11月供需報告顯示，阿根廷2017/18年度玉米產量預估為4200萬噸。阿根廷2017/18年度玉米出口預估為2900萬噸。

5、美國農業部(USDA)公布的11月供需報告顯示，南非2017/18年度玉米產量預估為1250萬噸。南非2017/18年度玉米出口預估為170萬噸。

6、美國農業部(USDA)公布的11月供需報告顯示，中國2017/18年度玉米產量預估為2.15億噸。中國2017/18年度玉米進口預估為300萬噸。中國2017/18年度玉米出口預估為5萬噸。

7、美國農業部(USDA)公布的出口銷售報告顯示：截至11月2日當周，美國2017-18年度玉米出口凈銷售2,364,500噸，2018-19年度玉米出口凈銷售574,200噸。

四、后市分析

上周，USDA大幅調升美國玉米單產，美玉米期價跌破前期支撐，重心大幅下移。市場方面，北方港口玉米集港價格走軟，錦州新糧集港1625-1635元/噸，較昨日降價5-10元/噸，鲅魚圈新糧集港1610元/噸，廣東港口玉米價格穩中反彈，二級新玉米散船碼頭現貨報價1810-1830元/噸，沿海集裝箱運費上漲，集裝箱碼頭報價1880元/噸，我國東北深加工企掛牌價格繼續個別提價，主流開秤價三等糧源集中在1360-1500元/噸，華北深加工企業玉米掛牌價格漲跌互現，集中在1700-1750元/噸之間，飼料企業玉米收購價格有所走軟。

考慮到黑龍江糧庫開始收購玉米，且價格大幅高于市場價格，東北玉米現貨價格或在其引領之下跌勢放緩。而華北地區近期隨著下游企業庫存偏低，玉米價格連續走強，南北或將形成共振走強的局面。而期貨在成功守住1650元/噸一線后，市場買盤格局逐漸明朗，預計盤面有望持續升水于現貨，當無風險套利空間打開后，期貨才將面臨一定壓力。操作上，建議多單謹慎持有，關注基差走勢。

淀粉方面，國內玉米淀粉現貨市場價格止漲企穩運行，市場經過震蕩之后回歸平穩，部分市場人士心態趨于理性，對于目前價格持謹慎態度。主要企業提漲后觀望市場接受程度，下游對于高價抵觸心理明顯，市場缺乏實質性的成交。目前市場流通貨源主要為前期合同訂單，市場觀望氣氛濃厚。而近期木薯淀粉因缺貨而大幅上調價格，玉米淀粉對其形成需求替代，加速下游采購，階段性提振淀粉行情。操作上，建議觀望，激進者2100元/噸上方試空。

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