現金貸公司現狀：一邊賺錢 一邊等死

• 2017年11月23日 ZhangHongYuan來源：華爾街見聞 681 40
• 繁體

• 

  2018-2023年中國智能POS機行業市場全景調研與投資發展趨勢預測報告

  截至2016年底，全國實有各類市場主體8704.4萬戶，全年新增市場主體1651.3萬戶同比增長11.6%。市場主體和消費規模的持續增長，為智能POS機行業的高速發展奠定了場景基礎。中國手機網民規模持續2...

10月，趣店的上市成為今年中國公司在美最大IPO，也是美國今年第四大規模的IPO，現金貸業務也隨之成為輿論熱點話題。

10月，趣店的上市成為今年中國公司在美最大IPO，也是美國今年第四大規模的IPO，現金貸業務也隨之成為輿論熱點話題。

伴隨上市而來的是一陣空前的輿論危機，部分現金貸的高息和催收衍生的社會事件不可避免的傳導到了資本市場與監管層——不僅趣點在質疑聲中一路跌破發行價，隨后上市的拍拍貸與融360相繼破發。

而在國內，針對現金貸行業的監管政策正在醞釀。

三家互金公司齊破發

11月21日傍晚，有媒體曝出互聯網金融專項整治小組發出文件，要求“各級小額貸款公司監管部門一律不得新批設網絡(互聯網)小額貸款公司，禁止新增批小額貸款跨省開展貸款業務。”

受此影響，趣店、拍拍貸、融360等美股上市公司股價紛紛下挫，趣店美股盤前大跌超過30%——投資者們相信下一次刀會直接落在現金貸頭上。趣店隨后宣布便公司將實施一項股票回購計劃，用以提振股價。

事實上，在CEO“回應一切”之后的一周里，趣店的股價便下跌了20%。受到這種悲觀情緒的影響，隨后上市的拍拍貸和融360的發行價也最終低于參考區間下限。

“現在新聞和口碑這么亂，定價肯定不能定太高，而且這個點上還在扎堆上市，很有可能惹得監管出手。”一位資深美股分析師告訴記者，“這些集團現在在這樣一個雜亂的風口上市風險很大。而且他們的賬目復雜，能上市，從投行角度來說，肯定也是累死人。”

高額的利潤和少數社會問題將整個現金貸行業都被推到了風口浪尖，11月2日，美國媒體援引知情人士消息稱，中國監管機構正考慮加強對現金貸公司監管，對于存在違法行為的公司予以關閉取締。

之后的11月13日，趣店公布了2017年第三季度未經審計的財報，其第三季度總營收達14.51億人民幣，同比增長308%。凈利潤則為6.5億人民幣，同比增長321.8%。不過雙增財報并沒有止住趣店股價的下跌趨勢，最新的行情顯示，趣店20美元的股價已跌破發行價。

同樣被質疑的是趣店過度依賴股東的運營模式。在校園貸偃旗息鼓后，趣店依靠螞蟻金服提供的流量入口實現了質的飛躍——2015年9月，拿到螞蟻金服戰略投資后，趣店隨即“與螞蟻金服旗下支付寶、獨立第三方征信機構芝麻信用達成合作，完成支付體系和征信。”

面對成災的負面新聞，螞蟻金服也選擇了明哲保身。11月21日的消息稱，芝麻信用在排查過程中，已經停止了與部分現金貸平臺的合作。按照螞蟻金服，近日在排查中發現個別商戶存在超過法定保護利率以上的各類費用，不當催收，沒有按照協議履約等問題，所以暫停了合作。

“增長肯定是短期的。”上述分析師稱。

高額利潤背后是現金貸客群的不斷壯大——點融的聯席CEO郭宇航此前曾表示，每天，超過5萬人成為現金貸的新借款人。而據記者獲取的一份第三方數據顯示，在今年8月和9月，現金貸的月度新增借款人超過400萬。

陡增的市場也成就了一批行業的“送水工”，導流網站融360遞交招股說明書時，CEO葉大清在公開信中稱，產品的月活躍用戶已經超過了9000萬，而僅僅2014年底，融360的注冊用戶還只有210萬。

1% 的共債創造99%的社會問題

“現在的心情就像刮彩票一樣，前面數字都對了，現在刮倒最后一個了。”一家現金貸平臺的合伙人告訴記者，“別人是上市了，我們還在水下等著上岸呢，全公司都很焦慮。”

按照他的說法，利息與催收并非亂象的成因，不斷增長的資金供給讓多頭借貸的問題愈發顯著，而這部分共債人群則是社會輿論惡化的源頭。

“這部分人比例很小，但影響很惡劣，可以說1%的共債群體制造了99%的社會事件，而這些社會問題又很容易傳導到監管。”他表示。

共債是整個行業共同的敵人，一些數據顯示，至少在兩家現金貸平臺上有借貸記錄的共債者比例超過60%，這些人的逾期風險是普通客戶的3到4倍，多平臺借貸的風險更加難以想象。

目前，沒有準確的數據顯示共債群體的比例和數量，一些平臺曾倡議用數據共享的方式對抗共債者——大家把借款數據和黑名單上傳到一個第三方平臺，就像銀行與央行正在做的那樣，但這些設想最終只停留在倡議里。

“目前只能去猜，比如你注冊了一般不可能不借錢，行業平均通過率30%，我就能算出來你大概借了多少筆，在乘一個3000的平均放款額度，差不多就能算出你的授信有多少，再通過風控算法決定給不給你放款。”

11月17日，在一場公開活動中，國家互聯網金融安全技術專家委員會秘書長吳震表示，技術監測發現，目前從事現金貸業務的平臺多達2693家，利用網站從事現金貸業務平臺最多，數量為1366家。而從事現金貸業務的平臺主要分布在廣東、北京、上海三個地區。

根據吳震的說法，在他們的調查中，上百萬的用戶存在著多頭借債的情況。

“其實只要能把共債問題解決，很多問題就迎刃而解了。”上述合伙人稱，“但這個太難了，不靠監管出手，基本不可能。”

資本市場的震蕩和大面積的負面新聞讓焦慮情緒在整個行業蔓延，從業者相信監管的腳步越來越近，但沒有人知道政策會如何具體規定。

11月9日，央行主管的媒體刊文對現金貸的意義給予肯定，同時再次強調了監管。這篇文章稱，現金貸有一定金融創新意義，可以更好地服務次貸人群，也能帶來金融風險和社會風險。關鍵在于如何管理，如何使用。

監管來臨：牌照、利率與資金來源

“現在監管部門特別想收拾現金貸，但是不知道怎么收拾。”一位接近監管層人士告訴記者。他表示，監管部門不了解、也不相信現在大數據可以做好風控——包括正規的持牌金融機構，他們認為非信用信息并不可靠。

在以城商行和信托為主的資金來源上，監管的行動已經有所體現。據某城商行高管透露，盡管沒有明確的政策公布，但監管層已經通過窗口指導的方式，開始限制銀行向現金貸提供資金。

事實上，早在今年上半年，銀監會就曾下發《中國銀監會關于銀行業風險防控工作的指導意見》，強調要做好“現金貸”業務活動的清理整頓工作。但市場走向并沒有為當時的文件所動，到了下半年，便迎來了業界嘖嘖稱奇的現金貸的上市年。

“現金貸不太可能會引發系統性風險。但過度負債、高利率的問題、信息保護問題，這是監管層關注的。”他表示，“利率這塊，監管就比較為難，如果規定了利率，到底是認可還是不認可。”

以7天和14天小額貸款為代表的現金貸產品是高利率的重災區，也是接下來監管層著力整治的焦點。按照上述人士的說法，監管機構更希望現金貸被用來消費——他們不相信小額的短期貸款有應急的需求。

另外，監管落地也有可能引起新一輪的牌照爭奪。結合監管層的表態與坊間的種種傳言，現金貸的牌照管理幾乎已成定局。

目前，只有少部分公司通過小貸牌照、互聯網小貸牌照、消費金融牌照在開展現金貸業務，大多數開展現金貸業務的公司依然處于無牌裸奔的狀態。

截至今年11月，市場上共有254張網絡小貸牌照，其中226張已經完成工商注冊，開業中的持牌消費金融公司則有22家。

“從持牌金融機構來說，他們認為現金貸影響了公平競爭，比如銀行信用卡貸款，利率只有18%，要他們放到50%是絕對不可能的。”該人士稱，“另外現金貸平臺還是承擔風險的，因此現金貸公司是需要持牌的。”

第一家倒閉的現金貸已經在不久前出現，而在本月初，寧波市鄞州區處置非法集資聯席會議辦公室下發了《關于進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，這份通知提出所有經營現金貸的機構必須全部關閉。

面臨政策層面和市場層面的雙重壓力，部分現金貸公司開始選擇出海東南亞，那里市場廣闊、獲客成本很低。也有平臺開始收縮規模，布局新的業務。在一系列的繁榮和亂象之后，現金貸開始了生死倒計時。

“焦慮、迷茫，都不知道下一步怎么走。”上述合伙人稱，“感覺就是一邊賺錢，一邊等死。”

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡