蔚來汽車李斌談BAT的四種投資方式

• 2017年12月11日 ZhangHongYuan來源：中國企業家雜志 544 30
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  2017-2022年摩托車行業風險投資態勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創業企業發展初期投入風險資本，待其發育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

在數家新造車公司中，蔚來汽車是收獲關注度和期待最多的一家。作為蔚來汽車創始人、董事長，李斌的身份可能也是創業者中最多的。

造車和共享單車的生意模式還是有區別的，我為什么愿意做汽車的創業?汽車不是一個贏者通吃的事情。做成了就是你有本事，做不成也別怪別人，別怪運氣不好。所以我是特別尊重開餐館的人，市場就在那兒，餐館開好就是你這個老板厲害，你這個廚師厲害，就是你的管理厲害。如果沒開好也不能怪誰。星巴克的創始人我也很崇拜他。

BAT的四種投資方式

前面也說了站隊，哪一個公司不愿意獨立發展呢?所有的創業者都是希望自己獨立發展，這是有理想的企業家的追求，但是很不幸商業社會不是這么玩的。

我把BAT的投資分成幾種，最健康的就是真正的賦能，而且我是比較同意馬化騰的說法，“去中心化的賦能”，就是不影響你的獨立性。中心化就是只有我一個，別人就別活了。去中心化這個是最健康的。

第二種是占位型，像智能電動車一樣，參與一下，也還可以。

第三種就是所謂的業務協同，這個就得看資源怎么匹配。

最不應該鼓勵的就是炮灰型、炮臺型，這特別扯，裹挾創業者和別的投資人。

BAT對外做投資，我認為是非常好的事，現在為什么像天使投資都能做，就是因為退出不光是上市一條道，后面有戰略投資人支持整個行業，這是非常好的。

這4種類型的投資，多一些去中心化不影響公司獨立的賦能型的投資，多一些占位型的投資都可以，堅決不能搞炮臺、炮灰型的投資。如果這樣你把這個公司買了不就行了?某外賣投資人都很苦，錢出不去，公司也上市沒戲，投資人的LP要有回報要求的，這樣大家都不好。所以類似炮臺炮灰型的少做，對創業來說都是行善的事情，都是鼓勵真正的創業、企業家精神的事情，不要把事情搞得一地雞毛。

補貼是萬惡之源

對外賣來說，萬惡之源就是補貼，全世界可能不太會有一個像中國這樣的、提供這么多服務還免費的模式，或者是倒貼錢的模式，這是不健康的。摩拜這個事情本來挺好，財務模型(成立)，用戶也挺開心，5毛錢一次，1塊錢一次也沒覺得是個事，突然有人不收錢了，你怎么辦?(免費)這不是一個可以持續的商業模式。

外賣也是一樣，頂不住人家不收錢，還貼錢。最早滴滴、快的也都是這樣。每單都補貼這種事情，我是呼吁應該管一管。現在大家都盯著共享單車的押金問題，那些公司是怎么死掉的?因為不能收錢，所以難以為繼。

從反不正當競爭來講，國家真正要約談的是補貼，消費者表面看是風光了，但資本這么裹挾下去，消費者沒得選了。有的出行平臺收的錢比出租車公司多多了。

這不是一個健康的模式，補貼那么多錢，到最后會變本加厲收回來，這種事情是不能搞的。媒體也應該去承擔更多的責任，讓大家了解商業的本質，商業的本質是什么?不是先給大家都圈進來，然后去宰割，這個哪行?不可持續。

不去尊重原創的東西，不去尊重服務的付出，貪小便宜，過了幾天打不著車了，這種事多無聊。

每單補貼就是核戰爭，到最后就是美蘇爭霸。問題是美蘇從來沒有打過核戰爭。我講的意思是咱們在互聯網的O2O、OMO也好，這個領域經常搞核戰爭，還有什么比這個更殘酷的?沒有創造任何價值。

什么時候拿BAT的錢?

至于什么時候拿BAT的錢，還是要一個一個看，每個公司都不一樣。我有自己參與的公司在上市以后跟他們合作的，像易車，公司已經上市好幾年了，我們再看怎么樣跟騰訊、百度、京東有一些合作。也有像蔚來這種一上來就有合作，也有像摩拜這種到了中間往后一點再合作。

基本規律來講，如果確實你是需要很多錢的，你不如早一點。但是早一點也有很多的技巧。上來不要讓他拿太多股份，不能投著投著成他自己的了。早認識，早相處，讓他了解，然后讓他把錢放到后面來出。對蔚來汽車基本上是這樣，當我們最早的那一輪，馬化騰說多拿一點，我說少拿一點。到后面需要他真的出大錢的時候，這時候對你已經有信任，模式各方面都有了解，又能出大錢，這是比較好一些的。

如果真的可能成為炮灰的那種，就得要想清楚了，不如賣給他算了。

不管怎么樣，雖然他有他的一些戰略目的，但人家不管怎么樣是拿錢支持你的，錢就是錢，還是要感謝。

另外一方面，確實你還是得去搞清楚，他戰略意圖和你自己的獨立性之間的沖突到底有多大。什么叫戰略投資人?就是前面加了戰略兩個字，不管怎么樣是有一定的戰略訴求的，有的可能很強，有的沒那么強，你得想清楚，會不會影響你的獨立性。

總體上，BAT往創業公司投資，我是高度肯定的，這是一件好事。只不過少一點炮灰型、炮臺型，別的我認為都還是正面的。

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