2018-2023年金融后臺與服務外包行業風險投資態勢及投融資策略指引報告
風險投資是在創業企業發展初期投入風險資本，待其發育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...
2017年12月29日，江南嘉捷公告稱，360借殼江南嘉捷的交易獲得通過，并將于2018年1月2日復牌。復牌后的江南嘉捷連續三日漲停，甚至在今日早盤再次高開逾8%。然而僅幾分鐘后，江南嘉捷股價直線殺跌，在下午2點27分跌停。
江南嘉捷大跌，360市值一天蒸發773億。這是怎么回事？大跌原因是什么？
從360宣布借殼以來，江南嘉捷在收獲21個漲停板后，股價首次觸及跌停。
2017年12月29日，江南嘉捷公告稱，360借殼江南嘉捷的交易獲得通過，并將于2018年1月2日復牌。復牌后的江南嘉捷連續三日漲停，甚至在今日早盤再次高開逾8%。然而僅幾分鐘后，江南嘉捷股價直線殺跌，在下午2點27分跌停。
市值一天內相差773億
1月4日晚間，江南嘉捷發布公告，公司股票可能因股價波動造成損失。
公告稱，以1月4日股票收盤價61.19元計算，公司股票靜態市盈率和動態市盈率分別為188.13和142.72。而目前滬深兩市互聯網和相關服務的行業靜態和滾動市盈率加權平均值分別為 52.37和41.34，公司當前市盈率較同行業上市公司明顯偏高，請投資者注意投資風險。
受此公告的影響，江南嘉捷的股價直線下跌，在午后一度跌停，最后以每股55.42元的價格收盤。
江南嘉捷今日最高價為開盤價66.50元，最低價為跌停價55.07元，按照360借殼后的總股本67.64億股計算，一天內，360的市值變化相差773.125億元。
雖然今日股價猛跌，360的總市值仍高達3748.61億元。
值得一提的是，2016年360美國退市時的市值僅為93億美元，約合602億人民幣。
股價或腰斬
那么，360能否撐起如此高的市值？
中金公司此前報告稱，360若回歸A股，市值將高達3800億元，較602億元暴漲近700%。按照股價最高點時的市值來比較，360近4500億元的市值已經超過了中金對其的估值。
光大證券分析師李錚在接受記者采訪時表示，360目前的市值虛高。因為江南嘉捷的流通市值小，加上投資者的熱情，所以江南嘉捷的股價在短短的兩個月內節節高升。
類似360這樣借殼上市后引發一眾資本狂歡的股票并不少見。
分析A股市場上借殼上市成功的案例，不少企業在借殼上市后連續多日漲停，但之后股價逐漸回落。
2017年2月23日，順豐借殼鼎泰新材上市。鼎泰新材開盤不久后就漲停，24日鼎泰新材變更為順豐控股后繼續上漲，以55.11元/股收盤。之后連續多日漲停，最高價曾達到73.34元/股，順豐CEO王衛身價一度超越馬化騰。
但順豐控股并沒有持續漲停，轉而開始下跌，并維持在50元/股左右。
“A股市場上第一只快遞股”圓通速遞在2016年10月21日借殼大楊創世上市，當日漲停，收盤價35.44元。在2016年11月份一度漲到接近每股40元，之后股價逐漸回落穩定在20元左右。
在李錚看來，360的合理估值大概在1500億元-2000億元內。
按照江南嘉捷的總股本來計算，江南嘉捷的股價將會穩定在23-30元。
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