“阿里蘇寧系”VS“騰訊京東系” “雙寡頭格局”將如何重塑商超行業？

• 2018年1月24日 lihuizhen來源：華爾街見聞 / 陶旖潔 1414 93
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家樂福接受騰訊和永輝的投資，自此，騰訊京東方面已有永輝、沃爾瑪和家樂福，而阿里蘇寧系，則有歐尚、大潤發和聯華超市。在龍頭筑起的供應鏈壁壘下，經營效率低、管理水平不足的商超或將承壓。

零售行業雙寡頭局面已經形成?1月23日周二，家樂福宣布，騰訊與永輝將對家樂福中國進行潛在投資，家樂福與騰訊和永輝已簽署了相關意向書。

2012年以來陷入增長困境的家樂福，此前還被媒體曝出研究出售中國區業務的消息，買家是阿里巴巴。

此次接受騰訊和永輝的投資，一方面為家樂福獲得資金支持，另一方面國內的零售業也加速站隊，各自歸屬于阿里蘇寧系，或是騰訊京東系。

線上線下結合的“新零售”，定義并不重要，重要的是，目前零售行業的“雙寡頭”格局已經形成。

投資了家樂福的騰訊，是京東的第一大股東，京東和沃爾瑪已經早早牽手，“騰訊京東系”還有永輝入股的紅旗連鎖、中百集團;而阿里巴巴入股了高鑫零售(高鑫零售是歐尚和大潤發的母公司)和聯華超市。

而雙寡頭格局的形成，意味著線上流量已經開始觸及天花板，在線下的“跑馬圈地”中，龍頭有望能繼續獲得更多的市場份額。在龍頭筑起的供應鏈壁壘下，經營效率較低、管理水平不足的商超或將承壓。

家樂福+騰訊+永輝給三方帶來了什么?

家樂福中國的通稿提到，“本項投資結合了家樂福的全球零售專知、騰訊的卓越技術和永輝的豐富運營經驗，尤其是在生鮮行業的深厚知識積累?！?/p>

國君零售訾猛團隊提到，家樂福從1995年正式進入中國市場，經歷了1995-2011年的黃金發展期，門店數量突破200家。然而從2012年起，公司同店增速連續5年陷入負增長，門店擴張也基本陷入停滯。

連續的業績下滑，主要的原因包括缺乏自建物流體系導致的供應鏈缺失，以及內部管理不足。家樂福中國區亟需資金和技術的支持。

而作為全球零售的“專知”，家樂福能給騰訊和永輝方面提供大賣場的運營經驗。阿里方面已經牽手了歐尚和大潤發的母公司高薪零售，而騰訊京東方面，只有京東合作了的沃爾瑪，大賣場的結合還可以繼續擴大。

而家樂福2014年推出的主營食品生鮮的Carrefour Easy，也可以結合永輝“在生鮮行業的深厚知識積累”，來增強其社區便利的屬性。正如中泰零售團隊提到的，生鮮消費的需求不可替代，目前滲透率也較低，且社區型生鮮超市更能滿足消費者對距離和品質的要求。

“雙寡頭格局”將如何重塑商超行業

雙方均有數據和技術的優勢，也有足夠的資本來在零售市場繼續擴大份額。

這意味著，在阿里蘇寧、騰訊京東繼續擴張自己的零售版圖之際，從原材料到加工運輸等一系列關鍵環節，雙寡頭都在筑起一道供應鏈壁壘。而那些經營效率較低、管理水平低下的商超，無疑將承壓。中泰零售彭毅團隊提到：

過去持續的高房價淘汰了一批供應鏈以及管理能力比較差的商超，存留下來的超市企業經過供應鏈內修以及管理能力加強存活下來，當前的時點已經經歷過城市化過程，未來對生鮮場景的消費升級將逐漸增強，疊加市場出清將使得超市龍頭拿店以及開店的速度加快。

不過另一方面，渠道壁壘相對較低的研發設計型產業鏈，也有望在流量已經接近天花板的線上，獲得更多機會。服裝、家電或是小米產業鏈的企業是代表。

自外于雙寡頭格局的網易嚴選，也擁有一定的供應鏈能力，或許就是看中了向上游的進軍。

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