2018-2023年中國智慧醫療行業發展潛力分析及投資戰略規劃咨詢報告
智慧醫療作為新興起的專有醫療名詞，是指利用最先進物聯網技術，打造健康檔案區域醫療信息平臺，實現患者與醫務人員、醫療設備之間的互動，逐步達到信息化。當前，智慧醫療正保持高速增長的態勢...
投資圈，也是一個江湖。
怕投錯，也怕錯過
其實對于大部分中小基金而言，最大的挑戰來自于同行業的競爭。
在一個行業里，真正好的項目鳳毛麟角。好項目往往是BAT搶完了，才輪到紅杉和IDG等一線基金，其次才是市場上的其他基金。
不僅如此，投資圈的圈層化也越來越明顯，一些機構之間正在形成更深層次的信任關系，并且這種關系還在不斷強化，令圈子外的人很難插手。
有一些好項目不是你看不看得懂，而是你拿不拿的到，并且這些項目有不少都是明擺著可以賺錢的。
“這個時候，我們就面臨與大基金的直接競爭，別人也想投，我們是不是有機會投進去，人家是不是愿意讓我們參與?”丁廳說。
在原來的機構，有幾次丁廳與對方談的都挺好，但是對方很直接的告訴他，“他們正在等某知名機構的TS，如果對方出了，那就確定要他們的錢，不要你們的，如果他們還在磨蹭，我就考慮你。”
這種情況，在他的新基金，不會更好，只會更差。
“我們現在更務實一點，不一定要領投或者董事席位，如果創始人認可我們的專業性，覺得我們對他有幫助，我們可以用合投或跟投的方式?！?/p>
雖然競爭激烈，但丁廳也不愿去挑那些沒人關注的，或者為了估值便宜，參與一些比較小眾和非主流的項目，因為那樣風險也很大。“我們基金雖然小，但更愿意跟主流基金、大基金走得近一些，參與到那些好項目中去，享受頭部的紅利?！?/p>
這也是小基金的生存之道。
但事實上，不僅是新基金，即使是一些經驗豐富、曾經投出過明星項目的投資人和機構，也面臨著如何投出下一個獨角獸級企業的壓力。投資的路，遠沒有盡頭。
“我現在拿的TS已經非常多了，首先我要漲價，其次我干脆把賬號給你們，你們把錢打給我，打完了我們再談?！币晃粍摌I者直截了當的告訴聯想之星合伙人李明。
“我們肯定不會投這樣的項目”，李明覺的還是要把事情看清楚一點。
但據說有些機構就立刻把錢打給了對方，“這個行業競爭非常激烈，那么多聰明人，那么多新基金，而優質項目的稀缺，更加劇了這種競爭。”一位業內人士表示。
大基金的錢越來越多，新機構也如雨后春筍般冒出，大家都睜大了眼睛，想要投出下一個獨角獸企業。
據中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2017年年中，在基金業協會備案的創業投資及私募股權投資基金達到11251家，管理基金數量達到23473支，基金實繳規模5.83萬億元。
另有數據顯示，目前國內的股權投資從業者已經達20-30萬人，其中6萬人持有基金從業資格證。
這么多的錢也需要有去處，而找不到好項目，幾乎是所有財富持有者共同的一個困惑。很多機構拿著錢著急找項目，也造成了某些項目的估值虛高。
“莫名其妙地貴，天使項目很少5000萬以下的，創始團隊對估值的預期都非常高。”談及過去一年的感受，國宏嘉信創始合伙人馬志強覺得可以用兩個字來形容，快還有貴。
估值已經很貴了，這一輪要不要接?接了會不會成為最后一輪?下一輪找誰呢?什么時候能退?這都是問題。
“不好意思翔哥，您幫了我很多忙，非常感激，但這次可能不能拿您的錢了?！币晃粍摌I者打電話告訴黑馬基金管理合伙人胡翔。
此前，胡翔和他的團隊花了很多的時間和精力，幫這個項目梳理思路和商業模式，關鍵點有了很多突破，也簽了TS，投資協議都起草好了，胡翔覺得已經是板上釘釘了。
但對方告訴他，另一家機構給了同樣的估值，不過是按美元。
“我們在這里面是付出了心血的，按照法律效力也該我們來投，但我也不能把他強按在地上，說你就得按這個價格拿我的錢。其實按照協議是可以的，因為我們TS里簽了排他協議?！闭f起這件事，胡翔有些郁悶。
“如果這個創業者有感恩的心，他可以先拿我們的錢，然后再快速的拿下一輪?！钡璺艞壛?，他覺得心不在一起就很難?！拔艺J了”，他說。
李明覺得，創業者有感恩的心很重要。曾經某個知名項目的創始人找到他，說能不能一起把前面的投資人坑一下，但他拒絕了。“跟我們的價值觀不太一致，有一天我們也會成為前面的人，我覺得這是殺雞取卵的做法?！?/p>
“你要不要投?不投還有投資人在后面等著。”一位創始人跟何紹鈞講。
何紹鈞此前曾擔任云腦基金管理合伙人，這是一家由田溯寧、丁健、楊元慶和李彥宏四人共同成立的基金。目前，他的身份是十方創投管理合伙人。
這是一個非常好的項目，但CEO非常驕傲，何紹鈞最終還是決定不碰，但他說并不是因為對方很驕傲。
“投資是這樣，沒投的時候，是他追我，但投了以后就是我追你。我們需要很多交流，一起做很多重大決定，我會選擇溝通比較順暢的CEO，要不然我投進去以后，天天跟你打架，那就沒意思，你辛苦我也辛苦?！?/p>
但有時遇到非常好的項目，投資人往往也不想錯過，甚至還會?！百嚻ぁ?。
“我們曾經也把創業者鎖到過會議室，還不止一次?！崩蠲餍χf，“也不是限制人家自由，就是不讓人走唄，談完了再走。”
“當然，我們一些項目也被別人鎖過。”曾有創始人打電話向李明求助，說被別的機構關在會議室里不讓走。
怕投錯，也怕錯過，這是投資人經常矛盾與糾結的點。
但做投資，錯過永遠都是不可避免的主題。雖然行業永遠都有新機會，但實際上每個階段都有階段性的大機會，如果錯過了，就真的錯過了。正如熊曉鴿所說：VC是一個永遠都在后悔的行業。
“你們根本就沒相遇過，這不叫錯過;相遇過，但只是點頭之交，也不叫錯過;只有你跟她花前月下過，最后由于種種原因沒牽手，這才叫錯過?！焙韪嬖V記者。
去年趣店上市的時候，胡翔曾寫了一篇《三次錯過趣店的投資是什么感受?》，一度在朋友圈刷屏。
這源自于胡翔與羅敏曾有過的一段“花前月下”，趣店的羅敏曾三次找到胡翔，問胡翔要不要投資?但由于種種原因，胡翔最終沒有入局。
“會有一些后悔，尤其是看到錯過的公司發展的越來越好，估值翻了很多倍，這種情緒不可避免，我們只是希望能少錯過一些?！焙枵f。
錯過趣店的胡翔，發了一條朋友圈“錯過是投資人經常要面對的，一邊送上祝福一邊心如刀絞”。
不斷變換的風口
所有人都想投出那種帶來千百倍回報的明星項目。因為俘獲一個現象級企業，不僅關乎一個投資人、一家投資機構的收益，更關乎聲譽，乃至命運。
而優質項目的稀缺，則加劇了不安和焦慮的情緒。
所以，當一旦有好的項目出現時，大家便一擁而上。這個時候，風口出現了。
來不及驗證對錯，因為機會稍縱即逝。曾經有投資人因為晚去了幾個小時，價格翻倍而錯過一個好項目。
“太快了!”馬志強感嘆道。“所有行業都在造概念，不管是媒體、投資人還是創業者，似乎都熱衷于找風口這件事?！?/p>
任何一個方向，一開始有一兩個勇于嘗試的團隊進來，一旦這件事被認可之后，接下來的速度會快到讓你嘆為觀止，一大批人蜂擁而至，然后就是非常簡單粗暴的復制，最后就是一地雞毛。
所以這就需要投資人不僅對行業有很深的認識和人脈，動作還要快。這樣才能第一時間拿到案子，第一時間做判斷。過去看一個公司看半年，現在半年風口都過了。
“如果現在還有公司等你半年的，大概率也不是個好公司，好公司等不了這么久，一個月到頭了?！比зY本合伙人黃璜說。
其實就在2017年上半年，投資圈普遍還在為找不到投資主題而焦慮。
“除了共享單車和共享充電寶還能投點什么?”這是投資人上半年常問的一句話。
但是到了下半年，新零售、電動汽車、人工智能芯片以及年底的直播答題、供應鏈升級、區塊鏈就開始輪番登場，而且一次比一次熱鬧。
這其中，有些風口生命力還比較強，有很好的持續性，有些風口純粹就是一陣風，刮完以后什么都沒有了。
一些投資人也十分熱衷于追逐風口，與花費大量時間、精力去找尋一個有潛力的項目，并且耐心培養和等待不同，風口上的項目似乎性價比更高，不僅能揚名，還能快速的獲得高額收益。
投資人追風，創業者也在追風。
“曾經有一個項目，我第一次見他的時候，是個一般的項目，AI火的時候，他就把公司變成了一家AI公司。前兩天我見他，他跟我說，他們是一個AI+區塊鏈的公司?！焙谓B鈞說道。
這樣的公司其實比比皆是，大多數都是為了迎合投資人，為了融資。
何紹鈞認為，是追風，還是真正解決問題?這很重要!“因為你追風是為了追投資，迎合投資人，但真正創業是為了解決一個痛點。”
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