創業板ETF份額重拾升勢 看好價值成長股機會

• 2018年3月17日 zengyan來源：中證網 1138 73
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創業板ETF份額重拾升勢，資金看好“創藍籌”。公募基金經理就表示，前兩周創業板ETF總份額出現回落，可能只是套利資金出逃。總體來看，資金依然看好創業板的行情，“調調更健康”。

創業板ETF份額重拾升勢 看好價值成長股機會

經歷了連續兩周的凈贖回之后，本周創業板ETF總份額連續攀升，并創下階段新高。業內人士指出，總份額回升的背后，是部分資金借道ETF布局創業板，其中，創業板50ETF更受追捧，表明資金看好“創藍籌”。

創業板ETF份額回升

本周以來，創業板ETF總份額結束跌勢，連續三天回升。Wind數據顯示，本周前三個交易日，創業板ETF總份額分別為119.24億份、128.15億份、130.93億份，創下2017年1月以來新高。

其實，今年以來，創業板ETF一直備受資金青睞，規模大幅攀升。據Wind數據，今年以來，創業板ETF總份額由年初的80億份，一路升破多個關口。其中，龍頭產品受到追捧。數據顯示，易方達創業板ETF今年以來份額增量最大，截至3月14日，其份額達到54.19億份，較年初的30.73億份增長近八成。

對此，業內人士指出，創業板指數經歷連續下跌之后，部分細分行業龍頭已經體現了比較好的吸引力，一些資金開始借道創業板ETF進行布局。可以看到，創業板ETF總份額激增之后，創業板指數也迎來強勢表現。

另有公募基金經理分析，套利樂視網的資金申購創業板ETF，也可能是創業板ETF總份額激增的部分原因。他進一步分析，創業板ETF持有大量樂視網，在樂視網復牌之前，基金已經下調了樂視網的估值，下調后基金凈值下跌。樂視網復牌后，股價只要不跌到下調后的估值，在其他成份股波動不大的情況下，創業板ETF的持有人就賺了。“復牌前樂視網的估值已經下調到3元多，相當于以3元多買樂視網。復牌后，樂視網在4元多打開跌停板，這部分套利資金就賺了。”上述基金經理表示。

不過，2月26日開始，創業板ETF曾連續兩周遭遇凈贖回，總份額從122.73億份下降至115.21億份，直至本周又開始大幅攀升。值得注意的是，本周創業板ETF份額回升的過程中，華安創業板50ETF成為主力軍。本周前三個交易日，華安創業板50ETF的份額激增逾10億份至30.63億份，較年初的2.88億份增加了27.75億份。

有私募基金經理指出，本周創業板ETF份額重新上升，主要得益于創業板50ETF份額大幅上升，投資創業板ETF的資金也出現分化，增量資金看好“創藍籌”。

看好價值成長股機會

據記者統計，2月12日至3月12日，創業板指數累計上漲19.78%，表現強于創業板指數18.2%的漲幅，更是顯著強于上證綜指和上證50指數(2898.6796， 3.70， 0.13%)的表現。

從具有“風向標”意義的私募調研來看，2月份，私募調研創業板公司的比例也有所提升。格上研究中心提供的數據顯示，今年1-2月，私募共調研1563次，涉及326家上市公司，其中對中小創個股的關注度提升，對主板的關注度下降。尤其是2月份，私募調研的個股有近一半是創業板上市公司，電子、化工、計算機是私募關注度前三的行業。

上述公募基金經理就表示，前兩周創業板ETF總份額出現回落，可能只是套利資金出逃。總體來看，資金依然看好創業板的行情，“調調更健康”。

不過，也有基金經理持謹慎態度。富恩德(北京)資產管理有限公司投資總監就表示，中小創的反彈行情不可能持續。這是因為中小創如果持續性走強，需要兩方面因素支撐：一是業績持續走強，帶來比較好的估值匹配度;二是市場利率環境緩解，十年期國債收益率呈下行趨勢。但目前來看，這兩個因素都不具備。

星石投資首席策略師劉可表示，最新年報數據顯示，上市公司凈利潤同比增速持續回升，全部A股年報歸母公司凈利潤增速為14.26%，剔除金融后增速為22.28%，中小企業板(非金融)盈利增速為24.66%。分行業來看，只有四個行業利潤增速為負，鋼鐵行業受益于供給側改革，增速高達2593.60%，其他行業的利潤增速也有顯著增長。未來基于企業盈利改善對估值有所支撐，市場將呈現價值成長的風格，2018年價值成長股將有更多投資機會。

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