樂視網出路在哪？ 孫宏斌直言“樂視網已成妖股”

• 2018年3月26日 FanTianQing來源：鳳凰房產 1055 67
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孫宏斌還表示，樂視網現在只有三條出路：第一是破產重整。第二是賣資產還債。第三是退市。無論是走這三條路的任何一種，股價想維持在一個好一些的價格都很難。

樂視網未來的路該怎么走？

“過去我是董事長很多話不能說，現在我也是散戶，別人罵誰我也跟著罵誰，別人起訴誰我也跟著起訴誰，我虧得比別人多，更有資格罵。”

據媒體報道，3月25日，在宣布卸任樂視網董事長10天之后，融創中國?董事長孫宏斌接受媒體采訪，詳述了他從接盤樂視網到如今進退兩難的心路歷程，以及自己下一步的打算。

關于辭任樂視網董事長，孫宏斌的解釋是：他要對散戶負責，“樂視網2017年巨虧116億，這種情況散戶還奔著我買，將來散戶虧了，我負不起這責任?！?/p>

按媒體報道，孫宏斌在回答是否會繼續投資樂視網的提問時，明確回應“不會啦”，“融創中國也是上市公司，也有其他股東，我也需要給其他股東交代?！?/p>

與此同時，孫宏斌還表示，樂視網現在只有三條出路：第一是破產重整。第二是賣資產還債。第三是退市。無論是走這三條路的任何一種，股價想維持在一個好一些的價格都很難。

直言“樂視網已成妖股”

2017年1月，孫宏斌攜百億資金馳援樂視，拿下樂視網8.56%、樂視致新（已更名新樂視智家）33.5%、樂視影業15%的股權，但隨著樂視危機愈演愈烈，賈躍亭敗走美國，孫宏斌接任樂視網董事長后，在這個局中越陷越深。

一方面。各方都期待，孫宏斌能夠帶領樂視網走出低谷。

今年1月24日樂視網復牌以來，在沒有任何利好的情況之下，頂著巨虧116億樂視網在11個跌停后竟然走出了一波大反彈。截至3月14日上午，樂視網股票收盤價為6.59元/股，相較2月13日最低收盤價4.16元/股累計上漲58.41%。這甚至讓孫宏斌倍感壓力。

“我要對散戶負責，樂視復牌時候只有18萬散戶，有機構投資者，現在有 33萬散戶，機構跑光了，換手率極高，明顯有人在炒?！睋襟w報道，孫宏斌甚至表態，“樂視網現在已經就成一只典型的妖股。”

另一方面，持股僅8%的第二大股東身份，以及樂視網的上市公司身份，又讓孫宏斌在樂視網的重整中，面臨重重束縛。

“最復雜的是樂視網，因為是創業板上市公司，受限于很多監管規定，什么都做不了。沒有任何金融機構或個人愿意借錢給樂視網。”孫宏斌在接受上述媒體采訪時說。

辭職打破各方幻想

3月14日，孫宏斌突然辭任樂視網董事長，試圖打破各方幻想。樂視網股價連續兩天跌停。對于孫宏斌的這一決定，樂視網內部不少員工似乎也頗為驚訝。有樂視網內部人士介紹，由融創派駐樂視網任總經理的劉淑青，并未在內部進行“穩定軍心”的表態。

一位接近樂視的人士在當時告訴記者，融創方面是否真的“愿賭服輸”，要看新任董事長人選，是否是融創系繼續接手。

孫宏斌辭任樂視網董事長后，一度有猜測稱，會不會有新的資本方進入。但從孫宏斌當下的表態來看，這一可能性幾乎不存在。

一方面是樂視網的經營面臨困境。據媒體3月25日發布的對話實錄，孫宏斌稱：“（樂視網）極度缺乏資金，已經資不抵債，現在樂視網有75億債權，今年很多要到期，很多都是樂視網非上市體系對上市公司的欠款。此外，版權攤銷、利息每年就有20多億，怎么做都很困難，賺的錢根本不夠覆蓋利息和債務?，F金流也沒有，利潤也沒有?！?/span>

按照樂視網的風險提示，截至 2017年12月31日，公司存在融資借款及貸款類負債共計 92.88億元，其中56.19億元將于2018年到期，如果公司業務規模無法重新回到較高水平，信貸額度恢復，公司將因現金流進一步緊張導致公司存在償債壓力。

另一方面，資產重組也難以推進。孫宏斌自稱，他的團隊窮盡了所有的辦法，但定向增發增資，引入新的股東的路已經走不通，因為受樂視網2017年虧損的影響，按《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》規定，需要連續2年盈利才能做，現在也做不了。

出路：破產重整？

再往下，孫宏斌認為，樂視網只剩下三條路：第一是破產重整。第二是賣資產還債，維持上市地位。第三，最后是退市。

根據前述媒體的梳理，孫宏斌似乎更傾向于破產重整這條路，因為他直言樂視網現在已經沒什么資產可賣，而退市則是各方均不愿面對的事，“如果破產重整能成功，就有解了，有可能就有其他戰略、機構投資者進來了。因為《破產法》規定，債權高于股權。但是這個需要監管層、北京政府、法院三方支持?！?/p>

對于樂視網，據媒體報道，孫宏斌稱：“我們已經將該項投資歸零了?！?/p>

據孫宏斌在采訪中稱，因為樂視網是創業板上市公司，受限于很多監管規定，什么都做不了?！皼]有任何金融機構或個人愿意借錢給樂視網?！?/p>

相比之下，融創當初參股的另外兩家樂視系公司——樂視影業和樂視電視，孫宏斌還打算繼續做下去。其中，樂視影業下一步還會增資，有不少感興趣的投資者。

孫宏斌曾非?？春脴芬曈皹I，在2017年12月甚至宣布將對樂視影業增資，擬取代賈躍亭控制的樂視控股，成為樂視影業的第一大股東。但樂視影業在2017除了《岡仁波齊》票房過億，其他投資或發行的電影票房成績均不理想，這與2016年樂視影業39.5億元票房的成績相距甚遠。而樂視電視的業務主體新樂視智家，問題則相對復雜。因為如果融創增資持股比例超過樂視網，就涉及重大資產重組。

從2017年10月起，多家公司被傳出有意投資樂視，這一名單包括騰訊、阿里、百度、京東、聯想甚至富士康。

今年1月，樂視網推動新樂視智家（原樂視致新）融資時，當時有接近樂視的人向記者透露，京東有意在年后對樂視進行注資。但過了春節，不論是樂視網，還是旗下的電視業務主體新樂視智家，仍未等到新的支持者。

在3月初的亞布力企業家論壇上，柳傳志在接受采訪時還透露，聯想控股目前沒有投資樂視的考慮。

至于與樂視網傳出緋聞的百度，在孫宏斌宣布辭任兩天后，宣布以10.1億元戰略投資創維集團子公司深圳酷開，酷開算是樂視電視的競爭對手。

“不后悔”

“我從來不后悔，我的字典里也沒有如果。”據媒體報道，問及是否投資樂視網，這位商場老兵雖惜敗但并不后悔自己的選擇，對樂視的投資，符合融創在“消費升級、大文娛、大文旅、醫養”方面的投資邏輯。但孫宏斌也承認，對樂視網的財務和團隊判斷存在失誤。

“投資是有問題的，融創該虧的虧了，我們會總結經驗教訓。我們過去也有并購失敗的，但也很多成功的案例。做生意有輸有贏很正常?！睂O宏斌說。

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