房企融資通道逐漸收窄 今年將是房企近4年里資金壓力最大的一年

• 2018年6月8日 FanTianQing來源：騰訊網 679 40
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  2018-2023年版房地產資產置換產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告

  區域產業規劃是地方經濟發展戰略的核心內容，是各級政府部門發展相關產業的“路線圖”，對于區域發展規劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區域才能在有規劃有計...

據同策研究院研究報告顯示，2018年5月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環比4月的769.12億元減少41.34%，融資總額是自2017年5月以來的最低額。

房企融資通道逐漸收窄，5月40家房企融資僅451億。

5月下旬以來，多家主流房企的發債項目被“中止”，引發市場對地產債信用風險的擔憂。其實，債券項目中止只是房企融資收緊的一個表象，自2018年以來，資管新規出爐，樓市政策收緊，意味著房企通過非標融資的難度越來越大。在樓市調控持續嚴厲的背景下，中小房企將陷入融資困境。隨著融資成本的提升，房企的經營壓力也在加大。與此同時，下半年地產業即將迎來債務到期高峰，在非標和貸款融資監管趨嚴的背景下，債券融資額也開始回落，個別房企恐將面臨現金流斷裂的風險。

“房企正面臨還債壓力的高峰。”一家上市房企高管向記者坦言，房地產行業屬于資金密集型行業，從去年開始，各家房企在融資方面的壓力就逐漸顯現。

銀行收緊房企融資，多項新規圍困，加上發債遇冷，房企想要“拿錢”的通道逐漸收窄。“拿錢比拿地更重要，回款比銷售更重要。”易居企業（中國）集團有限公司CEO丁祖昱的一席話也道破了房企正面臨資金難題。

自5月以來，房地產企業共有5筆境內公司債遭遇中止發行，其中包括碧桂園的一筆200億元債券，這也預示著房企融資趨緊的態勢或將延續。

同策研究院數據顯示，2018年5月40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環比4月的769.12億元減少了41.34%，融資總額創近1年（2017年5月至今）來最低，融資情況不容樂觀。

新城控股副總裁歐陽捷分析融資收緊的原因認為，房企開發貸的增速斷崖式下跌，跟監管層定向控制流向房地產的資金密切相關，當然也跟整個金融機構的去杠桿有關。

融資總額近乎腰斬

在融資收緊的情況下，房企融資總額環比大幅下降，境內外融資難度加大，預示著房企資金狀況正面臨考驗。

記者獲得的一份同策研究院研究報告顯示，2018年5月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計451.17億元，環比4月的769.12億元減少41.34%，融資總額是自2017年5月以來的最低額。另外，40家監測房企的融資金額在2018年第一季度呈小幅下降趨勢，但仍處于平穩狀態，在2018年4月融資大幅回溫上升狀況下，5月份融資情況發生逆轉，總額跌落谷底。

與此同時，克而瑞研究中心數據顯示，5月，108家房企新增融資額為579.69億元，同比下跌45.3%。融資結構中，銀行貸款環比下降29.67%；受債市波動影響，房企的票據、債券發行額縮量明顯，環比下降49.9%；同期海外發債額為零。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉曾公開表示，國家做了一系列的去杠桿、抑泡沫和防風險的操作，目標就是要守住不發生系統性金融風險這樣一個底線。在此邏輯下，房地產金融監管的體系建設也進入了快車道。國家對于進入房地產的資金的監管，實行穿透式的監管，加速了去通道、降杠桿，防范投機性的資金進入到房地產市場的過程。

據不完全統計，從2016年第四季度開始，監管部門陸續出臺諸多限制房企融資的新規。其中包括，暫停地產企業公司債發行、公司債發行要過準入關和分類關，嚴禁房地產企業發行企業債用于商業性房地產項目，限制私募資管計劃投資過熱城市房地產項目。

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