國際原油市場進入新平衡階段

• 2018年6月28日 FanTianQing來源：新浪網 551 30
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  2018-2024年特種石油市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告

  隨著特種石油行業競爭的不斷加劇，大型企業間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內外優秀的特種石油企業愈來愈重視對行業市場的分析研究，特別是對當前市場環境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期...

國際原油市場進入新平衡階段。

未來，全球經濟增長將支撐原油需求，油價存在上行壓力。幾大機構報告認為，需求增長強勁還將在一段時間內持續。美國能源信息署最近上調2018年全球石油需求增長至10029萬桶/日，同比將增長180萬桶/日，2019年也將同比增長172萬桶。歐佩克預計全球石油需求在2018年下半年繼續保持強勁，原油市場能吸收歐佩克額外增加的產能。美國石油協會報告顯示，今年5月，美國石油需求創下11年來同期新高。此外，通常三季度原油需求快速增長，國際能源署6月報告認為，如果歐佩克其他12個成員國持續以5月的速度生產石油，可能將出現供應缺口。

與此同時，多重因素制約著原油供應市場。首先，此次歐佩克聲明并未明確具體執行方案，即成員國增產分攤比例。事實上，伊朗和委內瑞拉等經濟欠佳并缺乏增產能力的國家，擔心增產拖低油價，而沙特和俄羅斯這些產油大國有大幅增產能力，可以從增產中獲得更多好處。雖然產油國討論的增產方案有100萬桶/日、150萬桶/日和180萬桶/日等多種，但最終只同意最低增產方案。由于產油國本身存在分歧，因而市場擔心實際增產情況將不及目標。

其次，主要是美國為首的非歐佩克產油國供應增長存在不確定性。國際能源署數據顯示，非歐佩克產油國的供應今年料增長200萬桶/日，主要以美國為主；明年增幅料降至約170萬桶/日。美國瘋狂上升的頁巖油產量已經開始受到管道線路滯后的制約，有可能導致美國的原油供應在上升到一定數量后出現停滯或下滑，而這一狀況并不能在短時間內得到有效解決。

可見，雖然近期油價釋放出強烈上漲信號，即需要增加供應、減慢石油消費增長，但是受制于需求增長持續和供應方面的不確定性因素，短期內油價仍有可能震蕩上行，只是上行幅度可能不及此前。中期看，市場仍將回歸新的平衡。區別于2014年至2017年通過限產、刺激需求并削減庫存來實現供求平衡，從歐佩克達成增產協議起，新的平衡實現路徑會有所不同。

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