奮戰8年后 雷軍“上岸”了嗎？

• 2018年7月11日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 226 6
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小米敲鐘，奮戰8年后，雷軍“上岸”了嗎?

破發了——對于小米IPO首日的股價，投資者并不意外。但為什么小米寧愿“打折”甚至“打臉”也要上市?在資本市場的悲觀情緒下，誰是這場造富運動的受益者、誰將是風險的承擔者?

小米敲鐘，奮戰8年后，雷軍“上岸”了嗎?

“此時此刻，此情此景，心情無比激動!”7月9日早晨9：30，隨著雷軍在港交所敲鐘完畢，揚言不上市的小米終于成功上市。“謝天謝地，公司第一天開張，有13人一起過來一起喝小米粥。”在敲鐘現場，雷軍回憶起8年前創業的場景，“我們一起喝了碗小米粥，就開干了。”

小米終于能給優先股股東們一個交代，造富一大批員工和一部分早期投資者，但在資本市場并不樂觀的時機“打折”上市，雷軍和小米就安全了嗎?

小米發行價最終確定為17港元/股，李嘉誠、馬化騰、馬云等大佬的大力支持也難以支撐小米孱弱的股價，開盤即破發報16.6港元，盤中跌幅一度接近5.9%。

隨著高盛、摩根士丹利等承銷商拋出穩定股價的“greenhouse”(注：超額配售選擇權機制，也叫“綠鞋機制”)手段，小米股價得以止跌回升，收盤價報16.8港元/股，較發行價下跌1.18%，最新市值3759億港元(約合479億美元)。

上市曲折而被動

時隔11年，雷軍再次站在港交所敲鐘。上一次是2007年，雷軍帶著金山跑完長達8年的曲折上市之旅，11年后，他再次帶著8歲的小米現身港交所，這一次他只用了半年。

“小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。” 7月8日，雷軍在香港寫下公開信。盡管在兩年前，雷軍言之鑿鑿地稱5年內小米不會上市，但時隔不到兩年，雷軍帶領小米追隨2018年的赴海外上市熱潮、開始上市征程。

7月9日早晨，雷軍帶領著一眾小米高管出現在港交所，為小米上市敲鐘。在港交所開放同股不同權后，小米成為第一家“吃螃蟹”的公司。小米IPO發行價最終定為17港元，市值接近490億美元。小米更新后的上市招股書顯示，小米公司法定股本總面值67.5萬美元，由700億A類股和2000億B類股組成。

但結果可能要令雷軍失望了。小米開盤即下跌2.3%，盤中一度跌幅達5.88%

對于小米，雷軍的期望不可謂不高。550億美元，6月21日小米在港交所接受上市聆訊時雷軍期望投資者給出的估值，“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧，總不至于連550億美元都不值吧?”那時，雷軍已經一再降低小米的估值預期，之前，沖刺千億美金市值、800億美元估值的傳聞不絕于耳。

而為了盡可能提高估值，80%以上的收入來自硬件的小米給自己穿上互聯網的外衣。“小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。”5月3日，小米向港交所遞交IPO申請，雷軍在公開信中強調對小米的定位。小米遞交給港交所的招股書也反復強調：“小米集團是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯網公司。”

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