2018-2023年中國航運金融行業供需趨勢及投資風險研究報告
航運金融行業研究報告中的航運金融行業數據分析以權威的國家統計數據為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統計分析方法，在描述行業概貌的同時，對航運金融行業進行細化分析，重...
隨著《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》的發布，業內期待已久的資管新規監管細則終于“靴子”落地。
增加規則彈性 確保平穩過渡
同一天，作為資管新規的配套實施細則，銀保監會發布了《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“理財新規”），證監會則發布了《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法（征求意見稿）》及《證券期貨經營機構私募資產管理計劃運作管理規定（征求意見稿）》。
此次配套規則中，理財新規明確要實行分類管理，區分公募和私募理財產品。公募理財產品面向不特定社會公眾公開發行，私募理財產品面向不超過200名合格投資者非公開發行。
在證監會層面，資管業務新規增加規則彈性，確保平穩過渡。立足當前市場運行特點和存量資管業務情況，設置了與資管新規相同的過渡期，并且作了“新老劃斷”的柔性安排。過渡期內，各機構在有序壓縮存量的前提下，允許存量尚不符合資管業務新規規定的產品滾動續作，且不統一限定整改進度，允許機構結合自身情況有序規范，逐步消化，實現新舊規則的平穩、有序銜接。過渡期結束后，對于確因特殊原因難以規范的存量非標準化債權類資產，以及未到期的存量非標準化股權類資產，經證監會同意，采取適當安排妥善處理。
去杠桿大方向不動搖
對于《通知》的發布以及相關政策的調整，業內人士認為，這并不改變金融去杠桿的政策和資管新規執行的大方向，更多的是政策節奏上的微調，旨在明確資管新規執行中的一些模煳認識，增強可操作性，穩定市場預期，引導金融機構平穩過渡，確保金融市場穩定運行。
業內人士魏星對記者表示，此次央行通知是一個有原則的寬松，在保持整個資管新規方向性不變的前提下，從監管政策的角度，對現在執行過程中過嚴過緊的方面進行一些糾正，向市場釋放緩和的信號，有助于緩解目前市場上的流動性壓力和風險偏好過緊的情況。
北京大學國家發展研究院副院長黃益平則表示，資管新規對新老業務采取過渡劃斷方式，給予市場相對充分的緩沖期，但由于金融機構對實際業務操作具體要求的認識并不明確，對資管新規具體規定的理解存在分歧，為了避免對政策理解的誤區和落實新規中可能出現的偏差，金融機構要么采取過急過緊的一刀切方式，要么采取消極等待的觀望態度，這在一定程度上加劇了金融市場緊張情緒。
他表示，資管新規相當于對中國金融市場資產管理業務模式進行整體重塑，無論是金融機構業務重新梳理，還是經濟主體的產品接受程度，都需要具有明確、可操作的方案。資管新規細則始終堅持去杠桿的政策方向不動搖，進一步明確了監管標準和要求，更充分考慮我國金融市場發展的實際情況和實體經濟合理融資需求，有利于消除市場不確定性，穩定市場預期，確保金融市場穩定運行，將為實體經濟創造健康的貨幣金融環境。
海通證券姜超則表示，《通知》可以看作是資管新規的執行細則，資管新規打破剛兌、消除嵌套、統一監管等原則并未改變。但在非標投資、壓縮節奏、計價方式等方面較市場最悲觀預期有所放寬，更確切地說是對資管新規中上述比較模煳的規定進一步明確。理財新規等作為資管新規配套細則，也完全貫徹了資管新規和《通知》的精神。
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