原料替代和產能轉移對國廢價格影響性最大

• 2018年7月23日 YaoEnHua來源：中國紙網 1239 80
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  2018-2023年中國永磁電機磁鋼行業供需趨勢及投資風險研究報告

  在現代市場經濟活動中，信息已經是一種重要的經濟資源，信息資源的優先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業倒閉，對于企業經營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

在經歷長達一周的跌價后，7月22日，紙價回暖了!!!謝天謝地，我終于不再害怕明天紙價還會跌到什么鬼樣子!

在經歷長達一周的跌價后，7月22日，紙價回暖了!!!謝天謝地，我終于不再害怕明天紙價還會跌到什么鬼樣子!

但是根據目前的市場信息分析，我們對于本期價格回暖信心不高，主要原因有三：第一，國內產業升級帶來的不確定性增加，下游市場成巨大障礙。第二，國廢價格仍處高位;第三，原料代替與產能外移帶來的市場變化性較大。

基于以上市場信息，我們認為本期價格回暖上，打包站應該盡量避免出現高庫存，以確保自身現金流高度流通，規避下一個市場跌價風險。

缺現金!紙廠向下游市場變現

紙廠缺錢!!!

行業淡季是事實，其背后的宏觀經濟影響更為重要。6月至7月期間，上市紙廠做完半年年報，相關債券股息也相繼償還，這時候，紙廠資金流通上迫切需要盈利來填補，這一原因造成周期性的行業淡季。

但是今年不同往年，隨著我國宏觀經濟步入產業升級階段(環保成重要調整手段)，紙廠等大型制造業需要積極投入國內產業升級狀態，這時候紙廠的設備，產品、產業鏈等步入一個自我調整優化階段，由此帶來的資金需求，產業變化都在不斷增長紙廠壓力。紙廠現金流通問題凸顯，這時候，紙廠迫切的需要從下游市場變現資金。

具體體現在貿易商回款周期變長，下游市場價格調整變化明顯!

所以我們看到紙廠頻繁調整成品紙價格。這時候高庫存紙廠會選擇下調，例如最近坊間最火的，玖龍智能包裝(東莞)有限公司《紙板試機報價單》。

有行業朋友說比同行至少低了10%的，有說平米價差達到0.50元的。總之，這是一張石破天驚的行業超低價。其報價含稅，但做貨前提是——必須是預付款!這是一個“變現利益”與“搶占市場”兩相宜的策略。大型紙企不一定通過同業價格競爭來獲取利益，轉而向下游“變現”利益，既維護了同行價，還實現了產業鏈的延伸。

你別不信，國廢仍處高位

廢紙回收淡季來臨，同期外廢審批進口數量增加，環保肅嚴、紙廠資金周轉周期增加等多個原因下，上周周一(7月14日)起廢紙價格狂跌，部分不良媒體借機炒作紙價下滑制造行業恐慌。不過好在市場快速“打臉”，7月22日，國廢市場普遍回暖。

根據紙去哪了指數顯示，現在廢紙價格還是處于一個較高位置的。按照2018年1月以來的國廢大盤情況來看，國廢大盤仍然處于高位!

往前看，自2018年以來，廢紙價格一直處于上漲狀態，在5月初左右更是一波爆發讓廢紙大盤指數突破3000大關。

隨后一直處于高位震蕩狀態，為什么呢?其實朋友們不要老是想漲價，目前我國廢紙本身的價值決定了它不可能無限制上漲，其價格超出其價值的時候自然會下跌。此次跌幅雖然看上去很恐怖，對比4月底的價格還是高出不少。畢竟廢紙原料緊缺短時間內還是無法改變的事情。根據大盤指數來看，短期內廢紙大盤應該會在2600-3000之間波動。

原料替代和產能轉移對國廢價格影響性最大

上周公眾號“紙業內參”推文驗證了近期關于廢紙漿板替代外廢直接進口的傳聞，據信息稱印度某大型紙企加工制造的再生纖維漿板已經開始發往國內，并在華東某省的造紙企業中作為造紙原料使用，效果非常好。

這就是我們此前多篇文章提到的原料替代!

此外我們更關注一些紙廠的產能變化，不同于上次我們說的玖龍、理文紙業的新建，而是一些關注原料產能的紙廠：例如太陽紙業!

2018年7月17日太陽紙業發布公告，擬出資6.37億美元增資境外全資子公司老撾公司，用于在老撾建設120萬噸造紙項目，增資后老撾公司的投資總額增加至10.69億美元。該項目主要以進口美廢和歐廢為原料，建設1條年產量40萬噸再生纖維漿板生產線+2條年產40萬噸箱板瓦楞紙生產線(項目年漿、紙產能將達到120萬噸)。

公司在老撾自建40萬噸廢紙漿產能，通過直接從國外進口漿板而非廢紙，有效規避進口廢紙量減小和原材料價格大幅抬升帶來的影響。加之公司將于國內投產的40萬噸半化學漿產能，預計老撾紙漿產能投產后，太陽紙業所有箱板瓦楞產能將實現60%以上的漿原材料自給率。

無論是布局海外還是其他，我們可以看到有些紙廠都開始積極往產業鏈的上下游延伸，通過各個手段解決廢紙緊缺造成的影響。再加上2020年年底前基本實現固體廢物零進口等因素影響，未來局勢也許還會經歷一些動蕩!

但是能在一系列洗牌的過程中，一定會讓優勢企業生存下來，相信明天會更加美好。作為打包站來說，加速自身的轉型，快買快賣做到不虧本，也許是當下一個比較好的選擇。在未來市場應對上，我們認為打包站應該盡量避免出現高庫存，以確保自身現金流高度流通，規避下一個市場跌價風險。

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