都靠廣告賺錢 為何谷歌比Facebook更受青睞？

• 2018年7月30日 ZhangHongYuan來源：鳳凰科技 949 59
• 繁體

• 

  2018-2023年中國通信鐵塔行業市場深度調研與前景趨勢預測咨詢報告

  通信鐵塔研究報告對通信鐵塔行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的通信鐵塔資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫...

兩家公司接連發布的財報突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區別。

據CNBC網站北京時間7月30日報道，上周，谷歌母公司Alphabet和Facebook相繼發布了第二季度財報，但差距巨大。

財報顯示，Alphabet第二季度凈利潤遠超預期，核心業務增長強勁，這讓華爾街對其多項短期業務重拾信心。

相比之下，Facebook令人失望的第二季度業績導致其股價大跌。Facebook第二季度營收和日活躍用戶數量不及預期，并向投資者發出預警稱，營收增長會持續減速，營業利潤率下降。

相似性

兩家公司接連發布的財報突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區別。兩家公司都被納入了熱門互聯網成長股票FANG(Facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌母公司Alphabet)，都有多款用戶超10億的應用，幾乎所有收入都來自廣告(兩家公司主導了美國數字廣告行業)。

不可否認的是，Facebook在體量上稍小，更年輕，廣告業務增速超過了谷歌。第二季度，Facebook廣告收入同比增長42.2%，超過了谷歌的23.9%廣告增速。

但是從整體來說，Alphabet在業務多元化上要遠遠超過Facebook。這不僅是因為Alphabet擁有更多熱門產品來促進其主營廣告業務，它還有許多具備完全不同商業模式、展現出真正市場前景的新業務。

Alphabet強在哪?

它擁有更多用戶超10億的服務。谷歌有7項服務的月活躍用戶超過10億：搜索、Gmail、Chrome、地圖、YouTube、Google Play商店以及Android。所有這些服務都成為了谷歌投放廣告的平臺。Android系統預裝了上述應用(這也導致谷歌被歐盟重罰50億美元)。相比之下，Facebook只有四款服務的月活躍用戶超過10億：Facebook主應用、Instagram、Messenger以及WhatsApp。Facebook曾在2013年嘗試推出手機，但以失敗告終。

盡管大部分谷歌自主服務營收仍來自搜索，但是其高管在電話會議上宣稱，YouTube增長強勁。谷歌并未單獨公布YouTube廣告營收，但是Baird分析師近期預計，YouTube今年的廣告營收將達到150億美元。

谷歌地圖同樣擁有巨大潛力。谷歌CEO桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)表示，本地移動搜索的增長要快于常規移動搜索，并把地圖稱之為谷歌推送更多廣告的一項“巨大資產”。摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)稱，地圖是“最未被充分挖掘收入”的產品。

非廣告業務增長

盡管86%的谷歌營收來自非廣告業務，但是“其他營收”也在第二季度大漲36.5%至44億美元。谷歌“其他營收”包括來自云服務、硬件以及Google Play商店的營收。

這些業務是Alphabet未來長期與Facebook競爭的最大優勢。當然，Facebook在增強現實領域雄心勃勃，并在從事多個與擴大互聯網接入的項目，但是短期來看，它一直需要依賴廣告。

和亞馬遜公司、微軟公司相比，谷歌的云服務規模仍然較小，但是每季度營收仍至少達到10億美元。作為對比，Facebook企業業務幾乎沒有，該公司在第二季度只計入了1.93億美元非廣告營收。

谷歌的硬件業務由智能家居產品主導，包括智能音箱。市場研究公司Canalys發布的報告顯示，今年第一季度，谷歌智能音箱的出貨量超過了亞馬遜Echo。近期的一份研究顯示，到2024年時，迅速增長的智能音箱市場規模可能將超過300億美元。

Alphabet目前的營收還包括來自Nest系列家居安全和自動化產品的收入。

分析師看到了Alphabet在實驗性業務上的優勢。除了谷歌，Alphabet還有13項“其它賭注”。這些賭注都獨立運營，擁有自己的CEO和預算。目前，這些業務只創造了1.45億美元收入，而且營業虧損7.32億美元，但是Alphabet只需在一兩項業務上取得成功就能獲得巨大優勢。

另外，分析師對Alphabet自動駕駛業務Waymo的增長潛力尤其感到興奮，后者將于今年年底推出商業出租車服務。摩根士丹利尤其看好Waymo，它在近期預計該自動駕駛業務的價值可能達到700億美元。

而且，Alphabet去年還是最為活躍的企業風險投資者。今年第一季度，這些投資為Alphabet創造了30億美元收益。

谷歌更受青睞

谷歌、Facebook的廣告業務肯定都還有增長空間，但是Facebook的業績預警使得Alphabet比以往看起來更為強大。

“我們更喜歡谷歌，”投資公司AlphaOne Capital Partners創始合伙人丹·尼爾斯(Dan Niles)在Facebook財報發布后表示，“它目前是我們在互聯網領域的最愛。”

相關閱讀：FB投資人呼吁扎克伯格放權 公司需要獨立董事會主席

北京時間7月28日上午消息，Facebook始終保持著一位絕對領導者——馬克·扎克伯格。在一種股份類別結構的保護下，哪怕扎克伯格拋售數百萬份股份，他的表決權依舊不變。一些投資者心有不滿，但看著股價的飆升，大多數都樂于保持沉默。然而，本周的股價暴跌顛覆了這一形勢，越來越多投資者開始呼吁高層變動。

“事情順利的時候這從來不是個問題，”Pivotal Research Group的分析師布萊恩·維澤爾(Brian Wieser)說道。他認為，Facebook領導層的變化時不可避免的，并表示最新數據可能加速這一趨勢。“一直維持現狀確實很難。”Facebook女發言人拒絕評論。

周四，Facebook股價暴跌20%，讓投資者損失近1200億美元——創下史上單支股單日最大跌幅的記錄。經歷了數月關于Facebook社會角色和商業模式倫理辯論的股東們在意識到Facebook的核心賺錢應用的增長行將到頭時紛紛感到了不安。首席財務官大衛·維納(David Wehner)說，“未來兩季度的增長率將以較高個位數的百分比下降”。

原本已經在呼吁扎克伯格放權并放棄擔任董事會主席，將其交給其他更加獨立人士的聲音在如此信心低迷的局面下愈發洪亮。

“扎克伯格只對扎克伯格負責。”Trillium資產管理公司的股東主張負責人喬納斯·克朗(Jonas Kron)說，這家公司去年就支持撤換扎克伯格的董事會主席一職的股東提議。自周四的拋售以來，克朗已經接到其他投資者打來的電話和郵件，聲稱他們現在也支持這項股東提議。

一年多以來，Facebook和其他社交媒體公司一直因為平臺上假新聞、假賬號和俄羅斯干預的激增而受到政策制定者和監管機構的抨擊。現在，這些問題正在得以解決，但也影響了增長，令投資者感到憂慮。真實賬戶和真實信息或許長期來看對業務發展有益。但克朗認為，如果有獨立的董事可以檢查扎克伯格的權力的話，Facebook本可以避免一些問題。

其他大型科技公司如微軟、蘋果和Alphabet等的首席執行官和董事會主席均由不同人士擔任。因為用戶增長停滯，Twitter本周也遭遇股價跳水，周五下跌21%。Twitter與Facebook的成立時間大致相同，并且也有著相似的圍繞創始人為中心的文化氛圍，但不同的是公司有獨立的執行主席。

卡爾弗特研究和管理公司的首席執行官約翰·斯特魯爾(John Streur)認為，扎克伯格手上的權力太多。今年早些時候，他開始關注Facebook處理隱私和消費者數據的方式。4月份，但他意識到與該公司的合作不會有太大變化時，他的基金賣光了Facebook的股票。

“Facebook的管理結構仍低于行業標準，大量權力集中在創始人兼首席執行官手中，”斯特魯爾說，“股東權利并沒有得到有效重視，有關高管薪酬的控制措施有限，人們越來越擔憂風險監督的有效性，包括隱私和安全風險。”

股東們公開表達他們的不滿情緒已經不是第一次了。2012年，加州教師退休系統曾要求Facebook分離首席執行官和董事會主席職位，并終止賦予扎克伯格絕對權力的股份結構。4月份，養老基金的首席投資官克里斯·埃爾曼(Chris Ailman)表示，扎克伯格的近乎絕對的控制權助漲了Facebook的數據隱私危機。根據彭博社匯編的數據，Calstrs在三月底的時候一共持有400萬股Facebook股份。

當扎克伯格試圖推出一個方案，一邊拋售其所有的股份一邊仍保持對公司的控制權之時，有些投資者決定發起訴訟。去年9月，集體訴訟進入審理階段前夕，Facebook讓步了。

在Facebook的一篇博客文章中，扎克伯格說他不再需要新的股份結構，因為公司的股價上漲如此之多以至于他無需拋售自己的股份也能資助自己的慈善事業。本周的股價暴跌將迫使扎克伯格出售更多股份來維持與以往一致的捐贈水平。

克朗斯，扎克伯格自己的話表明公司可以從董事會的獨立董事中獲益良多。在那些博客文章里，以及4月份扎克伯格出席國會聽證會解釋劍橋分析如何得以訪問數百萬用戶信息的過程中，扎克伯格自己回答說，Facebook未能對公司自身的責任采取足夠廣泛的審查。

“這正是獨立董事會主席該做的事情，”克朗說。一個具有更廣泛的質疑視角的人本可以避免對Facebook原有的允許第三方應用開發商挖掘用戶數據這一政策強烈抵制的錯誤判斷，克朗補充說。

Facebook周三發布令人失望的結果前幾天，Trillium提交了一項提議，要求分離首席執行官和董事會主席職位。根據該投資公司的說法，2017年的類似提議贏得了非內部投資者51%的投票支持。克朗預計，這次的投票結果將優于上一次。

“Facebook的管理方式中存在系統性問題，這是顯而易見的，”Pivotal的維澤爾在結果出來前的報告中寫道。這位分析師認為，哪怕扎克伯格保留表決權，擁有更多獨立董事成員至少可以給予股東更多發言權。

那么，Facebook要如何描述這個獨立董事會主席一職呢?“嚴肅，有遠見，具有商業和技術頭腦等，”克朗說。他們還需“深刻理解社會影響，能夠全面考慮意想不到的結果，”他說。

一個建議：比爾·蓋茨。這位微軟創始人經歷過類似的快速增長，隨后又經歷了反壟斷斗爭帶來的一段不穩定時期。十多年后，公司在新的領導人和新的戰略的幫襯下，變得更加強大。

“當微軟經歷了這一切之后，他們設置了獨立董事會主席，”克朗說，“蓋茨放棄了自己的董事會主席身份。”

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡