如何看待科技巨頭股價動蕩？

• 2018年8月3日 ZhangHongYuan來源：新浪 949 59
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  2018-2024年中國科技館行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

  隨著科技館行業競爭的不斷加劇，大型企業間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內外優秀的科技館企業愈來愈重視對行業市場的分析研究，特別是對當前市場環境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前...

大公司中第一個交卷的Facebook，一個交易日就抹去了1300億美元市值，相當于美國歷史上著名的1929大股災中整個市場抹去的市值的2/3。

同樣道理，盡管靠著iPhone X的銷售而股價大漲，但蘋果也早已開始試圖轉向靠軟件盈利。而最新的三季度財報中，以 App Store、iTunes等軟件服務為主的服務業務，營收同比增長了 31%，超出市場預期。也難怪，在最近首次公開的一份十年前的喬布斯采訪中，他當時就對 App Store 寄予厚望，并且認定軟件依然是科技公司競爭的關鍵：“以往手機之間的差別在于硬件方面，但未來手機的差異將體現在軟件層面。”

但同樣的，從這個角度來看，今天股價大漲的蘋果，反而比股價暴跌的Facebook更加危險。它需要繼續加速向軟件服務業務的轉型，才能在人們不再癡迷于購買iPhone時，依然跟上其他的競爭對手。

前幾天，Uber的早期投資人杰森·卡拉卡尼斯給他投資的企業的250位創始人發了一封“危言聳聽”的信。在信中，他警告這些初創企業，市場未來兩三年即將迎來大崩潰。“財富建立在市場下行的時候，在市場上行的時候積累。”他寫到。

但是，卡拉卡尼斯的這些警告只針對這些年輕的企業。對于那些科技巨頭，他并不認為市場崩潰會帶來任何負面影響：

“(市場崩潰后)獲取客戶、優秀員工以及并購的成本都將會直線下降，這就使得那些實力雄厚、資金充足的公司變得更加勢不可擋。想想Netflix、Google、Facebook和亞馬遜!”

根據美國知名量化投資機構 Research Affiliates 2010年的一份研究，歷史上規模最大的公司，在10年的發展后，有2/3會最終泯然眾人，連行業平均水平都達不到。這份研究的名字叫做“太大以至于不能成功”(Too big to succeed)。

這樣的魔咒現在是否也會發生在現在的科技公司身上?答案可能不是那么簡單。

看看這些科技巨頭的財報：他們在研發的投入上不斷增加，而這些研發不再是像過去的科技公司那樣，是為了更快的設計出產品，以最快速度賣給市場從而獲利。

在《華爾街日報》最近一篇文章中，引述多名經濟學家稱，現在的科技巨頭，在科技上的投入很多是為了擁有屬于自己的硬件、軟件以及平臺，從而避免對其他同行的依賴。但與此同時，曾經可以快速在全部行業推廣的技術，現在被封閉在各個科技巨頭內部，從而導致各家公司之間的生產力差距越來越大。

充足的現金讓科技巨頭們可以快速擴展業務，收入來源也變得越發豐富;而強大的生產力優勢，則讓他們能夠提前布局充滿潛力的未來業務，比如自動駕駛、AI等。

在最新的財報中，Facebook的增速雖然下降，但他買來的Instagram、Whatsapp的增長依然強勁，且剛剛開始為公司貢獻盈利。Google母公司 Alphabet 第二季度的支出高達 54.8億美元，同比翻倍，這巨額資金主要就用于支持人工智能等技術的研發。

事實就是，在科技互聯網行業，強者愈強。在未來很長一段時間里，我們不會看到這些科技巨頭的衰落，只會看到他們在我們生活中的存在感越來越明顯。而這究竟是不是個好事，還很難說。

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