未來中國金融改革的三大任務

• 2018年8月24日 ZhangHongYuan來源：第一財經日報 1001 63
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  2018-2024年中國小微金融行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告

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中國金融進入新境界，開始面臨和發達國家同樣的金融問題，比如經濟周期與金融周期、去杠桿、防范系統性風險、宏觀審慎管理、監管體制改革等等，構成中國金融新的挑戰。

曹遠征總結改革成功的經驗，他認為“雙軌”漸進式的金融體制改革是成功的重要原因。在穩定推進國有銀行體系改革的同時，適時放開并鼓勵以資本市場為代表的非銀行金融市場與機構發展，“漸進式的改革和激進式改革的區別就是分步走，中國的特色是雙軌，在計劃軌旁邊有市場軌，然后向市場過度。在這一過程中，控制過度的速度和推進改革兩個要充分監控，而監控的核心就是政府”。

曹遠征還強調，市場取向性在改革中占據首要地位，“我國所有的改革是沿著市場取向性的方向走，只有沿著市場取向性，秩序會自我擴張，制度會自我進化，這個是中國改革的基本經驗。在今天，我們討論改革開放40周年的第一條就應該是市場取向”。

在前兩階段的成功改革下，2012年至今，我國正逐步構建市場化、國際化的現代金融體系。主要表現為利率市場化，即各類利率管制全部放開;匯率市場化，即實行“收盤價+一籃子匯率+逆周期因子”定價機制;金融市場開放，即實行QFII(合格境外機構投資者)和QDII(合格境內機構投資者)制度、開放銀行間債券市場、推出滬港通、深港通、債券通、自貿區金融改革;人民幣國際化，即2015年人民幣正式成為SDR(特別提款權)籃子貨幣。

此外，我國積極建立宏觀審慎管理框架，比如成立國務院金融穩定發展委員會、引入逆周期調節手段、建立MPA宏觀審慎評估體系;實施人民銀行“雙支柱”調控框架;推進金融監管改革，成立銀保監會等。

未來金改的三大任務

而今，中國迎來改革開放40周年。中國金融進入新境界，開始面臨和發達國家同樣的金融問題，比如經濟周期與金融周期、去杠桿、防范系統性風險、宏觀審慎管理、監管體制改革等等，構成中國金融新的挑戰。這些新的歷史使命標志中國金融從弱小走向成熟，也意味著中國要承擔大國責任，要建立大金融、面向世界的金融、開放的金融。

從中國金融下一步改革來看，曹遠征認為至少有三個任務要做，第一個就是利率市場化，第二匯率市場化，第三是人民幣全面可兌換。

曹遠征表示，這三者是相輔相成的，只有人民幣全面可兌換，匯率才能自由化，那么利率才可以真正市場化。只有這樣，中國金融市場的全面開放、國內外金融機構的全面參與，才能加速度上海成為國際金融中心。從這個目標來看，中國的金融改革開放任重而道遠，在下一步改革的過程中，尤其是在開放中進行改革就變成了應有之義。

關于利率市場化，他說，目前，利率已全部放開，但“形得成”還在進程之中，這主要取決于金融市場發育和收益率曲線的形成，取決于金融機構的創新與競爭能力;在“形得成”之后，“調得了”還未破題，主要是沒有形成收益率曲線，這些需要財政政策和貨幣政策相互配合和統籌安排。

曹遠征曾長期任職于國家經濟體制改革委員會，在上世紀90年代末期參與了中國銀行的改制工作，親歷了中國眾多金融改革議題。他強調，一定不要忘記改革的初心，也就是市場導向、市場取向，要相信市場是自我擴張和自我生長的秩序，在市場導向之下政府推進改革。

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