三因素引爆A股大反彈 A股后市走勢如何？

• 2018年8月28日 FanTianQing來源：騰訊網 1021 65
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分析人士指出，A股當日的反彈由三個因素引領：包括央行上周末重啟人民幣中間價逆周期因子穩住了人民幣匯率走勢，國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險專題會議，以及保險資金、外資紛紛入場等。

8月27日，滬深股指強勁反彈，多方力量再度占據上風，行業板塊悉數收紅。至此，上證綜指已實現三連陽，并重回20日均線上方。

分析人士指出，A股當日的反彈由三個因素引領：包括央行上周末重啟人民幣中間價逆周期因子穩住了人民幣匯率走勢，國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險專題會議，以及保險資金、外資紛紛入場等。

“這個位置再看空，是有踏空的風險。”對于后市走勢，一位私募基金人士向?記者說， 當前非常適用“股神”巴菲特的一個投資信條：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。

暴漲原因解析：政策面暖風頻吹，市場悲觀情緒扭轉

在市場人士看來，央行公布“逆周期因子”以及國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險專題會議是引領市場反彈的最重要因素。

8月24日，央行公布“逆周期因子”重出江湖，引在岸、離岸人民幣大漲。8月27日，離岸人民幣更是一度漲破了6.8大關。

另據中國政府網消息，同一日，國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險專題會議，聽取了網絡借貸行業風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質押風險情況的匯報，研究了深化資本市場改革的有關舉措。會議提出要繼續堅持穩中求進，把握好政策的節奏和力度，通過扎實推進改革開放，創造良好市場預期，維護金融市場穩定。

“高層如此密集的動作，可見當前真是緊要關頭。”一位市場人士分析指出，在如此重磅會議召開以及央行放大招的背景下，市場漂亮反攻，成交量終于較前兩周放大，只是當日漲停板個股為37只，略顯不足。大盤短期壓力位在2800點整數關口，此整數關口一旦能突破站穩，反彈大概率會比較順暢。

另一位私募基金人士也認為，2015年8月以后，每次匯率的貶值都會引起指數的回落，而每次匯率的企穩，指數都會反彈，說明資金的流動已經開始部分國際化了，MSCI的加入會加速這種進程。

泰達宏利基金首席策略分析師莊騰飛認為，8月27日A股出現放量反彈，一方面是因為，上周五央行推出“逆周期因子”穩定匯率市場，人民幣匯率重回區間波動，穩定了國內外投資者的信心；另一方面，市場經過前期的充分調整，整體估值已經接近歷史底部，金融市場利率處于過去8年的低位，市場具備短期反彈的基礎。

社保、外資入場抄底？

“我們也注意到，金融媒體報道保險公司、社保基金等大型長期機構投資人也在逐步增加權益配置，此舉也提振了整個市場的信心。”莊騰飛稱。

8月27日午間，有媒體報道稱，被譽為A股市場內“最聰明”資金的社保基金日前再有動作。社保基金日前對部分投資管理人的權益組合再次增撥資金，相關資金已經到位，部分投資管理人或已入場買入A股。

上述私募基金人士稱，此前社保基金多次在A股市場的底部有過成功的抄底紀錄。典型的案例是2005年中和2008年末，兩輪股市底部，社保都有積極入市的操作。此消息如果屬實，無疑也是市場見底的積極信號。

雖然尚沒有消息證實社保基金是否再有動作，但可以肯定的是，海外投資者對A股信心較足，強于國內的投資者。

摩根大通資產管理中國區總裁王瓊慧日前在接受采訪時說，2015年A股非常火熱之際，海外投資者相對冷靜，因為從基本面分析，他們有些看不懂。相反，現在海外投資者對A股信心較足，強于國內的投資者。從目前A股處于底部區域這個角度看，當下的確是一個很好的布局機會。

摩根大通資產管理是亞洲最大資產管理公司之一，于2016年獲批在上海自貿區成立摩根資產管理（上海）有限公司，成為首家獲批在上海自貿區成立外商獨資資產管理公司的企業。王瓊慧透露，正在準備申請在華私募基金管理人牌照，逐步搭建摩根大通資產在華獨資經營的基礎架構。

不僅如此，國內知名私募基金管理者——朱雀投資在8月27日大盤收盤的同時（15時）發布看多市場的內容。

在朱雀投資發布的題為《陽光總在風雨后，請相信有彩虹》的文章中，該機構認為，當前市場在底部震蕩企穩，情緒面對市場的拖累大于潛在風險點的直接沖擊，低估值為長期資金提供了布局良機，“淡化指數+發掘優質公司的投資機會”是當前最合理的選擇。對于基本面確定性高的龍頭企業，在市場情緒帶來的超調過后，就是最好的布局良機。

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