在機遇與挑戰中把握汽車金融行業趨勢，才能從中取勢得到更好的發展！
產業現狀經過幾十年的發展，中國已經成為名副其實的汽車大國，中國的汽車金融服務也已經成長為萬億級的龐大市場。然而，目前階段中國汽車金融市場的發展情況和世界平均水平相比仍然具有較大差距...
科技創新板，于2015年12月22日重磅推出，擬試點推動全國科技金融改革創新。2018年11月5日，借助首屆中國國際進口博覽會開幕之際，上海證券交易所設立“科創板”并試點注冊制的消息獲得確認。
“企業商業秘密以向證券監管部門報告的形式提交，而不必向社會公眾公開。公司需說明保密理由，今后是否要公開，由監管部門作決定?！苯膰渤窒嘟^點。
戎一昊則認為，進行分步驟的、及時的信息披露，確保“信息流”，是緩沖利好或利空的辦法。“分步驟地及時披露信息，市場也就逐漸消化了。持續不斷的披露信息，不管是利好還是利空，都可以消化在一個比較長的周期里?！?/p>
交易制度如何“避雷”?
嚴控放杠桿并引入做空機制
科創板將對一系列市場基礎制度進行大膽改革創新。若在交易制度上與國際成熟市場接軌，將有助于發揮證券市場的價格發現功能，進一步增強流動性。然而，正如硬幣有正反兩面一樣，實行T+0交易制度并放開漲跌幅限制，也可能會帶來股價的大幅波動。同樣，信用交易業務是股市資金的放大器，有時也可能成為風險的放大器。
德邦證券融資融券部總經理高偉生建議，科創板起步階段可按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則逐步將個股納入兩融標的。高偉生介紹了港股市場孖展(融資融券)業務的開展情況。他解釋道，港股市場實行的是T+0交易制度，且沒有漲跌幅限制。在極端風險暴露時，有些上市公司的股價可能一天就跌到位，一旦跌破平倉線，券商會在盤中及時通知客戶補倉，客戶若不補倉，券商會在盤中斬倉出清，不足部分則通過訴訟途徑解決。
“香港的證券公司一般根據自己的風控能力決定是否開展標的券的孖展業務。因此，各家券商的差異化比較顯著。有完全不做孖展業務的券商，也有只做紅籌股孖展的券商，還有只做垃圾股孖展的券商。這些券商多通過調節授信額度、集中度來控制杠桿率。”高偉生進一步解釋道。
也有受訪者對杠桿交易心存疑慮，南方某大型券商融資融券部負責人指出，若個股當日暴跌，香港券商確實會在盤中斬倉。但極端情況下，即便券商全部出清，也可能無法覆蓋孖展本金。這極大地考驗著證券公司信用交易業務的風控能力。
某大型上市券商融資融券業務負責人認為，科創板的運行初期，出于審慎考慮，應暫不引入投資者的杠桿交易。但應引入做空機制，以健全市場的供求關系，讓市場由單邊做多模式向雙邊買賣模式改變。這位負責人介紹道，允許做空可抑制市場的過度投機現象，促使投資者逐步轉向理性投資、價值投資。
滬上一家大型券商經紀業務負責人也建議，起步階段科創板可引入大宗交易，但建議暫不允許進行融資融券、約定購回、股票質押等業務，待業務成熟后再逐步放開。
華鑫證券私募基金研究中心總經理傅子恒認為，科創板對杠桿交易、增減持的制度設計應當慎重，應與主板市場有所區隔。因科創板試點注冊制，按發達國家資本市場的經驗，退市將來會是常態，所以應在源頭上防止過度投機，嚴格控制杠桿交易。
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