摩根士丹利(Morgan Stanley)主要經紀業務部門編制的數據顯示，衡量市場風險偏好的總杠桿率在上周創下2018年10月初以來的最高水平，因為對沖基金通過指數期權等工具押注股市下跌。比如高盛就一方面通過交易所交易基金增加賣空，另一方面又在積極搶購個股。
市場跌得最慘之際對沖基金總能逃過一劫 原來它們有這些絕招
市場的暴跌并沒有嚇走對沖基金們，他們只是采取了雙倍的防御措施。
摩根士丹利(Morgan Stanley)主要經紀業務部門編制的數據顯示，衡量市場風險偏好的總杠桿率在上周創下2018年10月初以來的最高水平，因為對沖基金通過指數期權等工具押注股市下跌。比如高盛就一方面通過交易所交易基金增加賣空，另一方面又在積極搶購個股。
高盛在給客戶的一份報告中寫道，他們“已經通過使用宏觀產品(如ETF)進行對沖”，并安撫客戶稱“并沒有什么重大的去杠桿化或恐慌性拋售行為。”
值得注意的是，對沖基金對股市暴跌的防御一直都做得很好，而且多次成功的案例顯示這應該不是偶然的運氣。在去年標普500指數跌至熊市的邊緣時，對沖基金不僅沒有虧損，還得到了回報。近期美股的下跌也是。今年以來，雖然美股大體都在上漲，但對沖基金仍維持謹慎立場，始終將風險敞口保持在歷史平均水平之下。隨著標普500指數今年首次出現月度虧損，市場的一片狼藉也證明對沖基金一開始的謹慎是正確的。
在上周市場再度下跌，基準指數從4月份的峰值下跌4%之后，對沖基金表示，他們已經為股市進一步下挫做好了準備。那么，他們到底是如何做到的呢?答案就在以下幾個宏觀投注工具中。
高盛指出，在其追蹤的基金中，上周通過ETF賣空市場的交易量上漲5.8%，為兩個月以來的最大漲幅，且主要集中在大盤股和半導體股。交易商為了對沖大盤的下跌還紛紛涌向指數期權。強勁的需求讓指數期權頭寸在上周二相對于其整體空頭頭寸飆升。與此同時，對沖基金還會利用股市的下跌來增持個別公司股票。高盛公布的數據顯示，上周他們對單一股票的凈買入與賣出比為1.6 ：1。
對沖基金青睞的股票的良好表現會反過來增強他們對挑選技巧的信心。摩根士丹利(Morgan Stanley)一項跟蹤行業最擁擠的多頭與空頭頭寸的指數本月上漲近1%。
對于未來的風險，摩根士丹利表示，目前針對整個市場崩潰的保護措施已經就緒，更大的威脅可能來自個別行業或股票的任何不利轉變。
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