消費旺季來臨鉛酸蓄電池開工率走高 鉛價將上漲

• 2018年11月1日 YaoEnHua來源：中國化工網 373 17
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  鉛酸蓄電池行業競爭形勢嚴峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  在現代市場經濟活動中，信息已經是一種重要的經濟資源，信息資源的優先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業倒閉，對于企業經營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

10月份以來，隨著鉛酸蓄電池企業開工率的提高，鉛市需求受到提振，而從政策方面來看，安徽地區的環保督察依然在進行，再生鉛供應受到限制，需求向好疊加供應受到限制，令庫存逐步下降，目前上期所庫存已經處于低位，將為鉛價提供上漲動能，滬鉛1812合約有望走強，上看至

10月份以來，隨著鉛酸蓄電池企業開工率的提高，鉛市需求受到提振，而從政策方面來看，安徽地區的環保督察依然在進行，再生鉛供應受到限制，需求向好疊加供應受到限制，令庫存逐步下降，目前上期所庫存已經處于低位，將為鉛價提供上漲動能，滬鉛1812合約有望走強，上看至1.88萬元/噸一線。

消費旺季來臨鉛酸蓄電池開工率走高

三季度開始天氣轉涼，鉛酸蓄電池的更換需求開始變得旺盛，鉛酸蓄電池的消費旺季開啟，電池企業的開工率也有所提高。上海有色網數據顯示，鉛蓄電池企業周度開工率為69.34%。據調研了解，部分現貨商開工旺盛，訂單充足，庫存偏低，有企業預計，消費旺季將持續到12月份。從需求端來看，時值消費旺季，鉛市需求良好，鉛價受到提振。

環保督察抑制再生鉛供應

進入10月，環保督察力度有所增加。上海有色網數據顯示，10月10日，安徽地區多家再生鉛煉廠生產受限。據了解，此次環保督察太和地區再生鉛煉廠受影響較大(由于該地區正處于技術改革階段)，部份冶煉廠白天暫停生產，夜晚限量生產。界首地區某大型煉廠反映，本次環保督察對其產量影響不大，而另一冶煉廠因自身設備檢修，已于10月9日停產，預計停產時間為1個月左右。短期來看，再生鉛的供應將受到環保督察的抑制。

再生鉛企業利潤不高難以刺激再生鉛企業開工

從原生鉛和再生鉛的價差來看，當前價差處于正常水平，再生鉛企業利潤并不高。截至10月23日，上海有色網1#鉛和再生精鉛價差為175元/噸，處于較低水平。由于環保趨嚴，導致廢電瓶的價格堅挺，截至10月23日，上海有色網統計的白殼廢電瓶均價為8950元/噸，依然處于高位。由于廢電瓶價格的高企，再生鉛企業利潤被壓縮，據估算，再生鉛企業的利潤約為191.67元/噸，亦處于較低水平，后期再生鉛企業再次發生虧損而集體減產也不是沒有可能。嚴格的環保檢查導致再生鉛企業利潤偏低，開工也受到限制，再生鉛供應短期可能難以增加。

從產量方面來看，國家統計局數據顯示，10月份，我國鉛產量為44.7萬噸，同比增長4.68%，但是，1~10月，我國鉛累計產量為354.2萬噸，同比下降5.8%，這表明今年我國鉛的供應低于去年，鉛市的供應也出現減少。

進口盈利窗口雖然打開但進口鉛錠并不多

滬倫比值方面，截至10月22日，鉛市滬倫比值為9.0791，高于6年均值7.3594，表明目前鉛錠進口窗口依然打開，據了解，目前鉛錠進口盈利約為460元/噸。雖然存在進口存在盈利，但盈利水平較前期已經有明顯的縮窄，而且進口鉛錠的流通量并不多，因此鉛錠進口存在盈利或對鉛價的利空影響有限。

國內鉛精礦供應依然偏緊原生鉛供應或有限

從加工費來看，截至10月19日，上海有色網統計的鉛精礦加工費如下：河南1900元/噸，云南1700元/噸，湖南1700元/噸，內蒙古2000元/噸，廣西1650元/噸。從絕對水平來看，鉛精礦加工費水平相比去年同期并未明顯提高。

進口方面，根據海關統計的數據，8月份，我國鉛精礦進口量為14萬噸，同比下降6.5%。1~8月份，我國鉛精礦累計進口量為76萬噸，同比下降14.8%，去年同期累計同比下降1.6%。數據表明鉛精礦進口量低于去年，鉛精礦供應并未增加。

從供應端來看，鉛市的供應低于去年同期，這亦利好鉛價。

國內外庫存均處于低位利好鉛價

從庫存方面來看，目前國內外庫存均處于低位，對鉛價形成支撐。截至10月23日，上期所鉛庫存為5220噸，接近歷史低位;LME鉛庫存為11.41萬噸，處于近5年來的低位，國內外的庫存均處于很低的水平，對鉛價有一定的支撐。

升貼水方面，截至10月23日，上海有色網1#鉛升貼水為150元/噸，表明現貨依然升水于期貨，現貨價格堅挺，期貨價格高亦有支撐。

綜上所述，在消費旺季的帶動下，鉛市下游需求將得到提振，而且目前環保督察趨嚴，再生鉛企業利潤偏低，再生鉛短期的供應有限，另外，進口鉛錠盈利窗口的打開對鉛價的利空影響或有限，而且境內外庫存均處于極低水平，鉛市基本面向好。預計滬鉛短期有望走強，上看1.88萬元/噸一線。

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