2018年龍頭或漲或停售 迷市中鉀肥或獨領風騷

• 2018年11月20日 YaoEnHua來源：中國化工網 1128 72
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  投資與產出不成正比，鉀肥企業如何做出正確的投資規劃和戰略選擇？

  區域產業規劃是地方經濟發展戰略的核心內容，是各級政府部門發展相關產業的“路線圖”，對于區域發展規劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區域才能在有規劃有計...

磷復肥會議后化肥市場的形勢仍未明朗，反而關于漲跌的爭論進一步升級。尿素跌了幾十元，后期會就此持續下行回到兩千以內，還是借著出口或是限氣而重整旗鼓再創新高呢?一銨跌了幾十元，后期會維穩徘徊，還是借環保等因素再次上行呢?二銨開始嘗試上漲，后期會被下游接受，

磷復肥會議后化肥市場的形勢仍未明朗，反而關于漲跌的爭論進一步升級。尿素跌了幾十元，后期會就此持續下行回到兩千以內，還是借著出口或是限氣而重整旗鼓再創新高呢?一銨跌了幾十元，后期會維穩徘徊，還是借環保等因素再次上行呢?二銨開始嘗試上漲，后期會被下游接受，還是會因復合肥低迷拖累漲而復落呢?復合肥到底是會水漲船高，還是硬撐到原料下行呢?

鉀肥也是如此。近期兩大進口鉀龍頭停售，兩大國產鉀龍頭相繼調漲50-100元(噸價，下同)，目前華東港口62%白粉氯化鉀報價已達到2600元。業內對此價格及氯化鉀后市走勢也存在著明顯的分歧：一方認為此價虛高，下游行情不佳，只待進口鉀增量高價位便將回落;一方認為需求不佳但是貨源更少，定價權仍掌握在賣方手中，而國際價格又持續上行，所以未來價格可能會更高。

筆者認為即便氯化鉀價格最終難逃這幾年冬儲春耕階段總是漲而復落的夢魘，但恐怕也不太可能跌到比初始價格更低的水平。若以港口62%白鉀為例，大合同簽訂后市場上曾出現的低端2400-2450元的實際成交價即為初始價格(2400元也是新大合同的表觀成本價)。

近日有傳聞稱62%白鉀港口價將漲到2700元，不知道這些傳聞里的理由是什么，不過若按照當下單養分含量對比、下一次大合同價格預期、匯率變化預期以及近期鉀肥定價形勢、化肥價格走勢來看，筆者認為2600-2700元的價格應該是可能達到的。

當下國內主流報價為2550-2600元，也就是說從現在開始算的話，氯化鉀跌價空間應該不會超過150元，再漲價空間預計約50-100元。這就是筆者對從現在到明春的氯化鉀價格范圍的初步預計了。其中計算涉及很多客觀數據和經驗輔助，文字不太好陳述，文章篇幅也有限，所以具體過程就不呈現出來了。如果有興趣，可以加入中國化肥網與阿杜交流、探討。

當然，對未來價格范圍有了一定的初判后，我們還要分析一下短期時間內的具體走勢，這樣才能更好地指導市場操作。其實大方向看氯化鉀價格依然是上行的，主要的原因是國產鉀減量以及國際價格持續上行，而目前市場的擔憂則主要來自：第一，基層市場啟動不理想，復合肥行情不佳，氯化鉀需求恐將減少;第二，氯化鉀價格已經連續上漲了大半年，價格堅挺但成交冷清，恐怕難以為繼;第三，大合同簽訂后市場到貨量遲早會增加，前期到的越少，后期集中到貨的可能性越大，或再次出現淡季挺價而旺季跌價的情況。

從已經公告的新聞來看2018年大合同簽單總量在400萬噸左右，供貨時間是從2018年9月中旬一直到2019年6月底，從總量看這算是中規中矩的，不過10月份、11月份到船量都不大，12月份是否增多暫時還不確定。但我國現有的港存數量約160萬噸，比去年同期少30萬噸。而且傳聞鹽湖股份的氯化鉀12月份起進入冬季限產檢修期，本來冬季期間國產鉀產量、運輸都會受到各種制約，而2017年國產氯化鉀產量預計可能減少100萬噸左右。所以筆者認為短期內氯化鉀出現明顯供大于求的可能性不大，氯化鉀因貨緊而挺價的局面到了12月份恐怕也還是難以改變，除非化肥大環境出現惡化，比如尿素大落。

總而言之氯化鉀仍有再漲空間，雖不能排除旺季跌價可能但是底部支撐較明顯，難有大落，在化肥迷市中或獨領風騷，起碼對于進口商而言一定如此。

“環保回頭看” 國內磷肥裝置開工小幅下行

近期國內磷酸一銨規模企業裝置開工維持穩定，截至目前，湖北地區55%粉主流出廠報價在2400元/噸，但據悉實際簽單價格弱勢下行，降幅在30元/噸左右，下游復合肥裝置開工下滑至35%左右，且就磷復肥會議歸來反饋，企業冬季預收推進不暢，故而當前需求面難對磷酸一銨形成利好支撐，銨企主執行前期已簽低價訂單。國內磷酸二銨平均開工率在60%-70%,云天化、宜化、興發、湛化等出口訂單在發，或可執行至11月底，貨源主要去往印度、巴基斯坦、東南亞，國際新單詢盤偏弱，其他全部轉至國內。金聯創預計:磷酸一銨方面，近期原料硫磺、合成氨價格跌跌不休，下周穩中下行仍是大勢，磷酸一銨企業原料及需求面雙重利空，適當回調價格或成主流，目前場內更多關注原料磷礦石能否在中旬以后實現價格上行;磷酸二銨方面，近期銨企貨源國內主要去往東北、西北地區，但冬銷區備肥為時尚早，且經銷商走貨價格偏低，導致市場價格倒掛，港口新單跟進乏力，西南二銨企業雖有意推升，但短時間恐難被接受。

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