金融監管趨嚴，融資環境寬中帶緊，棉紡織機械企業如何實現有效投資？
從全球范圍來看，過去紡織機械制造業的競爭主要集中在德國、意大利、瑞士等紡機生產強國。近年來，在國內及亞洲市場需求的推動下，中國紡織機械制造行業規模在不斷擴張。預計到2018年全球紡織機...
進入11月后PTA主力合約持續下跌，在乙二醇期貨上市消息的提振下，PTA期貨走勢才稍有起色。從基本面來看，在美元強勢的背景下，OPEC11月報顯示10月OPEC成員國總產量再度增長，且沙特自減產協議達成以來，產量首次超過參照水平，使得國際油價持續偏弱
原料端拉動有限 PTA頹勢難逆轉
進入11月后PTA主力合約持續下跌，在乙二醇期貨上市消息的提振下，PTA期貨走勢才稍有起色。從基本面來看，在美元強勢的背景下，OPEC11月報顯示10月OPEC成員國總產量再度增長，且沙特自減產協議達成以來，產量首次超過參照水平，使得國際油價持續偏弱，在聚酯高庫存壓力和終端需求偏弱的背景下，雖然PTA生產商逐步進入檢修，供應端持續收緊，但后市PTA頹勢仍難改。未來終端市場的低迷狀態大概率將延續，PTA價格恐難大幅下跌，短期內將維持偏弱運行格局。
原料端拉動有限
從原料端來看，OPEC(剔除伊朗以及委內瑞拉)以及俄羅斯的增產幅度較伊朗原油出口下降量多出近百萬桶/日，造成市場短期供給過剩。同時美國煉廠檢修季結束后，煉廠開工率恢復速度明顯慢于往年同期，使得原油端弱勢難以改變。
目前國內PX開工率不足70%，整個亞洲的開工率不足80%，相較于PTA64%—69%的開工率，PX供需面略顯累庫存，而且在PTA修復加工差的需求下，PX恐受到拖累，未來難以維持之前的強勢，或逐步走弱。
MEG方面，由于期貨上市終于敲定，市場情緒偏多，短期內MEG價格將維持強勢。但MEG供應端壓力依然存在，上行空間有限。
檢修復產并存
供應方面，裝置檢修與重啟并存，恒力石化220萬噸裝置重啟;亞東石化70萬噸裝置計劃11月24日重啟;珠海BP110萬噸裝置計劃重啟;逸盛大化225萬噸裝置計劃11月20日停車檢修2個月;福化工貿以及儀征化纖處于停車階段。PTA供應端延續偏緊格局。
目前國內工廠已經開始陸續實行減停產計劃，但實際影響的數量還要看最終的執行力度。終端需求疲弱對聚酯整體消費量難有提升空間，聚酯近期仍表現為高庫存、高資金壓力。綜合來看，聚酯開工率恐難以維持在高位。
聚酯產品分品種來看，大多數產品都處在虧損狀態，因此更多的聚酯產品雖然庫存壓力較大，但降價空間極其有限，只有原料端的PTA讓利，聚酯產品才有降價去庫存的動力。但PTA的加工差已經處在歷史低位，聚酯企業的減產降負或只是時間問題。
總的來說，在美元強勢背景下，OPEC增產幅度較伊朗原油出口下降量多出近百萬桶/日，造成市場短期供給過剩，使得國際油價持續偏弱。從基本面來看，整個PTA的市場環境也面臨著極大的挑戰，原料端對下游的拉動相對有限，成本端的支撐趨弱。聚酯端的高庫存以及終端的弱需求使得聚酯企業的高開工率難以為繼，減產降幅只是時間問題。雖然短期內PTA工廠的減產檢修都將支撐PTA價格，但目前能給PTA帶來支撐的PX也存在一定的不確定性和風險，下游聚酯近期仍表現高庫存、高資金壓力，對PTA的支撐難以為繼，使得PTA的下行通道逐步打開。
瑞達期貨：PTA供需雙弱，關注6000關口
盤面情況：鄭州PTA1901合約開盤報6156元/噸，收盤報6014元/噸，較上一個交易日跌192元/噸，跌幅3.09%，成交量減少至67.8萬手，持倉量增加15656手至83.9萬手。
消息面：1、11月22日亞洲PX市場收盤價在1049.67美元/噸FOB韓國和1069.67美元/噸CFR中國，較前一交易日價格持下調14.33美元/噸。2、今日江浙地區聚酯切片市場報價下調，成本端支撐疲軟，聚酯廠家庫存尚存，下游切片紡拿貨一般，終端行情弱勢。目前江浙地區半光切片商談主流圍繞在7900-8200元/噸，有光切片商談參考在7900-8200元/噸;高低端成交均有聽聞。
現貨價格：華東PTA期貨市場弱勢震蕩，現貨和1901合約基差報盤升水260-280元/噸附近，遞盤基差報盤升水220-230元/噸，商談價格在6320-6400元/噸。上午聽聞6400元/噸自提成交。上午美金盤PTA市場價格持穩，PTA美金船貨報盤執行985-1005美元/噸，PTA一日游貨源供應商報盤下調10美元/噸執行870-910美元/噸，未有成交聽聞。
觀點總結：國際油價震蕩下挫，因沙特暗示11月原油產量創新高。亞洲PX價格收跌至1049.67-1069.67美元/噸，按加工費500元折算PTA完稅成本約在6152-6252元/噸。由于國際油價繼續下跌，拖累亞洲PX和石腦油跟勢重挫，PTA成本端重心下移，現貨報價暫穩;下游聚酯市場受成本端支撐松動，廠家報價下調，加上聚酯廠家庫存尚可，且終端紡織業需求不佳，市場產銷有所回落，短期PTA現貨市場恐將延續震蕩偏弱。技術面上，PTA1901合約繼續下探，下方考驗6000關口，上方受日線系統性打壓，短期PTA趨于震蕩偏弱走勢。操作上，在6000-6480區間逢高空。
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