乙二醇：期貨合約及相關細則公布及行業發展現狀分析

• 2018年12月8日 WangYu來源：中國紡織網 1160 75
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12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關實施細則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關規則的對外發布，標志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

乙二醇期貨合約及相關細則公布

12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關實施細則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關規則的對外發布，標志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

大商所相關負責人表示，11月9日，大商所就乙二醇期貨合約及相關規則修正案向市場公開征求意見。總體來看，市場各方對乙二醇期貨合約及相關規則較為認可，合約規則設計契合現貨貿易習慣和企業需求，為產業企業和投資者參與期貨交易奠定了基礎。

據已公布的合約，乙二醇期貨合約交易代碼為EG，交易單位為10噸/手，報價單位為元/噸，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。乙二醇期貨合約月份為1至12月，最后交易日為合約月份倒數第4個交易日，最后交割日為最后交易日后第3個交易日。

交割質量標準上，大商所以最新國標為基礎，將乙二醇期貨交割質量標準設置為當前現貨貿易中主流的聚酯級乙二醇，滿足下游客戶交割接貨需求。在此基礎上，此次對1,2-丁二醇和碳酸乙烯酯兩個煤制乙二醇特有雜質含量制定較為嚴格的要求，以控制煤制乙二醇通過摻混進入交割，打消客戶疑慮。

交割方式上，乙二醇期貨采用實物交割方式，實行倉庫與廠庫并行的一次性交割、滾動交割及期轉現交割制度，客戶可以選擇完稅或保稅交割，很大程度上擴充乙二醇可供交割量，防止交割風險。鑒于我國華東、華南地區為乙二醇主要進口和消費地區，因此乙二醇期貨以江蘇省為基準交割地，浙江省、上海市、廣東省、福建省為非基準交割地，升貼水設置為0元/噸。交割地點為大商所指定的乙二醇期貨交割倉庫。

據期貨日報記者了解，為確保市場平穩運行，大商所對乙二醇期貨保證金制度、限倉制度等也作針對性安排。保證金制度上，乙二醇期貨將實施與其他品種相同的梯度保證金制度，并設置提前觸發提高保證金的閾值。在臨近交割期，按不同時間段調整交割月合約的保證金。限倉制度上，乙二醇期貨對非期貨公司會員和客戶持倉采取與其他品種不同的分階段階梯式限倉，通過嚴格的限倉規定有效防控潛在的交割風險。

上述大商所相關負責人表示，乙二醇是重要的石油化工基礎有機原料，我國是全球最大的乙二醇進口國和消費國，有數以千計的聚酯產業鏈上中下游企業。上市乙二醇期貨將為眾多產業鏈企業提供風險管理工具，有助于行業整體穩定發展。在市場各方的積極參與下，目前乙二醇期貨上市準備工作有序推進，近期已順利完成全市場測試，相關業務、技術系統也準備就緒。下一步，大商所將繼續推進各項前期籌備，在全國多地開展合約規則培訓和業務推廣，推動相關產業企業和投資者了解和參與乙二醇期貨市場，確保乙二醇期貨平穩上市和運行。

乙二醇行業發展現狀分析 新一代煤制乙二醇技術引領發展潮流

乙二醇行業基本概況分析

乙二醇又名甘醇，簡稱EG或MEG，是一種重要的化工原料。。乙二醇是無色無臭、有甜味液體，對動物有毒性，人類致死劑量約為1.6 g/kg。乙二醇行業產業鏈上游主要是氯乙醇、乙烯、環氧乙烷等原料及催化劑(硫酸、氧化銀、氧化銻、鈀等)，下游主要應用于聚酯纖維、防凍劑、黏合劑、不飽和樹脂、聚氨酯、乙二醛等領域。目前乙二醇主要用于制聚酯滌綸、汽車抗凍劑、表面活性劑等，是化纖產業鏈中重要的一環。

全球乙二醇產能增長迅速

乙二醇產能增長迅速，全球供給較為寬松，由于下游聚酯產業的迅速增長。據前瞻產業研究院發布的《乙二醇行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，2010年全球乙二醇產能已達2667萬噸，2012年全球乙二醇產能突破3000萬噸，到了2015年全球乙二醇產能達到3572萬噸。截止到2017年全球乙二醇產能接近4000萬噸，CAGR +5.68%。

亞洲和中東分別作為乙二醇最大的下游消費地區和最集中的上游原料產區，2017年亞洲和中東的乙二醇產能分別占全球51%和29%的份額，其次是北美、歐洲和南美，產能分別為12%、5%、3%。

8月中國乙二醇進口統計分析

2013年-2015年中國乙二醇進口量增長，2016年中國乙二醇進口量下降。2016年中國乙二醇進口量為753萬噸，同比下降13.6%。2017年中國乙二醇進口量增長，2018年8月中國乙二醇進口量為86萬噸，同比增長0%。2018年1-8月中國乙二醇進口量為672萬噸，同比增長17.4%。

在進口金額方面，2013年-2016年中國乙二醇進口金額下降，2016年中國乙二醇進口金額為4855百萬美元，同比下降29.9%。2017年中國乙二醇進口金額增長。2018年8月中國乙二醇進口金額為795.4百萬美元，同比增長9.4%。2018年1-8月中國乙二醇進口金額為6434百萬美元，同比增長37.6%。

煤制乙二醇蓬勃發展

我國煤制乙二醇產業在“十一五”起步，經過十幾年的快速發展，目前無論是技術創新還是產業規模均走在世界前列，為解決國內乙二醇產品的短缺和供應問題提供了有力的支撐，新一代技術的開發將引領煤制乙二醇技術創新發展方向，提升乙二醇產品競爭力。

2009年以來，我國乙二醇行業專利申請呈現一定波動的趨勢，在2016年達到峰值，為15005個申請，2017年為10813個申請。

現階段我國乙二醇企業所采取的工藝路線主要包括乙烯法(含MTO路線)和煤制乙二醇，但國內只有少數廠商工藝比較成熟，多數廠家由于沒有成功經驗參考，裝置投產初期運行穩定性不佳，開工提升緩慢。煤制乙二醇蓬勃發展，十三五期間規劃產能總量達到800萬噸。在我國“富煤貧油”的能源格局背景下，煤制乙二醇的路線在我國擁有突出的原材料優勢。經過多年研發和工業化試驗，煤制乙二醇的技術已逐漸成熟，相關政策的鼓勵和國際原油價格的回升進一步推動了國內企業對煤制乙二醇的投資熱情。

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