其中，醫藥領域又能拆分出創新藥、仿制藥等細分市場。2020年是醫藥板塊的轉折點，不僅創新藥站上了舞臺的中央，突如其來的新冠疫情，也讓疫苗領域備受關注。
2020年是醫藥板塊估值爆發的一年，也是醫藥板塊業績躁動、蓄勢待發的一年。醫藥板塊的細分領域復雜，大致可分為醫藥、醫療器械。其中，醫藥領域又能拆分出創新藥、仿制藥等細分市場。2020年是醫藥板塊的轉折點，不僅創新藥站上了舞臺的中央，突如其來的新冠疫情，也讓疫苗領域備受關注。
截至今年11月，WHO統計全球有48款新冠疫苗進入臨床研發階段。國際上進度較快的企業，包括輝瑞(與BioNTech聯合開發)、Moderna、阿斯利康。而以三期臨床階段的疫苗為基礎預測，2021年全球疫苗產能將超過100億劑。
據不完全統計，國內有9家上市公司宣布研發新冠疫苗，形式包括自主開發、引進海外疫苗的國內商業權。其中，進展較快且有投產規劃的上市公司，有康希諾、智飛生物、康泰生物、復星醫藥。
若各家上市公司實現滿產滿銷，以產能和預計的采購價為參照，復星醫藥、康希諾、智飛生物、康泰生物可能在2021年實現新冠疫苗的國內收入25億元、50億元、75億元、100億元。對比今年上半年，Wind統計顯示，復星醫藥、康希諾、智飛生物、康泰生物的營業收入140.28億元、0.04億元、69.94億元、8.7億元。
由此可見，新冠疫苗不僅是人類的福音，對上市公司而言，更是一次業績釋放的歷史性機遇。這條賽道上，比拼的是研發速度和產能規模。
Wind統計顯示，今年上半年除了4家計劃投產的上市公司，貨幣資金最多的上市公司為沃森生物、遼寧成大、華蘭生物，分別為19.46億元、17.51億元、9.72億元。若研發進度跟上，后續也有機會分食新冠疫苗的市場。
長遠看，未來十年是醫藥行業投資的黃金十年，政策免疫的高景氣度賽道將持續享受估值溢價。疫情后，老百姓的疾病防控意識將會提升，結合第二次生育高峰的人口將在2021年逐步開始步入老齡化，醫藥行業或將迎來黃金投資期。醫療保健行業高景氣度賽道如創新疫苗、CXO、醫療服務、創新藥、創新醫療器械、高端消費品、連鎖藥店的龍頭公司值得關注。
縱觀全球醫藥市場，整個新藥研發方興未艾，但整體投資回報情況其實并不樂觀。據德勤統計的數據顯示，2010年一款新藥平均投資回報率可達到10.1%，但2019年該數字已降低至1.8%，創下歷史新低。從我國醫藥創新趨勢來看，未來3-5年將逐漸從研發立項、早期臨床開發階段過渡到臨床后期開發和落地兌現階段，這意味著藥企需要更加重視創新藥商業化回報問題。想要了解更多醫藥商業行業專業分析請點擊中研普華產業研究院出版的《2021-2025年中國醫藥商業行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。
2021-2025年中國醫藥商業行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告
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