2020胡潤品牌榜 貴州茅臺登頂品牌價值上漲63%

• 2021年1月21日 LiuMingYue來源：新浪財經 胡潤百富 215 6
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1月21日，胡潤百富品牌排行榜出爐了，排行榜顯示，200強中國品牌價值總和9.2萬億元，比去年增加兩成，貴州茅臺品牌價值上漲63%，首次突破1萬億元，連續第三次成為“最具價值中國品牌”。

1月21日，胡潤百富品牌排行榜出爐了，排行榜顯示，200強中國品牌價值總和9.2萬億元，比去年增加兩成，貴州茅臺品牌價值上漲63%，首次突破1萬億元，連續第三次成為“最具價值中國品牌”。天貓品牌價值上漲53%至4，900億元，排名上升一位至第二，五糧液品牌價值翻了一番，達到2，950億元，排名上升7位至第五，美團品牌價值上漲3倍，達到2，400億元，從第31位躍居第七，工商銀行和建設銀行跌出十強，工行以1，750億元位列第15名，建行以1，400億元位列第19名。

數據顯示，貴州茅臺財報顯示，前三季度公司營業收入為672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為338.27億元，同比增長11.07%;基本每股收益為26.93元。 受三季度業績增速不及預期影響，貴州茅臺開盤大跌5.6%。未來白酒市場發展動向如何?

中國高端白酒需求量大幅提高

高端白酒消費端的結構與上一輪周期相比已有所不同，高端白酒消費結構已經逐步從政務消費向個人消費和商務消費轉變。2012-2015年間，高端白酒的政務消費比例由40%降至5%以內，商務消費占比從42%提升至53%，而個人消費比重從18%大幅上升至40%。

高端白酒具有深厚的歷史文化底蘊，品牌價值極高，具有稀缺性。受益于消費升級和補庫存周期，高端白酒業績持續趨好。隨著人民生活水平持續提高，消費持續升級，以政商務消費和送禮消費為主的高端白酒最為受益。行業深度調整后，高端白酒價格回歸理性，渠道庫存得以有效清理，終端消費需求持續回暖。

業內認為，對于業績穩定、確定性強的行業龍頭股，投資者會給予更高的估值溢價，與此同時，對業績波動也有更大容忍度。白酒是十年來A股市場的明星板塊，白酒行業被認為處于一個優質賽道——能在較長周期內相對穩定地獲得高利潤。對于今年來說，優異的基本面表現以及全球低利率環境是驅動行情的核心因素。

行業專家程宇進表示，股票的價值在于上市公司未來現金收益，股價如果背離上市公司未來收益預期太多，那么它就不可能持續下去。茅臺目前已達到50倍的PE估值，如果現在買入股票，未來一年只有2%的收益，已經低于銀行的存款利率。

2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內經濟下行壓力進一步加大，但穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業產量、收入、利潤總額保持了增長的態勢，但產能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。白酒行業仍處于結構性繁榮為特征的新一輪增長的長周期，高端白酒將繼續引領行業結構性增長，行業進一步向優勢品牌、優勢企業、優勢產區集中。

近年來，高端白酒在整體白酒行業的占比正在逐漸提高，2018年，中國高端白酒市場占比達12.27%，較2017年提升了1.34個百分點;顯而易見，中國白酒的消費結構已經有所升級，高端白酒需求量大幅提高。

經過四年的陣痛與調整，行業總體雖依舊面臨著壓力，但隨著一線龍頭不斷沖擊著各項歷史新高，回暖趨勢已愈發明顯，同時，隨著白酒消費朝著品牌、文化等概念集中，行業格局轉型與分化的趨勢也日漸顯露。在消費升級的背景下，從許多龍頭企業的高端酒提價的效果顯現，對應于正在崛起的中產群體，未來高端白酒的市場規模仍然很大，預計2020-2025年，高端白酒市場規模仍將保持較高的增速。

更多詳細分析，請關注中研研究院研究出版的《2020-2025年高端白酒產業深度調研及現狀趨勢預測報告》

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