2021年軍工ETF規模一舉突破100億元 軍工行業將處在產能爆發式爬升階段

• 2021年2月1日 HuangJiang來源：互聯網 817 50
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12月以來，軍工行業表現突出，板塊漲勢迅猛。2021年首周，中證軍工指數收盤價和成交額均創下近5年新高，軍工ETF規模也一舉突破100億元。

軍工電子或持續高增長

12月以來，軍工行業表現突出，板塊漲勢迅猛。2021年首周，中證軍工指數收盤價和成交額均創下近5年新高，軍工ETF規模也一舉突破100億元。

航錦科技是軍工電子行業的領頭羊。近日航錦科技發布公告披露，公司控股股東協議轉讓公司股份完成過戶暨公司控制權發生變更。而這也意味著，航錦科技籌劃已久的債務重組事宜基本已告一段落。

根據1月27日晚間公告顯示，航錦科技原控股股東新余昊月信息技術有限公司(以下簡稱“新余昊月”)協議轉讓給武漢新能實業發展有限公司(以下簡稱“武漢新能實業”)的無限售流通股合計1.13億股已于1月26日完成解除質押并過戶登記的手續。

本次證券過戶登記完成后，武漢新能實業持有公司1.13億股，持股占公司總股本的16.43%，為公司第一大股東;新余昊月持有公司8493.61萬股，占比12.31%。轉讓完成后，武漢新能實業為公司控股股東，武漢市國資委為公司實控人。自2017年涉足電子行業后，公司電子業務的營收規模和營收占比持續提高。

根據中研普華《2021-2026年中國軍工電子行業市場深度調研與趨勢預測研究報告》顯示，航錦科技子公司長沙韶光積極參與軍方重要專項，2020年上半年承接了十幾個品種的研發任務，且2019年承接的專項中已有多個通過用戶驗證，有望進入量產階段;子公司威科電子深度參與某軍工院所國產替代產品項目的研制開發，取得良好效果。

此外，公司在立足軍工電子的基礎上，向軍民兩用電子拓展順利。目前航錦科技“芯片+通信”生態鏈布局形成，軍民并重模式下，發展前景光明。

軍工行業按產品自身的特性、功能、作用或在各行業中的地位，軍事工業產品分為基本產品、配套產品和輔助產品三類產品。其中，軍工電子屬于基本產品分類當中。軍事電子行業的自動化指揮、控制系統，核行業的氫彈、核電站等。

中國軍工電子的發展模式與民品行業不盡相同。民品行業以市場為牽引，以成本和進度為關鍵，軍工電子是企業發自自我的技術管理要求，以實現其敏捷制造、高效管理和降低成本。軍工電子雖然也有相似的趨勢，但是更偏向于以項目為牽引，以可靠性和進度為關鍵，軍工電子是內外共同作用的管理要求，以實現其技術先進性、過程追溯性、質量可靠性、進度可控性、配合協同和安全保密性。

《國防科技工業“十三五”規劃總體思路》通過了國防科工局審議并原則通過。規劃提出堅持軍民深度融合，努力構建中國特色先進國防科技工業體系，努力推進國防科技工業發展由跟蹤研發向自主創新轉變。“十三五”是國防科技工業發展的戰略機遇期，要努力推進國防科技工業科技發展由跟蹤研發向自主創新轉變、能力建設由任務能力型向體系效能型轉變、發展路徑由內向發展向開放發展轉變、體制機制由基于平臺的縱向結構向基于專業化的有效競爭轉變。該政策規劃給作為軍事科技主力的軍工電子極大的政策支持。

軍工行業投資前景分析

“十四五”期間，在武器裝備列裝之下，軍工行業所面臨的是中長期基本面表現上升所帶來的行情。從國防預算的角度，2020年增速是6.6%，對標我國GDP的增速相當可觀，并且結構上過去十年裝備費占比不斷提升。未來幾年，軍工行業將進入裝備升級期，從而在2027年實現建軍百年目標，因此資金層面會比較充裕。

“十四五”期間，如殲-20、直-20、運-20等一系列重點型號武器裝備，將進行大批量的裝備列裝，這是產業發展的趨勢。軍工行業將處在產能爆發式爬升階段，目前部分上市公司已經公告“十四五”訂單情況，表明軍工上游企業已經提前對“十四五”訂單進行備產。另一方面，軍工企業由過去大量應收賬款轉變為大量預付款模式，現金流將得到顯著改善，這也是刺激產業鏈企業擴大產能的重要方式。

從估值角度看，目前中證軍工指數PE僅位于歷史52.76%分位，和白酒、新能源等熱門板塊相比，遠未到泡沫化的程度，因此仍然具備比較高的投資價值。

欲了解更詳實的中國軍工電子行業發展前景分析請點擊中研普華報告《2021-2026年中國軍工電子行業市場深度調研與趨勢預測研究報告》

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  2021-2026年中國軍工電子行業市場深度調研與趨勢預測研究報告

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