2021年下半年宏觀經濟及市場展望 下半年兩年平均增速有所加快

• 2021年7月20日 LiuMingYue來源：上海證券報 交銀研究 886 55
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7月13日，交通銀行金融研究中心聯合交通銀行金融市場部、交銀國際控股有限公司、交銀理財有限責任公司在北京召開2021年下半年中國宏觀經濟金融展望發布會。展望下半年，預計消費將逐漸改善，但難以恢復到疫情之前的水平。投資有望平穩增長，其中房地產投資韌性較強，制P

7月13日，交通銀行金融研究中心聯合交通銀行金融市場部、交銀國際控股有限公司、交銀理財有限責任公司在北京召開2021年下半年中國宏觀經濟金融展望發布會。展望下半年，預計消費將逐漸改善，但難以恢復到疫情之前的水平。投資有望平穩增長，其中房地產投資韌性較強，制造業投資增長快速，基建投資增速較低。物價漲勢趨于平穩，PPI有望逐漸回落，輸入性通脹風險降低。預計全年中國經濟增速前高后穩，下半年兩年平均增速有所加快。基建緩慢制造業較快，房地產投資保持韌性。下半年投資需求將延續改善，三大類投資走勢分化。基建投資增長相對偏緩慢，即便下半年財政支出加快，也很難促進年內基建投資快速增長。

2020年是不平凡的一年，中國經濟可謂是頂風前行。年初突如其來的新冠疫情給全國的社會生產和商品貿易按下了暫停鍵，再加上國際關系的波動和某些國家的貿易封鎖，內外的雙向沖擊讓我國經濟增長阻力重重。那么，未來經濟行業市場行情如何?

中國國際經濟交流中心副理事長、第十三屆全國政協經濟委員會委員王一鳴在論壇上做了題為《全球經濟復蘇面臨的挑戰和中國經濟前景展望》的主題演講。全球經濟加快復蘇，但仍面臨風險挑戰。中國經濟延續穩定恢復態勢，但經濟恢復的基礎仍需鞏固。現在發達經濟體與新興市場和發展中經濟體形成疫苗接種的落差，全球平均接種率不到10%，但發達經濟體如美國和英國接種率超過50%，新興市場和發展中經濟體接種率仍低于全球平均水平。隨著發達經濟體推行疫苗護照，經濟恢復正常交流的進程會加速，新興市場和發展中經濟復蘇進程將受到更大制約。

2020年發展主要預期目標是：國內生產總值增長6%以上;城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%左右;居民消費價格漲幅3%左右;進出口量穩質升，國際收支基本平衡;居民收入穩步增長;生態環境質量進一步改善，單位國內生產總值能耗降低3%左右，主要污染物排放量繼續下降;糧食產量保持在1.3萬億斤以上。從2021年的情況看，我國經濟有基礎也有條件延續穩健復蘇態勢。2020年GDP增速前三位的西藏、貴州和云南，其2021年的目標分別是9%以上、8%左右和8%以上。2020年GDP總量前十的省份中，除去湖北，河南、四川、福建和湖南的2021年GDP增長目標也均超過7%。

我國GDP超100萬億大關的主要原因離不開疫情快速控制后的復工復產。過去一年，我國成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體，外貿進出口明顯好于預期，外貿規模再創歷史新高。據海關統計，2020年，我國貨物貿易進出口總值32.16萬億元人民幣，比2019年增長1.9%。其中，出口17.93萬億元，增長4%;進口14.23萬億元，下降0.7%;貿易順差3.7萬億元，增加27.4%。

中國率先實現經濟復蘇，也為帶動整個世界經濟起到至關重要的作用。新的一年，無論是疫情還是外部環境都存在許多不確定性，中國經濟發展自然也面臨不少困難和挑戰。不過，不斷展現出強大韌性的中國經濟仍然最被外界看好。

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