7月基金市場分化延續 2021產業投資基金行業市場前瞻分析

• 2021年8月3日 GuoMeng來源：互聯網 440 22
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今年以來，A股市場震蕩加劇，板塊分化進一步凸顯。受此影響，權益類基金年內收益出現較大分化，在近三成基金年內回報超過10%的同時，仍有近三成基金處于虧損狀態。

7月基金市場分化延續

今年以來，A股市場震蕩加劇，板塊分化進一步凸顯。受此影響，權益類基金年內收益出現較大分化，在近三成基金年內回報超過10%的同時，仍有近三成基金處于虧損狀態。Wind數據顯示，截至7月30日，股票型、混合型基金的年內平均收益分別為4.57%、6.41%，但內部差異仍然較大。

今年以來，已有144只基金宣告清盤，其中債基占比接近四分之一。此外，面臨“3年大考”的發起式基金中，有超四成基金規模尚未達到2億元，或面臨清盤。截至7月31日，今年以來，累計有54家公司旗下的144只基金遭遇清盤，較去年同期的83只產品增長73.49%。其中，63只為債券型基金，占比達43.74%，此外，55只為混合型基金，20只為股票型基金。

Wind數據顯示，截至7月末，今年以來新成立的“固收+”基金逾200只，募資總規模近4000億元，同比激增1倍以上。不過，從單只基金募集情況來看分化較大。

我國宏觀金融環境的優化和資本市場基礎性制度的不斷完善，為基金行業發展提供了良好的制度背景。隨著我國資本市場改革發展工作不斷向縱深推進，股權分置改革順利完成，證券公司綜合治理、清理大股東資金占用和上市公司違規擔保等基礎性制度建設的順利推進，市場的深層次矛盾和結構性問題逐步得到了解決。這些基礎性制度建設工作的落實，為基金行業的發展提供了良好的制度保障和環境基礎。十幾年來，基金已從出道時被游資當做炒作對象，發展到現在舉足輕重的市場地位。

產業投資基金在緩解財政資金壓力、推動戰略性新興產業定位與引導、加速產業集群集聚、促進多樣化資金利用、加快官產學研融合及加強產業發展金融支持體系建設等方面起到重要的支撐作用。如，部分產業投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運營”等新產業投資控股機制，不斷深化產融結合，有序發揮杠桿作用，有效促進產業結構升級。

據中研普華產業研究院的《2021-2025年中國產業投資基金行業市場前瞻分析與投資戰略咨詢報告》數據顯示

中國產業投資基金發展狀況

1、產業投資基金行業發展規模

截至2019年底，國內產業投資基金總量為2286只，募集目標規模為15.3萬億元。已經募集完成的產業投資基金數量為565只，募集規模總計為3.52萬億元。

圖表：截至2019年底，國內產業投資基金總量及目標規模

數據來源：中研普華產業研究院

2、產業投資基金行業供需狀況

20世紀90年代末以來，我國產業投資基金經歷約20年的發展歷程。總體看，我國產業投資基金發展可分為三個階段：第一階段是20世紀90年代末至2008年國際金融危機發生之前，是我國產業投資基金發展的萌芽期，產業投資基金整體處于探索發展階段。第二階段是2008年國際金融危機爆發至2013年，產業投資基金經歷政府引導、市場主導雙驅動的平穩發展期。上海、杭州、北京、武漢、廣州、西安、天津、深圳等地紛紛成立了政府產業發展引導基金，大多采用市場化的方式進行，取得了較好的投資效益，發揮了產業促進功能。第三階段是2014年至今，是政府主導型產業投資基金高速發展期。

2014年《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》頒布，2015年國務院下發《關于發展眾創空間推進大眾創新創業的指導意見》并設立400億元新興產業創投引導基金，加上各地急劇擴大的融資、建設及發展需求，產業投資基金成為地方政府履行事權的一種新工具。2014年后，具有顯性或隱性政府擔保、復雜多重關聯性及融資功能的大型產業投資基金和PPP基金膨脹式發展起來。2015年和2016年產業投資基金設立數量分別增加到444只和569只。2018年以來，產業投資基金作為地方政府或相關基礎設施項目等融資的一種重要方式，受到較為嚴格的規范化要求，進入一個較為平穩的規范發展階段。

圖表：2013-2019年產業投資基金設立數量

數據來源：中研普華產業研究院

過去四五年是我國產業投資基金的跨越式發展階段，特別是2015—2016年是爆炸式發展時期，呈現出以下兩個重要趨勢：一是發展速度快。2013年，我國政府性產業投資基金募集數為77只，募集目標規模約為1080億元，2016年則膨脹至569家，募集目標規模高達3.78萬億元，2019年募集目標規模達3萬億元。

圖表：2013-2019年我國產業投資基金募集目標規模

數據來源：中研普華產業研究院

未來隨著公募行業競爭態勢的進一步加劇，基金公司頭部效應逐漸強化，投資者應冷靜看待基金發行兩極分化現象。欲了解產業投資基金行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的《2021-2025年中國產業投資基金行業市場前瞻分析與投資戰略咨詢報告》。

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