金田銅業流動性不足仍投13億擴產 2021年銅的市場預測

• 2021年9月10日 LiuMingYue來源：長江商報 金融界 680 40
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近日，金田銅業公告稱，擬投資13.53億元建設年產12萬噸高性能高精度銅合金帶材項目。今年上半年，銅價大幅上揚，公司實現營業收入374.35億元，同比翻倍，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.73億元，同比增長50.75%，低于營業收入增速。

近日，金田銅業公告稱，擬投資13.53億元建設年產12萬噸高性能高精度銅合金帶材項目。今年上半年，銅價大幅上揚，公司實現營業收入374.35億元，同比翻倍，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.73億元，同比增長50.75%，低于營業收入增速。二級市場上，金田銅業表現也不出色。去年7月，其股價曾達15.55元/股，今年9月7日為9.68元/股，累計下跌接近40%。公告顯示，金田銅業擬投資13.53億元，在廣東肇慶建設年產12萬噸高性能高精度銅合金帶材項目。

銅行業主要產地集中于經濟發達地區，以長三角、珠三角、環渤海地區為主，僅浙江、江西、江蘇、安徽四個省的產量加起來就超過了全國的一半。在銅加工材的消費端，中國的消費需求同樣占據著重要地位。經過多年的發展，中國銅加工產能迅速擴張，已連續16年位居全球第一。但是，產能快速擴張也帶來了產能過剩，尤其中低端產品競爭更為激烈。產能不斷擴張，銅材加工費也一路下滑。據國家統計局數據，一季度，精煉銅、銅材產量分別為249萬噸、452萬噸，分別同比增長15.2%、14.8%，兩年平均增長10.3%、11.1%。

據中國有色金屬工業協會統計，今年以來，銅價持續上漲，一度創近十年新高，3月現貨均價66577元/噸，同比增長60%，環比上漲6.8%;一季度現貨均價62600元/噸，同比增長38.1%，環比上漲15.4%。

據海關總署數據，一季度，銅精礦(實物量)、粗銅、銅材、精煉銅進口量分別為596萬噸、26.7萬噸、14.7萬噸、91.3萬噸，分別同比增長7.5%、38.3%、19.3%、1.9%;進口銅廢碎料36.4萬噸，同比增長73%。一季度，出口銅材15.8萬噸，同比增長16%。

2021年銅的市場預測

據預測，銅將面臨市場需求劇增以及供應不足，包括礦業、基礎設施和工業生產在內的“舊經濟”長期存在結構性投資不足;新冠肺炎帶來的以大宗商品密集型社會需求為目標的新再分配政策;以及，政府支出大幅增加，尤其是在美國。這三大因素將推動銅價進一步上漲。

雖然市場現在才進入短缺期，但到明年下半年，銅市場將處于2000年代中期以來最緊張的狀態，庫存非常低，引發對銅短缺的擔憂。在未來十年，環境政策將推動資本支出激增，與上世紀70年代和21世紀頭十年的水平相當，而銅是綠色能源轉型的核心。

據預計，到2025年銅的價格可能會達到每噸15000美元，上漲66%。到2030年，銅的需求將大幅增加9倍，達到870萬噸。如果這一過程放緩，需求仍將飆升至540萬噸，漲幅接近600%。

當前中國銅產業發展面臨的諸多挑戰。一是國內銅冶煉和加工產能擴張的步伐依舊過快，產業供給側結構性改革任務艱巨;二是產業新舊動能轉換緩慢，創新驅動仍然是產業發展的突出短板;三是環保壓力日益凸顯，尤其是廢雜銅進口的政策縮緊，對原料進口結構和產業發展產生了深遠的影響。

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