期貨公司商業模式和證券公司本質一樣,目前永安期貨以通道型業務為主,競爭同質化嚴重。溢價水平測算上,從短中期看,期貨行業仍處于景氣階段,永安期貨盈利和資本有望繼續保持龍頭地位,再給予其50%估值溢價,對應合理估值區間為225億—320億元,對應2022年PB為1.8—2
2021年我國期市成交量連續三年大幅增長
1月28日,中國期貨業協會發布的2021年度中國期貨市場發展綜述顯示,2021年中國期貨市場成交量創歷史新高,連續三年大幅增長;在全球場內衍生品市場中,中國四家期貨交易所的成交量排名穩中有升;在農產品、金屬和能源三類品種的全球成交量排名中,中國期貨品種包攬農產品前11名、在金屬品種前10強中占9席,能源品種前20強中占7席;期貨期權新品種穩步增加,衍生品體系更加完善;期貨公司資本實力增強,經紀業務收入大幅增長。
中國期貨市場成交量是多少
最新數據顯示,2021年全國期貨市場累計成交量為75.14億手,累計成交額為581.20萬億元,同比分別增長22.13%和32.84%。伴隨期貨市場火爆,作為市場重要參與者,期貨公司收入也水漲船高,僅2021年前十月,全國150家期貨公司,就已實現營業收入394.18億元,凈利潤140.73億元,均大幅超越2020年全年水平。更有業內人士表示,2021年是期貨行業大年。
2021年,全年市場最活躍板塊是黑色煤炭、能源化工、股指期貨及有色金屬。業內人士指出,2021年期貨市場累計成交量和成交額同比保持顯著增長,主要原因是2021年大宗商品價格明顯上漲,煤炭能源、黑色等板塊價格波動顯著增加,吸引更多避險和投機資金進入。
前10個月,期貨公司營業總收入394.18億元,同比增長46.91%;營業利潤140.73億元,同比增長71.43%;凈利潤109.69億元,同比增長70.09%。這其中,作為期貨公司收入重要組成部分,期間全國期貨公司手續費收入總計253.79億元,較上年同期增長66.89%。
具體到期貨行業上市及掛牌公司來看,隨著永安期貨正式完成轉板,A股上市期貨公司增至3家;據永安期貨、南華期貨、瑞達期貨公布2021年最新數據顯示,截至三季度末3家公司分別實現凈利潤8.75億元、1.71億元、3.7億元,同比分別增長14.22%、153.76%、181.23%。掛牌的期貨公司中,有8家公司2021年上半年凈利潤增超50%。
期貨公司商業模式和證券公司本質一樣,目前永安期貨以通道型業務為主,競爭同質化嚴重。溢價水平測算上,從短中期看,期貨行業仍處于景氣階段,永安期貨盈利和資本有望繼續保持龍頭地位,再給予其50%估值溢價,對應合理估值區間為225億—320億元,對應2022年PB為1.8—2.6倍,PE為14—20倍。
中國期貨市場正加速提檔
2021年是中國共產黨成立100周年,是“十四五”規劃開局之年,也是我國探索期貨市場試點33周年,站在新的歷史起點上,期貨行業面臨新的戰略發展機遇。中國期貨市場正經歷著從量變到質變、加速提檔的過程,隨著全面深化改革不斷推進,資本市場不斷完善、金融市場開放不斷擴大是長期趨勢,期貨品類擴容與雙向開放并舉,特定品種國際化路徑逐步成型,期貨交易所場外平臺建設提速,期現結合日益緊密
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