500億醫藥巨頭出手并購 未來處方藥將關注三方面機會 醫藥行業市場發展現狀調查

• 李波 2022年11月29日 來源：中研普華集團、上市公告、中研網 264 9
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11月29日早間，華潤三九公告，董事會審議通過了《重大資產購買報告書(草案)》。根據該草案，公司擬以支付現金方式，向華立醫藥購買昆藥集團2.09億股股份(占昆藥集團已發行股份總數的27.56%)，并向華立集團購買昆藥集團333.55萬股股份(占昆藥集團已發行股份總數的0

11月29日早間，華潤三九公告，董事會審議通過了《重大資產購買報告書(草案)》。根據該草案，公司擬以支付現金方式，向華立醫藥購買昆藥集團2.09億股股份(占昆藥集團已發行股份總數的27.56%)，并向華立集團購買昆藥集團333.55萬股股份(占昆藥集團已發行股份總數的0.44%)。

交易完成后，華潤三九將持有昆藥集團2.12億股股份(占昆藥集團已發行股份總數的28%)，昆藥集團將成為華潤三九的控股子公司。此次交易總價款29.02億元，對應昆藥集團每股轉讓價格為13.67元。

此次交易前，華潤三九主要從事醫藥產品的研發、生產、銷售及相關健康服務，主營核心業務定位于CHC健康消費品和處方藥領域。

CHC健康消費品業務覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科等近10個品類，其核心產品在感冒、胃腸、皮膚、兒科、維礦、止咳和骨科用藥占據了較高的市場份額;處方藥業務則聚焦消化、骨科、心腦重癥、腫瘤核心領域。標的公司昆藥集團為國內領先的天然植物藥制造企業，業務領域覆蓋醫藥產業鏈中的醫藥制造、流通環節。

此次交易完成后，華潤三九將在原有業務基礎上，進一步拓寬主要產品矩陣，補充傳統國藥品牌，尤其是以三七和青蒿為原材料的天然植物藥產品。

后續昆藥集團將在華潤三九良好的品牌運作能力基礎上，探索將“昆中藥1381”、“昆中藥”打造為精品國藥品牌，以此承載更多具有歷史沉淀的產品，并有利于推動以三七為代表的中醫藥產業鏈高質量發展。

對于收購昆藥后如何解決同業競爭問題，華潤三九稱，昆藥集團三七產品和三九現有的業務有一定重疊，醫藥流通業務和華潤醫藥集團的醫藥商業有一定重疊，因此，在此次收購過程中，華潤集團、華潤醫藥集團、華潤三九分別出具了解決同業競爭問題的承諾函，計劃在5年內解決同業競爭的問題。

未來昆藥集團將逐漸清晰定位，不斷聚焦核心業務，在此基礎上并結合市場情況，確定解決同業競爭的具體方案和啟動時機。

未來處方藥，將關注三方面并購機會

2021年，華潤三九的自我診療(CHC)業務占比約為60%，處方藥業務占比35%。

11月28日晚，華潤三九在其披露的調研紀要中稱，公司處方藥業務中抗感染業務受集采影響較大，但近兩年影響已基本消化。未來中成藥集采的影響可能會逐漸有所體現，但考慮到業務規模，預計整體影響可控。其他處方藥業務通過業務和產品結構不斷調整等舉措，預計會實現較好增長。

在中藥配方顆粒業務方面，目前新國標品種在各地備案基本完成。因各省政策差異，目前大概有超過10個省份省標備案較好，預計到年底有20個省左右。

公司也在持續推動配方顆粒業務備案進程，2022年配方顆粒業務表現低于預期，但是國藥業務(含飲片)實現增長還是很有希望的。

2023年配方顆粒業務總體相對樂觀，雖然銷售區域會受到一定影響，但是考慮到備案品種增加以及目前價格調整狀況，預計2023年業務在今年低基數的情況下整體會實現恢復性增長。與此同時，預計2年后配方顆?？赡軙媾R集采風險。

對于公司未來業務趨勢(扣除配方顆粒影響+考慮昆藥戰略考量)，華潤三九稱，公司戰略清晰，CHC業務全域布局，不斷豐富品類，細分業務也會更豐富，同時會進一步拓展新渠道，產品結構和營銷能力有進一步改進提升空間。

處方藥業務方面，不斷加大研發投入，研發方向與公司業務結構匹配，主要圍繞重點治療領域立項產品

一是：創新藥，包括中藥和化藥，中藥主要關注院內制劑開發、經典名方(20多個項目在研)等;

二是：仿制藥，主要關注有技術壁壘的仿制藥和零售渠道有品牌化運作空間的產品;三是：產品力提升，如配方顆粒標準研究、現有產品的標準提升等。

在中藥創新藥方面，華潤三九在不斷加大投入，如中藥創新藥、經典名方等都有布局。中藥創新立項圍繞老年、女性和兒童三類人群展開。

對于外延并購，華潤三九表示，外延發展主要圍繞戰略領域開展，CHC業務優選有影響力的品牌并關注消費升級方向的產品，幫助公司盡快實現全域布局。處方藥方面關注三方面，即中醫藥領域具備獨特資源的產品和有潛力的業務、創新藥機會、有一定壁壘的仿制藥品。

“十四五”期間，制藥行業必須培育新的經濟發展動力，才能達到既定的發展目標。面對內生大循環，應以科技創新推動藥物結構調整，以適應衛生需求的不斷增加，增加藥物成分比例，增加科技創新對工業發展的貢獻。

近年來持續的疫情，以及國內外市場對疫苗的需求量大，以及企業產銷兩旺等原因，使得我國制藥行業的發展勢頭迅猛。2020年，藥品市場總額為14480億元，同比下滑11.33%。

但是，由于我國人口老齡化的日益嚴重，相關的醫療費用也在不斷增加。中國制藥行業在2021年實現了29288.5億元的營業收入，比去年增長了20.1%，比去年增長了4431.2億元;制藥企業實現利潤6271.4億元，比去年同期增長77.9%，比去年增加2764.7億元。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國醫藥行業市場發展現狀調查及未來趨勢預測報告》顯示：

醫藥是高技術、高風險、高投入、高回報的產業，一直是發達國家競爭的焦點，隨著經濟全球化的發展，國際競爭日趨激烈?？鐕緸榱嗽鰪妵H競爭力，通過大規模的聯合與兼并和國際資本市場運作，建立全球性的生產與銷售網絡，擴大市場份額。

跨國公司對世界經濟的影響越來越大，使得我國醫藥行業的競爭對手變得空前強大。國內市場國際化和知識產權保護更加嚴格，使市場競爭變得更為直接和生死攸關。世界范圍的經濟結構調整使印度等發展中國家成為我國強勁的競爭對手。

在激烈的市場競爭中，醫藥行業通過各種形式的聯合、兼并與重組，在一定程度上改變了醫藥企業規模過小、布局過度分散的局面，提高了生產集中度。醫藥行業已有25家企業進入國家520家大型企業的行列。

醫藥工業銷售額前60家企業的生產集中度為35.7%，比"八五"末的19.7%提高了16個百分點，一批優勢名牌企業在激烈的市場競爭中逐漸發展壯大。

青霉素、維生素C、合成維生素E、阿斯匹林、撲熱息痛等大噸位產品的生產企業數量已大幅度減少。片劑、粉針劑、水針劑、輸液、膠囊5大類制劑前50家的生產集中度分別達到44.3%、97.6%、66.5%、58.9%和56.2%。

醫藥行業集中度持續提升，融資成本至關重要。目前兩票制政策的影響已逐步消化，但帶量采購政策提出了新的挑戰，集采常態化對藥品價格沖擊較大，傳導至商業企業配送規模受一定影響。醫藥商業受新冠疫情刺激，融資能力有所提升，但整體資金壓力仍然較大。

隨著回歸自然潮流的涌起，國際市場對天然藥物的需求量日益增加。世界植物制品銷售額近300億美元，其中天然藥物銷售額已達160億美元，并以年10%的速度遞增。

為此，各國競相采用現代技術研究開發傳統醫藥，搶占國際天然藥物市場。這為我國中藥開拓國際市場提供了機遇。中國的制藥行業在今后5年內將繼續保持每年9.6%的復合增長率，到2025年將達22873億元。

了解更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2022-2027年中國醫藥行業市場發展現狀調查及未來趨勢預測報告》。

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  2022-2027年中國醫藥行業市場發展現狀調查及未來趨勢預測報告

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