基金行業調研 2023基金行業發展前景投資分析

• 方蔓桃 2023年6月14日 來源：百度 281 10
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截至2022年末，存續私募證券投資基金92754只，規模5.56萬億元;存續私募股權投資基金31550只，規模10.94萬億元;存續創業投資基金19354只，規模達2.83萬億元。截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值占A股流通市值的5.1%;持有債券市值占債券市場總市值的0.4%;新7

基金市場發展態勢如何?隨著經濟實力的增強，它們的股票市場也迅速發展，股市交易興旺，總收益率也高。由于股票市場發展是發展中國家投資基金成長的基礎，所以在股票市場興旺的同時，投資基金業也發展了起來。發展中國家最早引進投資基金的是印度。中國正在加速進入大資管時代，中國居民財富的增長使得財富管理行業加速成長，成為化解高儲蓄率、促進直接投資市場發展的中堅力量。

截至2022年末，存續私募證券投資基金92754只，規模5.56萬億元;存續私募股權投資基金31550只，規模10.94萬億元;存續創業投資基金19354只，規模達2.83萬億元。截至2022年三季度末，私募基金持有股票市值占A股流通市值的5.1%;持有債券市值占債券市場總市值的0.4%;新增股權投資相當于公開市場股權融資總量的76%、同期社會融資規模增量的3%，在投股權項目本金同比增長9.5%;創業投資基金新增投資中，前五大投資行業均為戰略新興行業，合計項目數量和本金占比均超過70%。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2027年中國基金行業全景調研及投資規劃研究報告》顯示：

2023基金行業發展前景投資分析

黨的十八大以來這五年，伴隨經濟平穩增長和資本市場的總體上揚，我國公募基金和私募基金行業均快速發展，不僅管理規模雙雙突破10萬億元大關，而且涌現出一批長期業績優異、管理規范的基金管理人，為投資者帶來了可觀的投資回報。公募基金作為管理最規范的機構投資者，不斷進行自我提升，在資產管理行業中樹立了良好的標桿典范。包括股權基金、創投基金、證券基金在內的私募基金也充分發揮出直接融資、價值投資和服務實體經濟的優勢，成為成長最快和最具活力的資管細分子行業。

在行業人士看來，日前獲批的央企股東回報ETF即將于5月15日起發行，此次會議或為發行預熱。資料顯示，央企股東回報指數成分股50只，由國新投資有限公司定制，主要選取國務院國資委下屬現金分紅或回購總額占總市值比率較高的股票，以反映央企股東回報主題上市公司證券的整體表現。

申萬宏源指出，中證國新央企股東回報指數的50只成分股覆蓋了17個申萬一級行業，其中公用事業類數量最多且總市值占比最大，建筑裝飾和鋼鐵類數量也較多，此外煤炭、石油石化、銀行業市值占比較大，整體行業分布具備央企現代化產業體系的特征。

在公募基金總規模突飛猛進的同時，公募基金產品數量也大幅增長，類型日益豐富。證監會上周公布的最新數據顯示，截至今年9月底，我國公募基金總數達到4732只，基金數量已經遠遠超過上市公司家數，并有望在明年上半年突破5000只大關。

和基金數量猛增相伴隨的是，公募基金類型和投資標的不斷豐富。在傳統股票、混合、債券、貨幣基金的基礎上，通過試點創新將未上市股權、股指期貨合約、黃金現貨合約、商品期貨合約、商業物業納入公募基金投資范圍，涌現出黃金ETF基金、白銀期貨基金、公募REITs基金、對沖基金、原油基金、FOF基金、滬港深基金等創新品種，投資策略日益多元化，進一步滿足各類投資者的多種需求。

此外，公募基金積極踐行社會責任，參與上市公司治理、倡導綠色投資理念，發展社會責任投資，不斷引領資產管理行業發展新方向。目前有興全基金、匯豐晉信基金、富國基金等22家基金管理公司發行綠色、低碳、環保方向的公募基金39只，總規模超過300億元。

伴隨監管規則的確立，私募基金整體規模也隨著市場發展不斷壯大。基金業協會上周公布的最新數據顯示，截至2017年9月底，協會已登記私募基金管理人21216家，已備案私募基金61522只，管理基金規模10.32萬億元。私募基金管理人員工總人數23.24萬人，其中，已在從業人員系統注冊員工人數17.15萬人。已登記私募基金管理人管理基金規模大于100億元的有169家，績優大型私募近年來獲得了迅速發展，日益成長為私募行業的核心力量。股權和創投私募今年以來的爆發式增長更是成為支持和服務實體經濟的重要推手。

整體而言，中證國新央企股東回報指數的成分股分紅和回購情況較好，具有較強的紅利屬性，且兼顧了央企的穩定性。在高通脹、權益波動增加的環境下，紅利類策略抗通脹能力相對強、波動較低的屬性使其具備更強的吸引力，中國權益市場今年的波動水平有所提升，紅利類策略具備相對出色的表現。

興業證券認為，央企主題ETF的推出一方面將為央企板塊引入增量資金，支持優質央企借助資本市場做大做強，推動央企高質量發展;另一方面將為投資者配置上市央企提供優質的投資工具，分享我國央國企改革發展的紅利。

近兩年，國內ETF市場進入高速發展時期，但“跑馬圈地”的粗放式增長正在暴露更多的問題。例如，雖然股票型ETF的規模已經突破萬億大關，但從收益來看，ETF的賺錢效應卻并不樂觀。

據Wind數據統計，截至4月7日，全市場一共有631只股票型ETF，其中295只自成立以來的收益率仍然為負，占比約46.8%，將近半壁江山，部分ETF的跌幅甚至接近50%，基金凈值已經接近腰斬。歸根溯源，高位發行是這些ETF業績表現不佳的重要原因。

自去年9月份以來，ETF規模已連續6個月增長，最新總規模達到16355.55億元。數據顯示，截至3月5日，今年以來ETF總規模增加超154億元，創歷史新高;股票型ETF同樣迭創新高，最新規模近1.09萬億元，相比去年底增長近60億元，相比去年3月低點增幅近26%。

ETF規模屢創新高的現象背后，代表著ETF在國內市場逐步成熟，同時被更多的投資者所認識與接納。另外，ETF規模的持續增長，也意味著場外資金正積極借道ETF產品入市。

從份額變化方面看，今年以來，有220多只股票型ETF實現份額增長，占比股票型ETF總數的三成多。科技ETF頗受資金青睞。華夏國證半導體芯片ETF份額增長最多，年內累計增加38.72億份。

基金行業市場前景趨向分析

近期市場整體呈現弱勢，在缺乏賺錢效應的情況下，基金銷售又到了異常艱難的時刻。從過往經驗來看，在市場低迷的時候，往往是權益類基金最難賣的時候，但同時也是孕育豐厚回報的時候。從基金行業現狀看，絕大多數投資者傾向于追漲殺跌。從基金銷售情況看，“好做不好發、好發不好做”一直是困擾行業發展的痼疾。

對于基金投資者來說，趨利避害是人類的本能，在操作上通常體現為追漲殺跌。這種順勢而為的操作，盡管在趨勢性上漲行情中可以賺到錢，但最終往往在行情低迷時虧回去。

在監管趨嚴背景下，基金代銷行業優勝劣汰正在加速，2020年，被譽為“基金銷售最嚴新規”的《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》正式實施，其對重點對準入、退出機制進行了優化，這讓基金銷售機構“保牌”的難度大幅提高，行業優勝劣汰加速。

今年4月，河南證監局發布公告稱，和耕傳承基金銷售有限公司部分宣傳推介材料存在誤導性陳述，違反《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》第二十四條的相關規定。其與第三方網絡平臺合作時未能采取充分措施確保業務獨立，違反了《關于實施〈公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法〉的規定》第二十四條相關規定。河南證監局責令和耕傳承對上述問題進行改正。

2022年，對于基金業來講，是充滿挑戰的一年：在全球權益市場震蕩調整的背景下，多數產品凈值經歷了大幅波動，“賺錢”效應下降;但這也是收獲的一年：公募基金產品數量首次達到1萬只，管理規模突破27萬億元觸及歷史高點，養老目標基金入圍個人養老金投資目錄，等等。更為重要的是，在監管部門有力推動下，基金業持續深化改革，基礎制度日益完善，在助力實體經濟發展上更好地發揮了作用。

展望2023年，業內專家和機構表示，隨著疫情防控優化措施的持續落實，穩經濟各項政策效應逐步釋放，我國經濟增速有望持續回升，居民將加大對權益類資產的投資力度，基金業高增長態勢有望保持。同時，公私募基金也有望發揮專業投資者優勢，為廣大投資者提供更為豐富的投資選擇，成為居民財富增長、促進共同富裕的有力工具。

基金行業報告對中國基金行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了基金市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，基金行業發展前景如何?想了解關于更多行業專業分析，請點擊《2023-2027年中國基金行業全景調研及投資規劃研究報告》。

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