2023尿素行業發展 尿素產業鏈及行業發展現狀分析

• 方蔓桃 2023年6月28日 來源：尿素 1235 80
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尿素的上游是生產原料煤和天然氣。我國尿素的生產原料以煤為主，天然氣為輔。中游則是尿素生產。尿素的下游應用以農業領域為主，其次在工業和化妝品行業應用較多。

尿素行業市場到底怎么樣?尿素(urea)，又稱脲、碳酰胺，化學式是CH4N2O或CO(NH2)2 ，是由碳、氮、氧、氫組成的有機化合物，是一種白色晶體。最簡單的有機化合物之一，是哺乳動物和某些魚類體內蛋白質代謝分解的主要含氮終產物。

北方小麥春耕用肥即將接近尾聲，尿素市場交投活躍度不高，多地尿素工廠價格呈緩慢下滑趨勢，今年因尿素供應較為充裕，整體呈現旺季不旺的態勢，尿素期貨05合約僅在春節后開盤首日突破2600元/噸，之后便一直維持震蕩，即便在春耕用肥旺季，期貨價格也始終在2350-2600元/噸之間波動，從目前的情況來看，今年尿素價格難漲易跌，旺季過后，需求支撐減弱將進一步對尿素價格下行造成壓力。

作為一種中性肥料，尿素適用于各種土壤和植物。它易保存，使用方便，對土壤的破壞作用小，是使用量較大的一種化學氮肥，也是含氮量最高的氮肥。工業上用氨氣和二氧化碳在一定條件下合成尿素。

據統計，2021年，國內擁有尿素產能7193萬噸，產能分布相對分散;尿素的產量為5455萬噸，產能利用率為75.84%。

根據中研普華產業研究院發布的《2021-2026年中國尿素行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：、

尿素行業市場深度分析

尿素的上游是生產原料煤和天然氣。我國尿素的生產原料以煤為主，天然氣為輔。中游則是尿素生產。尿素的下游應用以農業領域為主，其次在工業和化妝品行業應用較多。

由于去年冬季天然氣資源并未如市場預期的短缺，反而較往年供應更為充足，去年以天然氣為原料的尿素企業沒有出現大面積短缺，因此從2023年元旦開始，尿素的供應就處于較高位置，2023年1月6日全國尿素日產量為14.4萬噸，較2022年同期高0.4萬噸，較2021年同期高2.7萬噸，處于近四年同期的最高點。今年供應沒出現大的問題，始終維持在歷年同期的高位，數據顯示，截至3月10日，全國尿素日產量達到17萬噸，創下近四年日產量新高點，雖然近期部分企業有檢修計劃，但時間均較為短暫，現階段原料煤炭價格較為平穩，利潤最差的固定床工藝盈利也在200元/噸以上，因此短期內尿素企業主動減產動力不足，日產量大概率仍然保持高供應。

中國是尿素消費大國，農業施肥是最主要的下游應用。直接的農用施肥占比達到了51%，復合肥占比為15%，兩者加起來占比超六成。其次在工業領域也較大范圍的使用，在工業板材中的應用占比為18%，以及在三聚氰胺中的應用占比達到了8%。

然而，車用尿素整體占尿素下游需求量較少，2021年車用尿素對應的尿素需求量為128萬噸，僅占2021年尿素表觀需求4930萬噸的2.6%，相比于農業需求變化帶來的影響，車用尿素需求基數較少，對整體尿素市場的影響較小，帶動量有限。雖然目前車用尿素還不是主要的影響變量，但我們認為未來車用尿素的需求仍然是尿素下游不可或缺的補充，以及傳統尿素企業利潤增長點。

車用尿素作為國內尿素的下游需求之一，近幾年需求增長較快。未來隨著“國六”排放標準的實施和非道路機械排放量控制等相關規定的出臺，道路移動機械的車用尿素滲透率將進一步提高，而非移動道路機械將給車用尿素需求帶來新的增量，所以國內整體的車用尿素市場需求量會逐步增長。預計2022年車用尿素需求帶動尿素消費量為153萬噸，2023年為184萬噸，2024年為221萬噸，2025年為265萬噸。

國內尿素價格因有需求支撐價格在高位堅挺，但國際市場尿素價格卻“跌跌不休”，全球主要地區尿素價格持續走低，其中印度到岸價一周時間由475美元/噸跌至330美元/噸，換算成人民幣的話，下跌1000元/噸。印度的到岸價330美元/噸折合成人民幣約2274元/噸，遠低于國內主流市場2700元/噸，因此指望印度出口帶動國內市場的希望已然落空。我國尿素出口基本上集中在下半年，但目前黑海、波羅的海的小顆粒尿素港口離岸價格已跌至265美元/噸，折合成約人民幣1826元/噸，價格已跌破2000元/噸，與當前國內主流區域中小顆粒市場價的價差逼近1000元/噸。

尿素產業鏈及行業發展前景分析

2022年，在保供政策下，尿素產量明顯高于去年同期。今年1—9月份產量為4291.186萬噸，去年同期為4030.078萬噸，增加約261萬噸。1—8月份出口123.33萬噸，去年同期282.46萬噸，減少159萬噸。總體來看，今年前9個月總供應量增加420萬噸。從四季度預期看，日產將維持在13萬—14.5萬噸，即使在氣頭減產情況下，同比或仍將高出1萬噸以上，加上出口量的明顯萎縮，預計四季度供應寬松狀態較為明顯。

今年尿素價格旺季未出現持續大漲，除了供應較為充裕外，需求采購的分散也是導致尿素價格波動較往年緩和的重要原因。今年春節相對提前，節后氣溫仍然偏低，因此春節用肥的備肥時間被拉長，需求稍顯分散，貿易商備肥時間較為充裕，一般選擇在低點適量采購。北方部分地區小麥返青追肥逐漸進入尾聲，盡管4月中下旬東北地區需求會有所增加，但整體來看4月份農業市場需求減弱。

綜合來看，由于供應充裕及旺季采購節點的分散導致今年尿素價格在旺季未出現往年一樣的大幅上漲，后期尿素企業由于利潤趨勢大概率保持日產高位，但3月中下旬山東及河北等地區小麥返青追肥結束后，國內下一季的尿素用肥旺季為6-7月份的玉米追肥，期間空檔期尿素價格在供應較充裕的情況下，價格下行壓力較大，但復合肥工廠的高氮肥生產旺季的啟動或在一定程度上對尿素價格有止跌作用。

在企業利潤空間較大、需求跟進緩慢、期現基差較大情況下，尿素價格的持續下跌引發下游心態對后市價格的擔憂。且下半年國內尿素整體剛需預期不及上半年，備肥積極性明顯下降。企業整體庫存處于低位，或有價格再次反彈的動力。但是，需求的空缺暫未填補，下游看空氣氛依舊較濃，短期內對價格支撐乏力。另外，從了解到企業裝置檢修情況來看，短期內檢修企業不在多數，對日均產量影響有限，日產量仍將維持在17萬噸附近波動。因此，預計短期內尿素價格承壓下行概率較大。

未來，更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2021-2026年中國尿素行業發展前景及投資風險預測分析報告》。

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