日前備受矚目的美國癌癥研究協(xié)會(AACR)年會在芝加哥召開，多家中國創(chuàng)新藥企受邀參會。作為全球規(guī)模最大的癌癥研究會議之一，AACR年會一直是癌癥領(lǐng)域最新研究成果的重要展示平臺。近年來，中國創(chuàng)新藥在該會議上的影響力持續(xù)攀升。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年有126家中國藥企亮相AACR會議，共發(fā)布近300項新藥研究結(jié)果。

伴隨核心產(chǎn)品商業(yè)化持續(xù)放量，創(chuàng)新藥板塊迎商業(yè)化收獲期，2024年多家企業(yè)虧損顯著收窄，部分企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈。2024年，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥收入138.92億元，同比增長30.6%。根據(jù)恒瑞醫(yī)藥披露，2024年研發(fā)投入82.28億元，同比增長33.79%，占營業(yè)收入比重近三成。至今恒瑞醫(yī)藥累計研發(fā)投入超440億元。持續(xù)高強度的研發(fā)投入，也為創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化提供強大動力。目前恒瑞醫(yī)藥已在國內(nèi)獲批上市17款1類創(chuàng)新藥、4款2類新藥。

創(chuàng)新藥，是指具有自主知識產(chǎn)權(quán)專利的藥物，它通常具有新的化學(xué)結(jié)構(gòu)、藥理作用或治療用途，且在以前的研究文獻或?qū)＠形匆妶蟮馈?chuàng)新藥通過創(chuàng)新的藥理機制、新的化學(xué)結(jié)構(gòu)或生物技術(shù)方法來識別和開發(fā)，旨在滿足臨床上未被滿足的治療需求，提高患者的生活質(zhì)量。

創(chuàng)新藥行業(yè)市場深度調(diào)研

近年來，中國創(chuàng)新藥行業(yè)在政策紅利、資本涌入和技術(shù)突破的多重驅(qū)動下，實現(xiàn)了從仿制為主向自主創(chuàng)新的跨越式發(fā)展。2015年啟動的藥品審評審批制度改革成為行業(yè)轉(zhuǎn)折點，通過優(yōu)先審評、專利鏈接、醫(yī)保談判等機制創(chuàng)新，加速了創(chuàng)新藥從研發(fā)到臨床應(yīng)用的轉(zhuǎn)化周期。2024年“創(chuàng)新藥”一詞首次進入政府工作報告。在業(yè)內(nèi)看來，“創(chuàng)新藥”一詞首次進入政府工作報告，地位躍升。

當(dāng)前，中國已形成覆蓋化學(xué)藥、生物藥、中藥的全鏈條創(chuàng)新體系，創(chuàng)新藥市場規(guī)模突破萬億級，全球新藥研發(fā)管線占比躍居第二位，國產(chǎn)PD-1抑制劑、ADC藥物等代表性產(chǎn)品開始參與國際競爭。行業(yè)正處于政策扶持深化、研發(fā)能力升級、商業(yè)化路徑多元化的關(guān)鍵發(fā)展階段。

市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)三大特征：一是頭部效應(yīng)顯著，恒瑞、百濟神州等企業(yè)創(chuàng)新藥收入占比超70%;二是治療領(lǐng)域聚焦，腫瘤、自身免疫、代謝疾病領(lǐng)域貢獻超60%的市場規(guī)模;三是支付模式多元，商業(yè)保險、患者援助計劃與醫(yī)保形成補充，創(chuàng)新藥可及性持續(xù)提升。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國創(chuàng)新藥行業(yè)市場深度調(diào)研及投資價值分析研究報告》分析：

就產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游原料藥企業(yè)如凱萊英布局CGT原料，中游CXO企業(yè)藥明康德構(gòu)建全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，下游商業(yè)公司如京東健康拓展DTP藥房服務(wù)，形成全鏈條創(chuàng)新生態(tài)。國際合作模式創(chuàng)新，先聲藥業(yè)與默沙東的GLP-1藥物授權(quán)交易金額超20億美元，開創(chuàng)"license-out"新范式。產(chǎn)業(yè)園區(qū)集群效應(yīng)顯現(xiàn)，張江藥谷、蘇州工業(yè)園區(qū)聚集了全國35%的創(chuàng)新藥企，形成"研發(fā)-轉(zhuǎn)化-生產(chǎn)"一體化平臺。

當(dāng)行業(yè)站在商業(yè)化收獲期的門檻上，暗流涌動的挑戰(zhàn)同樣不容忽視。PD-1抑制劑價格戰(zhàn)已致部分企業(yè)年虧損超10億元，而CAR-T療法因單次治療超百萬元的定價陷入"叫好不叫座"困局。

創(chuàng)新藥行業(yè)未來發(fā)展研究

站在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的十字路口，中國創(chuàng)新藥行業(yè)正經(jīng)歷從"規(guī)模擴張"向"質(zhì)量躍升"的范式轉(zhuǎn)換。未來十年的決勝關(guān)鍵在于三個維度：

技術(shù)維度：能否突破基因編輯、mRNA遞送等底層技術(shù)"卡脖子"環(huán)節(jié)，構(gòu)建自主可控的創(chuàng)新生態(tài);

商業(yè)維度：如何平衡創(chuàng)新藥高價屬性與醫(yī)保支付能力，在價值醫(yī)療框架下實現(xiàn)多方共贏;

全球維度：在中美科技競爭加劇背景下，能否建立符合國際規(guī)則的出海新范式。

當(dāng)百濟神州澤布替尼成為首個銷售額突破10億美元的國產(chǎn)創(chuàng)新藥時，這個曾經(jīng)仰視全球藥企的行業(yè)，正在用硬核研發(fā)重塑全球醫(yī)藥版圖。但真正的考驗才剛剛開始——如何將AACR年會上的學(xué)術(shù)榮光，轉(zhuǎn)化為持續(xù)的商業(yè)價值，需要的不僅是資本的熱度，更是十年磨一劍的戰(zhàn)略定力。

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