中國1月官方制造業PMI好于預期，且連續六個月位于榮枯線上方。

　　國家統計局前日公布的數據顯示，1月官方制造業PMI為51.3，好于預期的51.2，略低于前值的51.4。

　　統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，1月制造業PMI雖然較前值回落，但連續4個月保持在51.0%以上，且為2012年以來同期高點，延續平穩擴張態勢。受春節假日因素影響，制造業生產和市場需求增速有所放緩。

　　從非制造業PMI來看，1月官方非制造業PMI為54.6，好于前值的54.5。新訂單指數為51.3%，比上月回落0.8個百分點，統計局稱這表明非制造業市場需求增速有所放緩。

　　趙慶河在解讀中也提到，隨著制造業生產增速的放緩，生產性服務業增幅也有所收窄，生產性服務業商務活動指數回落至53.9%。

　　方正宏觀分析師任澤平認為，PMI指數已連續兩個月回落，從分項指標來看，生產、新訂單和原材料購進價格指數回落，新進出口訂單、庫存指數上升。因而認為，經濟將在2016年4季度-2017年1季度筑頂，2017年2-4季度可能會二次探底，經濟短期W型、中期L型。

　　統計局數據顯示，1月主要原材料購進價格指數為64.5%，較上月回落5.1個百分點，出廠價格為54.7%，比上月降4.1個百分點。任澤平認為，原材料購進價格指數回落，但仍在高位，預計通脹1季度見頂。

　　1月原材料庫存指數為48.0%，與上月持平；產成品庫存45%，比上月加快0.6個百分點。任澤平稱，這與2016年6月以來規上工業企業產成品庫存同比增速持續回升相佐證。根據歷史經驗，補庫周期平均持續一年到一年半，預計此類補庫周期將持續到2017年中期。

　　以下是統計局網站發布的全文，制造業PMI：

　　2017年1月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.3%，比上月微落0.1個百分點，延續平穩擴張態勢。

　　分企業規?？?，大型企業PMI為52.7%，比上月回落0.5個百分點，繼續高于臨界點；中型企業PMI為50.8%，高于上月1.2個百分點，升至臨界點以上；小型企業PMI為46.4%，比上月下降0.8個百分點，仍位于收縮區間。

　　從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和新訂單指數高于臨界點，從業人員指數、原材料庫存指數和供應商配送時間指數低于臨界點。

　　生產指數為53.1%，比上月回落0.2個百分點，高于臨界點，表明制造業生產繼續保持增長，增速略有減緩。

　　新訂單指數為52.8%，低于上月0.4個百分點，保持在臨界點之上，表明制造業市場需求增幅有所收窄。

　　從業人員指數為49.2%，比上月回升0.3個百分點，但仍處于收縮區間，表明制造業企業用工量有所減少，但降幅收窄。

　　原材料庫存指數為48.0%，與上月持平，低于臨界點，表明制造業主要原材料庫存量繼續減少。

　　供應商配送時間指數為49.8%，比上月下降0.2個百分點，落至臨界點以下，表明制造業原材料供應商交貨時間略有放慢。

　　非制造業PMI：

　　2017年1月份，中國非制造業商務活動指數為54.6%，比上月微升0.1個百分點，繼續保持穩中向好增長勢頭。

　　分行業看，服務業商務活動指數為53.5%，比上月上升0.3個百分點，服務業增速有所加快。其中批發業、鐵路運輸業、航空運輸業、郵政業、住宿業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網及軟件信息技術服務業、貨幣金融服務、保險業、租賃及商務服務業等行業商務活動指數均位于55.0%以上的較高景氣區間。道路運輸業、餐飲業、資本市場服務、房地產業、居民服務及修理業等行業商務活動指數位于收縮區間，業務總量有所回落。建筑業商務活動指數為61.1%，雖比上月回落0.8個百分點，但仍連續5個月保持在60.0%以上的高位景氣區間。

　　新訂單指數為51.3%，比上月回落0.8個百分點，高于臨界點，表明非制造業市場需求增速有所放緩。分行業看，服務業新訂單指數為50.3%，比上月回落0.6個百分點，繼續位于臨界點以上。建筑業新訂單指數為57.1%，比上月回落2.1個百分點，仍位于較高景氣區間。

　　投入品價格指數為55.1%，比上月回落1.1個百分點，繼續位于擴張區間，表明非制造業企業用于生產運營的投入品價格總體水平持續上升，但升幅有所收窄。分行業看，服務業投入品價格指數為54.9%，與上月持平。建筑業投入品價格指數為56.5%，比上月回落7.0個百分點。

　　銷售價格指數為51.0%，低于上月0.9個百分點，仍高于臨界點，表明非制造業銷售價格總體水平繼續上漲，但漲幅有所回落。分行業看，服務業銷售價格指數為50.6%，比上月回落0.8個百分點。建筑業銷售價格指數為52.9%，比上月回落1.7個百分點。

　　從業人員指數為49.8%，比上月下降0.2個百分點，落至臨界點以下，表明非制造業企業用工量有所減少。分行業看，服務業從業人員指數為48.6%，比上月下降0.5個百分點。建筑業從業人員指數為56.2%，比上月上升1.3個百分點。

　　業務活動預期指數為58.9%，雖比上月回落0.6個百分點，但仍位于高位景氣區間。