期貨方面，上周螺紋鋼期貨在上半周大漲至近三年新高水平，下半周有所回落，主力合約移倉換月加速進行。最終周五螺紋鋼主力合約RB1705合約收盤價格為3575元/噸，較前一周五收盤價上漲173元/噸。上周主力合約RB1705日均成交量為301萬手，較前一周減少37萬噸;上周五收盤持倉量約為226萬手，較前一周五減少54萬手。在價格上漲至新高水平后，國內市場分歧加大。一方面去產能及環保治理持續發力，1-2月份地產及基建投資加速增長，國內鋼市供需繼續改善;另一方面在美聯儲加息過后，國內央行全面上調公開市場利率，貨幣政策呈收緊跡象，而近期近20地市調控加碼升級，房地產市場面臨降溫預期，對鋼價走勢將形成一定利空。預計本周國內鋼材期貨將高位震蕩。

　　上周鋼材現貨、期貨均大幅上漲，那么本周鋼價走勢如何?1-2月份宏觀及行業數據出臺，國內鋼市供需是否繼續改善?央行貨幣政策收緊，近20地市調控加碼升級，后期鋼市需求是否面臨回落壓力?在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

　　鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：3月17日滬市螺紋鋼庫存總量為22.3萬噸，較上期減少2.05萬噸;線材5.55萬噸，較上期減少1.4萬噸;盤螺4.5萬噸，較上期減少0.6萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為32.35萬噸，較上期減少4.05萬噸。上周市場成交先強后弱，整體出貨情況環比明顯好轉，上周西本新干線監測的滬線螺終端采購量的數據環比回升40.12%，市場庫存量繼續下降。不過近期市場上江蘇地區小廠資源到貨有所增多，市場上小廠資源規格已逐步補充齊全。

　　二、總結分析

　　縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為757.7萬噸，減少28.2萬噸，降幅為3.59%;線材庫存量為205.7萬噸，減少12.5萬噸，降幅為5.73%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1506.05萬噸，較前一周減少38.9萬噸，降幅為2.52%。總體來看，本周全國鋼材市場庫存連續第四周出現下降，不過本周降幅較上周有所縮小，目前的庫存水平較去年同期增加26.91%。當前鋼價已再次刷新近四年的高點，終端用戶承受能力減弱，部分工地有放慢施工節奏的現象，對市場整體成交情況形成一定影響。而近期北方地區不少鋼廠相繼復產，東北地區庫存再次出現回升，使得國內整體庫存降幅出現趨緩。

　　1-2月份房地產及基建投資增速超出市場預期，印證當前國內鋼材市場需求處于較高水平。1-2月固定資產同比增長8.9%，增速相比去年全年提升0.8個百分點，高于市場預期8.3%，創去年7月以來新高。1-2月房地產投資同比增長8.90%，增速相比去年全年提升2個百分點;房地產銷售、新開工、土地購置面積等分項指標增速全面回升。1-2月份基建投資同比增長21.26%，增速相比去年全年提升5.55個百分點，且創2016年7月以來單月增速新高。從粗鋼及鋼材產量數據來看，1-2月份我國粗鋼和鋼材產量分別為12877萬噸和16655萬噸，同比分別增長5.8%和4.1%。粗鋼和鋼材日均產量分別為218.25萬噸和282.29萬噸，較去年12月份日均產量分別增長0.65%和下降8.57%。整體來看，1-2月份我國粗鋼產量增長較為溫和，房地產及基建投資增速超出市場預期，國內鋼市供需繼續改善，對鋼價走勢形成持續利好。

　　在美聯儲如期加息0.25個基點后，央行上周四上調逆回購和MLF利率10個基點，這是央行繼春節上調操作利率后的第二次上調。盡管央行并未上調存貸款利率，但公開市場操作利率的市場引導意義依然十分強烈，央行繼續上調公開市場操作利率仍表明了其去杠桿和抑制資產泡沫的決心，后期貨幣政策逐步從緊的可能性加大。近期國內從樓市政策進一步從緊，據不完全統計，自2月28日以來，過半月已有近20個市、縣、區相繼出臺限購或限購升級措施，這其中既有北京廣州這樣的一線城市，又有河北涿州、浙江嘉善這樣的受外溢效應影響的環一線三四線城市，以及南京、杭州、青島等熱點二線城市。上周末，從國務院、央行、發改委、銀監會等政府高官也在不同場合提及房地產市場，總體基調依然是，中國金融體系總體健康，但房地產市場可能存在風險，要引導資金流向實體，嚴加防范地產泡沫。隨著房地產調控進一步收緊，后期房地產市場將存在降溫預期，對國內鋼市心態將形成一定影響。

　　綜合來看，當前國內鋼市走勢多空交織，一方面去產能及環保治理持續發力，地產及基建投資加速增長，社會庫存持續下降，支撐目前鋼材高價及鋼廠高利潤;另一方面國內央行全面上調公開市場利率，貨幣政策呈收緊跡象，而各地樓市調控加碼升級，房地產市場面臨降溫預期，市場心態整體偏弱。預計短期國內鋼價或將高位震蕩整理。