國內成品油價上調 下輪成品油價上調概率大

• 2018年4月13日 FanTianQing來源：網易財經 1184 76
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4月12日，國家發改委網站信息顯示，按照現行成品油價格形成機制，自2018年4月12日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高55元和50元。

國內成品油價上調，下輪成品油價走勢如何？

4月12日，國家發改委網站信息顯示，按照現行成品油價格形成機制，自2018年4月12日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高55元和50元。本輪計價周期以來，國際原油呈現先抑后揚趨勢，使得本輪成品油迎來壓線上調，這也是2018年以來兌現的最小漲幅。

隆眾資訊分析師李彥對記者表示，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價開局將呈現上調的趨勢，幅度在120元/噸左右。這樣的幅度意味著，下一輪調價周期的上行趨勢較為穩固。看漲氣氛帶動下，預計下一輪成品油調價上調概率比較大。

原油期貨價格創3年新高

本輪計價周期前期，受中美貿易摩擦升級、俄羅斯原油產量上升，以及美國能源信息署（EIA）數據顯示美原油庫存增長超預期等一系列因素影響，國際原油承壓下滑。

EIA數據顯示，截至3月23日當周的美國原油庫存增加了164.3萬桶，至4.299億桶，高于市場預估值；同時，美國國內原油產量增加了2.6萬桶至1043.3萬桶/日，連續5周錄得增長。不過近兩日來，中美貿易摩擦有所緩解以及中東地緣政治緊張又令原油接連兩日大漲。

據媒體報道，4月11日，美國總統特朗普公開威脅要空襲敘利亞并指責俄羅斯，這引發了市場對中東地區石油供給緊張的擔憂，該預期支撐國際油價上漲。

截至11日收盤時，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.31美元，收于每桶66.82美元，漲幅為2%。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.02美元，收于每桶72.06美元，漲幅為1.44%，均創2014年12月以來收盤新高。

受國際油價先抑后揚影響，變化率在正值范圍內緩慢回升，在最后一個工作日內，對應上調幅度越過50元/噸調價紅線。

由于是壓線小幅上調，所以對消費者影響較小。據卓創資訊測算，按照本輪汽油上調55元/噸、柴油上調50元/噸的幅度計算，國內92#汽油、0#柴油升價分別對應上調0.04元。

卓創成品油分析師張娜表示，從油耗方面來看，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車來計算，到下次調價窗口（即2018年4月26日24時）開啟之前的這段時間里，私家車主用油成本將增加3.2元左右。

相比較而言，物流行業柴油車用油成本增加偏大。張娜表示，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車來計算，未來半個月內單輛車的燃油成本將增加76元左右。

下輪成品油價上調概率大

本次調價落實后，截至目前，2018年國內成品油調價共經歷7輪調價窗口，其中4次上調、2次下調、1次擱淺。漲跌互抵后，汽油、柴油累計分別上調110元/噸、105元/噸。對于下一次調價預期，多家分析機構認為，上調概率較大。

李彥表示，本輪國際油價壓線上調，主要是近兩日敘利亞局勢在美俄對峙下不斷收緊，使得市場對中東供應中斷風險的擔憂再起。地緣局勢帶來的油價上漲預期或將延續，油價短線或高位盤旋。

李彥認為，雖然美國原油庫存和產量利空亦存在，但聚焦地緣會對其形成一定的掩蓋作用，因此敘利亞問題何時結束值得關注。在看漲氣氛的帶動下，預計下一輪成品油價上調的概率較大。

張娜也認為，后期原油繼續保持強勢預期較強，且不排除歐美原油再創近年新高的可能。但考慮當前的漲勢主要靠地緣風險推動，所以還要留意局勢降溫后投資者鎖定獲利導致的油價回跌。

張娜表示，60美元一線對于美原油而言仍然具備極強的支撐，原油暫無趨勢性大跌風險。另外，新一輪調價周期，重新計算后的原油變化率處于正值點位開啟，預計下個周期國內成品油零售限價延續上調概率較大。

不過，中宇資訊分析師桑瀟對記者表示，地緣風險對油市的推升力度大多是迅速且勐烈的、但缺乏持久性，考慮到當今世界發生大規模、大范圍地緣沖突的可能性小，所以地緣風險對油市的影響主要還在于市場的憂慮氛圍方面，市場關注點陸續轉回供需基本面之后，國際油市的拉漲動能或逐漸消退，國際油價存在沖高后回落整理的可能。

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