農業行業在申萬28個行業中漲幅排名第11位

• 2018年7月10日 YeShiMei來源：東方財富網 1098 70
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  2018-2023年中國農業投資行業供需趨勢及投資風險研究報告

  中研普華通過對農業投資行業長期跟蹤監測，分析農業投資行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深...

上周(7月2日~7月6日)農業指數(申萬)下跌3.61%，滬深300指數和中小板綜合指數分別下跌4.15%和4.64%，其中，農業指數(申萬)跑贏滬深300指數0.54個百分點。

中報預告匯總

截至 2018年7月7日，已有36家農業公司披露了半年度預告，其預告的歸母凈利潤預期中值之和為50.59億元，同比下降19.72%;其中，有19家公司預計上半年凈利潤同比下降，主要集中在生豬養殖類公司和飼料+養殖的公司。而受禽行業景氣影響，禽板塊公司大多預計利潤會同比大幅上升。

禽養殖：2018年上半年，由于祖代種雞引種量收縮、后備存欄不足、強制換羽弱化等因素，使得國內白羽肉雞消費出現缺口。自2018年3月開始，禽價格出現了大幅回升，禽養殖扭虧轉盈，整個行業開始回暖。2018年上半年，山東商品代雞苗均價為3.3元/羽，同比大漲118.41%;山東父母代雞苗均價為39.5元/套，同比上漲25.49%。禽板塊中，圣農發展、仙壇股份、民和股份、益生股份預計上半年業績靚麗。其中，民和、仙壇將扭虧為盈，圣農預計上半年凈利潤為3億元~3.5億元，大漲約200%，仙壇預計凈利潤也有所上漲。2018年，鴨也迎來了行情最好的年份之一。2018年5月，主產區鴨苗價達到峰值4.45元/羽，上半年均價為2.89元/羽，同比大漲116.32%;毛鴨均價為7.37元/公斤，同比上漲24.47%。鴨價上漲利好鴨養殖全產業鏈龍頭公司華英農業，預計2018年上半年凈利潤為5000萬元~5500萬元，同比上漲200%左右。

疫苗板塊：受豬價低迷和產品迭代影響，疫苗板塊公司增速放緩。由于豬價下跌，許多小規模生豬養殖戶由市場苗轉為使用招采苗。海利生物于2018年第一季度達成中標招采苗7、8個省份，使得其他公司的招采份額有所下滑。2018年7月1日起，全國將停止使用亞I型口蹄疫疫苗，原有的三價苗都將轉為二價苗。生物股份作為唯二擁有豬OA雙價苗的公司，后續占有較大優勢。而由于產品的更換，養殖戶會等待雙價苗上市后再購買，對公司上半年的銷售有所壓抑。

飼料+養殖：2018年上半年生豬價格低迷，拖累了部分“飼料+養殖”板塊公司的養豬業務，大北農、金新農、唐人神、天邦股份、正邦科技等公司預計上半年凈利潤同比都有所下滑。另外，隨著消費升級，水產行情處于上升期，利好水產料龍頭企業海大集團，預計上半年實現凈利潤5.97億元~7.52億元，同比增長約30%。由于特種水產價格較高且穩定，很多水產養殖戶也由普通水產轉養特種水產，預計專注特種水產料生產的企業天馬科技業績也將有所上漲。

種子板塊：雜交水稻種子供過于求嚴重，國家連續三年調低稻谷收購價，國內雜交水稻種業龍頭隆平高科上半年因外延并購的推進，預計凈利潤有所下滑。2018年4月，國家啟動玉米臨儲拍賣，1.7億多噸的臨儲去庫存任務仍很艱巨。同時，政府繼續推進調減“鐮刀灣”玉米非優勢種植區面積，提高大豆玉米的補貼價差，但由于政策出臺較晚、玉米種植收益高等因素，東北地區農民對玉米的種植積極性較高，預計播種面積不會大幅減少，玉米總體供給仍然過剩。另外，玉米種子市場存在同質化嚴重、套牌侵權亂象等情況，國內玉米種業巨頭登海種業預計凈利潤同比降下滑約50%。

畜養殖板塊：2018年以來，生豬價格一路下跌，5月初已出現階段性底部10.1元/千克，上半年生豬均價為11.99元/千克，同比下降24.13%;仔豬均價為26.78元/千克，同比下降42.12%。3月初，生豬養殖已跌破成本線，生豬養殖呈現負利潤。隨著豬價下跌和環保政策影響，中小養殖戶逐漸退出市場，與之相反的是大規模養殖戶不斷擴大養殖規模，搶占更多市場份額，2018年1~5月，8家生豬養殖上市公司合計銷售生豬1690.9萬頭，同比增長40.32%。自繁自養生豬養殖公司牧原股份預計2018年上半年凈利潤為1億元~4億元，同比下降約80%。新五豐預計虧損3500萬元~5250萬元，由盈轉虧。

風險提示

國家政策低于預期，食品安全突發事件，重大自然災害以及動物疾病疫情等風險。

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