債市轉暖，中短債基金受到市場追捧的同時，長債也進入避險資金配置的視野。5月以來，易方達、銀華等多家基金公司布局封閉期在2年以上的債券基金，其中以39個月封閉期的定開債居多。對于這種非常規的封閉期設計，多位業內人士表示，隨著短債利差的縮小，長債在利差上更有
據某基金公司產品部人士透露，債券ETF往往需要固收、量化、運營、產品等多個部門的共同參與，且由于涉及不同的交易場所，對系統要求較高，因此，不少中小公司望而卻步?！皩嶋H上，從海外市場經驗來看，債券ETF的頭部效應和先發優勢特征也很明顯。例如，全球排名前十的債券ETF規模占據總規模近三成，美國排名前50的債券ETF占全市場比例超過八成?！?中國基金報)
看好人民幣資產長期表現，外資大買中國債券
在人民幣匯率貶值背景下，5月，境外機構大舉增持中國債券，有力證明了當前中國債券對外資的吸引力，也在一定程度上表明境外投資者持續看好人民幣資產的長期表現。
中央國債登記結算有限責任公司(簡稱“中央結算公司”)日前發布的統計月報顯示，截至2019年5月末，境外機構在該公司托管的債券面值總額達到16106.19億元，較4月末增加766.49億元，增加規模為2019年前5個月最大，比4月份多增了3倍以上。
這一現象更加有力地證明了當前中國債券對境外投資者的吸引力。當前至少有三大因素支撐境外投資者繼續凈買入中國債券：
一是中國資本市場持續穩步擴大開放，中國債券逐漸被納入國際主要指數，持續吸引外資投資中國債券。
二是今年以來中外債券利差明顯擴大，提升中國債券對外資的吸引力。今年中國債市收益率的降幅一直滯后于海外市場，全球債市收益率正重回2016年低位，但目前中國債市收益率距離今年3月份低點還有不小距離，導致中外債券利差擴大，中國債券相對海外債券的性價比優勢不斷增強。5月下旬以來，中美10年期國債利差已突破100基點，6月3日達117個基點，達到2018年以來的高位水平。
三是在主要經濟體中，中國經濟仍保持較高增速，且2019年中國經濟開局平穩，好于預期，堅定了全球投資者對人民幣資產長期表現的信心。要知道，今年中國債市收益率下行較少，很大程度上也是因為中國經濟表現出較足的韌性。
反過來看，既然匯率可能直接影響損益，境外機構不畏匯率波動仍加大對中國債券的投資，恰恰可能說明他們并不認為人民幣會持續貶值，對人民幣資產長期表現仍持有樂觀的立場。
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