央行公開市場凈投放900億元 逆回購操作是怎么回事?逆回購操作對股市是利好還是利空

• 2021年9月17日 LiuMingYue來源：央行 金融界 994 63
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近期，央行又開展了逆回購操作，據(jù)了解，9月17日，央行公開市場將進行500億元人民幣14天期逆回購操作。中標(biāo)利率為2.35%。同時，央行公開市場進行500億元人民幣7天期逆回購操作。中標(biāo)利率為2.20%，與此前持平。故央行今日總共開展1000億元逆回購操作，因今日有100億元

近期，央行又開展了逆回購操作，據(jù)了解，9月17日，央行公開市場將進行500億元人民幣14天期逆回購操作。中標(biāo)利率為2.35%。同時，央行公開市場進行500億元人民幣7天期逆回購操作。中標(biāo)利率為2.20%，與此前持平。故央行今日總共開展1000億元逆回購操作，因今日有100億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放900億元。本周，中國央行進行1400億元逆回購和6000億元中期借貸便利(MLF)操作，因本周有500億元逆回購和6000億元中期借貸便利(MLF)到期，本周實現(xiàn)凈投放900億元。

央行公開市場凈投放900億元

圖片來源：央行

逆回購操作是怎么回事

逆回購操作的意思是央行直接購買債券,然后給銀行等相關(guān)機構(gòu)提供流動性。一般央行說投放多少億逆回購的時候,這就意味著它向銀行購買了多少億的債券。央行逆回購，指中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期，將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購操作為央行向市場上投放流動性的操作，正回購則為央行從市場收回流動性的操作。簡單解釋就是主動借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易，此時央行扮演投資者，是接受債券質(zhì)押、借出資金的融出方。

回購交易的規(guī)則是“一次交易，兩次結(jié)算”。逆回購操作借出資金后，到期資金就自動回到你的賬戶上，期間不用做任何操作。比如1日回購，當(dāng)日晚上資金就顯示可用，但實際上是資金T+1日晚上返回到你的賬戶(我們在后面會對交易規(guī)則做深度分析)。

央行逆回購目的主要是向市場釋放流動性，當(dāng)然，同時可以獲得回購的利息收入。操作就是央行把錢借給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行把債券質(zhì)押給央行，到期的時候，商業(yè)銀行還錢，債券回到商業(yè)銀行賬戶上。

逆回購操作對股市是利好還是利空？央行逆回購對股市是利好，央行逆回購本質(zhì)上就是向市場輸入流動性，如果這個流動性股票緩解了股市的資金壓力，理論上是對股市利好。

逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為， 逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作，稱為正回購。簡單說逆回購就是主動借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易，此時逆回購操作投資者就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。

央行公開市場小額凈投放，資金面穩(wěn)中偏松，但受稅期影響，資金利率多上行，隔夜回購利率上行逾40BPs至2%附近。債市方面，資金面偏松疊加A股繼續(xù)走弱，支撐債市情緒回暖，利率債收益率多下行。

逆回購期貨市場新增4個期貨品種(LPG、短纖、低硫燃料油、國際銅)，8個期權(quán)品種(菜粕期權(quán)、LPG期權(quán)、動力煤期權(quán)、塑料期權(quán)、PP期權(quán)、PVC期權(quán)、鋁期權(quán)、鋅期權(quán))。目前，期貨市場上的期貨和期權(quán)品種共87個。其中，期貨68個，期權(quán)19個。作為服務(wù)實體經(jīng)濟的期貨行業(yè)，這87個期貨期權(quán)品種覆蓋貴金屬、有色金屬、鐵合金、鋼材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、飼料、油脂、軟商品、農(nóng)副、股指、國債等15個國民經(jīng)濟主要領(lǐng)域，期貨市場套期保值效率在90%以上的期貨品種超過55%。

數(shù)據(jù)顯示，此前公開市場有3400億元央行逆回購到期，其中周一至周五到期量分別為1500億元、900億元、400億元、300億元和300億元。

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